Phân tích báo cáo và tỷ số tài chính - Một cách nhìn hiện đại

Minh Long 1 PHAÂN TÍCH BAÙO CAÙO VAØ TYÛ SOÁ TAØI CHÍNH MOÄT CAÙCH NHÌN HIEÄN ÑAÏI Minh Long 2 Phaân tích tyû soá taøi chính Muïc tieâu phaân tích Caùc nguoàn döõ lieäu Phaân tích caùc tyû soá Phaân tích döõ lieäu Tyû soá giaù trò thò tröôøng Minh Long 3 Muïc tieâu phaân tích Chuû nôï Doanh nghieäp vay nôï ñeå laøm gì? Doanh nghieäp ñang nôï bao nhieâu? Nguoàn traû nôï cuûa doanh nghieäp töø ñaâu? Quan taâm khaû naêng traû nôï cuûa doanh nghieäp. Doanh nghieäp traû nôï toát khoâng? Minh Long 4 Caùc nhaø phaân tích Baùo caùo taøi chính Chuû nôïhuû nôï Nhaø quaûn tròhaø quaûn trò Nhaø ñaàu töhaø ñaàu tö Ñoái töôïng khaùcoái töôïng khaùc Nhaø keá hoaïch vaø kieåm soaùtNhaø keá hoaïch vaø kieå soaùt Minh Long 5 Muïc tieâu phaân tích (tt) Nhaø ñaàu tö Ruûi ro caáu truùc voán cuûa doanh nghieäp ra sao? Vò theá caïnh tranh cuûa doanh nghieäp? Doanh nghieäp hoaït ñoäng kinh doanh hieän taïi coù toát khoâng? Quan taâm thu nhaäp taïo ra trong töông lai cuûa doanh nghieäp Suaát sinh lôøi kyø voïng trong töông lai? Coù naâng cao khaû naêng caïnh tranh? Minh Long 6 Cô quan chính quyeàn: kieåm soaùt, ngaên ngöøa, thuùc ñaåy, hoã trôï. Caùc ñoái töôïng khaùc: söû duïng trong caùc coâng vieäc coù lieân quan: kyù keát caùc hôïp ñoàng kinh teá, gia coâng, ñaáu thaàu; thöïc hieän caùc döï aùn; lieân doanh, lieân keát; mua laïi hay saùp nhaäp coâng ty. Ñoái töôïng khaùc Muïc tieâu phaân tích (tt) Minh Long 7 Keá hoaïch: ñaùnh giaù vò trí taøi chính hieän taïi vaø xaùc ñònh nhöõng cô hoäi vaø trieån voïng taøi chính => hoaïch ñònh caùc keá hoaïch phuø hôïp vaø coù tính khaû thi cao. Kieåm soaùt: quan taâm ñeán hieäu quaû ñaàu tö vaø hieäu suaát söû duïng taøi saûn => ñöa ra caùc khuyeán caùo trong söû duïng vaø ñaàu tö taøi saûn. Nhaø keá hoaïch vaø kieåm soaùt Muïc tieâu phaân tích (tt) Minh Long 8 Muïc tieâu phaân tích (tt) Lónh vöïc naøo mang laïi (chöa mang laïi) thaønh coâng? Caùcù ñieåmå maïnhï / yeáuá veàà tình hình taøiø chính doanh nghieäpä ? Caùcù thay ñoåiå naøoø caànà thöïcï hieänä ñeåå caûiû thieänä tình hình hoaïtï ñoängä trong töông lai? Quan taâm taát caû caùc vaán ñeà treân Coäng theâm: Nhaø quaûn trò Minh Long 9 Nguồn dữ liệu Baùo caùo taøi chínhaùo caùo taøi chính Baùo caùo kieåm toaùnaùo caùo kieå toaùn Nguoàn döõ lieäu khaùcguoàn döõ lieäu khaùc Baùo caùo cuûa ban giaùm ñoácaùo caùo cuûa ban giaù ñoác Baùo caùo chi tieát boå sungaùo caùo chi tieát boå sung Döõ lieäu lòch söû Minh Long 10 Moái quan heä giöõa caùc baùo caùo taøi chính Baûng caân ñoái keá toaùn (31/12/20X1) Baûng caân ñoái keá toaùn (31/12/20X2) Baùo caùo thu nhaäp (naêm 20X2) Baùo caùo ngaân löu (naêm 20X2) Minh Long 11 Phaân tích baûng caân ñoái keá toaùn (tt) Taøi saûn Nguoàn voán ƒ Taøi saûn ngaén haïn - Tieàn maët - Ñaàu tö taøi chính ngaén haïn - Khoaûn phaûi thu - Haøng toàn kho… ƒ Taøi saûn daøi haïn - Taøi saûn coá ñònh - Ñaàu tö taøi chính daøi haïn …. ƒ Nôï phaûi traû: - Nôï ngaén haïn - Nôï daøi haïn ƒ Voán chuû sôû höõu: - Voán coå phaàn thöôøng - Thặng dư vốn - Lôïi nhuaän giöõ laïi (tích luõy) …. Hoaït ñoäng ñaàu tö Hoaït ñoäng taøi chính Minh Long 12 Phaân tích baûng caân ñoái keá toaùn (tt) TSNH NNH TSDH NDH VCSH (1) TSNH (2) NDH VCSH TSDH NNH (3): TSNH > NNH (2): TSNH < NNH (1): TSNH = NNHNNH (3) NDH VCSHTSDH TSNH Minh Long 13 - Nguyeân taéc chung: neân duøng nguoàn voán ngaén haïn taøi trôï cho caùc nhu caàu voán ngaén haïn vaø duøng voán daøi haïn ñaàu tö vaøo nhu caàu voán daøi haïn. - Thoâng thöôøng: (taøi saûn ngaén haïn - nôï ngaén haïn)>0. - Taøi saûn ngaén haïn thöôøng ñöôïc taøi trôï töø: toaøn boä nôï ngaén haïn vaø moät phaàn nguoàn voán daøi haïn. Phaân tích baûng caân ñoái keá toaùn (tt) Minh Long 14 Baûng caân ñoái keá toaùn Coâng ty Haûi Döông ngaøy 31/12. (ñvt: trieäu ñoàng) TAØI SAÛN 20X2 20X1 NGUOÀN VOÁN 20X2 20X1 Taøi saûn ngaén haïn Tieàn Chöùng khoaùn ngaén haïn Caùc khoaûn seõ thu Haøng toàn kho Taøi saûn löu ñoäng khaùc Taøi saûn daøi haïn TSCĐ (nguyeân giaù) Khaáu hao TSCĐ Taøi saûn CĐ (roøng) Ñaàu tö taøi chính daøi haïn 5.246 1.335 250 1.678 1.703 280 3.508 6.861 (3.426) 3.435 73 4.522 1.341 200 1.386 1.439 156 3.033 6.041 (3.080) 2.961 72 Nôï phaûi traû Nôï ngaén haïn Phaûi traû ngöôøi baùn Thueá phaûi traû Vay ngaén haïn Nôï daøi haïn Vay daøi haïn Nôï daøi haïn nhaø cung caáp Voán chuû sôû höõu Voán coå phaàn thöôøng Lôïi nhuaän giöõ laïi 3.727 2.248 1.564 482 202 1.479 1.208 271 5.027 4.000 1.027 3.164 1.742 1.228 336 178 1.422 1.192 230 4.391 4.000 391 Toång taøi saûn 8.754 7.555 Toång nguoàn voán 8.754 7.555 Minh Long 15 Baùo caùo thu nhaäp Hoaït ñoäng kinh doanh Löu yù: Lôïi nhuaän giöõ laïi treân baùo caùo thu nhaäp trong kyø seõ ñöôïc coäng doàn vaøo lôïi nhuaän giöõ laïi (tích luõy) treân baûng caân ñoái keá toaùn. Baùo caùo thu nhaäp Doanh thu (-) Caùc khoaûn giaûm tröø (=) Doanh thu thuaàn (-) Giaù voán haøng baùn (=) Lôïi nhuaän goäp (-) Chi phí (=) Lôïi nhuaän tröôùc thueá (-) Thueá thu nhaäp (=) Lôïi nhuaän roøng (-) Coå töùc coå phieáu öu ñaõi (=) Lôïi nhuaän roøng CP thöôøng (-) Chia coå töùc (=) Lôïi nhuaän giöõ laïi Minh Long 16 Baùo caùo thu nhaäp, Coâng ty Haûi Döông ngaøy 31/12 (ñvt: trieäu ñoàng) CHÆ TIEÂU 20X2 20X1 Doanh thu (-) Giaù voán haøng hoùa (=) Laõi goäp (-) Chi phí baùn haøng (-) Chi phí quaûn lyù doanh nghieäp (+) Thu nhaäp laõi vay (-) Chi phí laõi vay (=) Lôïi nhuaän tröôùc thueá (-) Thueá thu nhaäp (=) Lôïi nhuaän sau thueá 9.734 6.085 3.649 1.030 602 90 345 1.762 599 1.163 8.028 4.843 3.185 891 527 84 314 1.537 523 1.014 Thu nhaäp cuûa moät coå phieáu (ngaøn ñoàng) Soá coå phieáu ñang löu haønh (ngaøn coå phieáu) 2,9075 400 2,535 400 Minh Long 17 Phaân tích baùo caùo ngaân löu Sau khi hoïc xong phaàn naøy hoïc vieân coù theå: - Bieát laäp caùc baùo caùo ngaân löu. - Ñaùnh giaù khaû naêng taïo tieàn vaø nhu caàu tieàn cuûa doanh nghieäp. - Lyù giaûi ñöôïc taïi sao coâng ty coù “lôïi nhuaän cao nhöng vaãn bò phaù saûn”. - Phaân tích tình hình hoaït ñoäng cuûa doanh nghieäp vaø traïng thaùi phaùt trieån doanh nghieäp döôùi goùc nhìn cuûa baùo caùo ngaân löu…. Minh Long 18 Caùc hoaït ñoäng lieân quan ñeán doøng ngaân löu HOAÏT ÑOÄNG DOANH NGHIEÄP CUÏ THEÅ HOAÏT ÑOÄNG KINH DOANH (Operating activities) Goàm caùc hoaït ñoäng chính: - Saûn xuaát. - Thöông maïi. - Dòch vuï. HOAÏT ÑOÄNG ÑAÀU TÖ (Investing activities) - Ñaàu tö taøi saûn coá ñònh. - Ñaàu tö taøi saûn taøi chính. - Ñaàu tö khaùc: lieân doanh, huøn voán, baát ñoäng saûn vaø caùc ñaàu tö khaùc. HOAÏT ÑOÄNG TAØI CHÍNH (Financing activities) - Vay nôï vaø traû nôï. - Phaùt haønh hay mua laïi coå phieáu, traùi phieáu. - Chi traû coå töùc. - ... Minh Long 19 Chu kyø hoaït ñoäng vaø doøng ngaân löu Taøi saûn coá ñònh FIXED ASSETS Haøng toàn kho INVENTORY Khoaûn seõ thu ACCOUNT RECEIVABLE Tieàn CASH Saûn xuaát Baùn tieàn maët Khaáu hao Thu nôï Ñaàu tö Baùn chòu Minh Long 20 Quan heä lôïi nhuaän - tieàn Lôïi nhuaän Khaáu hao Taêng / giaûm voán löu chuyeån Löu chuyeån tieàn thuaàn töø hoaït ñoäng kinh doanh Minh Long 21 Quan heä lôïi nhuaän - tieàn - Ñaàu tö Lôïi nhuaän Khaáu hao Taêng / giaûm voán löu chuyeån Löu chuyeån tieàn thuaàn töø hoaït ñoäng kinh doanh Ñaàu töTaêng / giaûmvoán Minh Long 22 Quan heä lôïi nhuaän - tieàn - ñaàu tö - phaân phoái Lôïi nhuaän Khaáu hao Taêng / giaûm voán löu chuyeån Löu chuyeån tieàn thuaàn töø hoaït ñoäng kinh doanh Ñaàu töTaêng / giaûmvoán Chia lôïi nhuaän Minh Long 23 Toång quaùt - Lợi nhuận (hoaëc loã) treân baûng baùo caùo thu nhaäp coù theå laøm taêng (hoaëc giaûm) nguoàn voán chuû sôû höõu treân baûng caân ñoái keá toaùn. - Toång doøng ngaân löu roøng töø 3 hoaït ñoäng treân baùo caùo ngaân löu giaûi thích söï thay ñoåi trong toàn quyõ tieàn maët treân baûng caân ñoái keá toaùn (toång doøng ngaân löu roøng töø 3 hoaït ñoäng = thay ñoåi tieàn maët trong kyø (tieàn maët toàn quyõ cuoái kyø - tieàn maët toàn quyõ ñaàu kyø)). Minh Long 24 Ví duï: Töø baûng caân ñoái keá toaùn vaø baùo caùo keát quaû hoaït ñoäng kinh doanh - caùc baïn haõy laäp baùo caùo ngaân löu coâng ty Haûi Döông, naêm 20X2 theo phöông phaùp giaùn tieáp. Yeâu caàu: Hoïc vieân töï suy luaän vaø thöïc hieän. Lôøi khuyeân: Caùc baïn neân laøm vieäc theo nhoùm ñeå hoïc hoûi laãn nhau. Minh Long 25 Gôïi yù Chæ tieâu Soá tieàn (tr.ñ) I/ HOAÏT ÑOÄNG KINH DOANH Lôïi nhuaän sau thueá Khaáu hao Ñieàu chænh: Taêng/ giaûm caùc khoaûn seõ thu Taêng/ giaûm haøng toàn kho Taêng/ giaûm taøi saûn löu ñoäng khaùc Taêng/ giaûm phaûi traû ngöôøi baùn Taêng/ giaûm thueá phaûi traû Taêng/ giaûm nôï daøi haïn nhaø cung caáp Ngaân löu roøng töø hoaït ñoäng kinh doanh II/ HOAÏT ÑOÄNG ÑAÀU TÖ Taêng/ giaûm taøi saûn daøi haïn Taêng/ giaûm ñaàu tö taøi chính daøi haïn Ngaân löu roøng töø hoaït ñoäng ñaàu tö III/ HOAÏT ÑOÄNG TAØI CHÍNH Taêng/ giaûm vay ngaén haïn Taêng/ giaûm vay daøi haïn Taêng/ giaûm voán goùp Chia coå töùc Ngaân löu roøng töø hoaït ñoäng taøi chính Toång coäng ngaân löu roøng (I+II+III) Tieàn maët vaø caùc khoaûn töông ñöông tieàn ñaàu kyø Tieàn maët vaø caùc khoaûn töông ñöông tieàn cuoái kyø Thay ñoåi tieàn maët trong kyø Minh Long 26 Phaân tích caùc tröôøng hôïp coù theå xaûy ra cuûa 3 doøng ngaân löu ñoái vôùi hoaït ñoäng doanh nghieäp Caùc tröôøng hôïp 1 2 3 4 5 6 7 8 NL roøng töø hoaït ñoäng kinh doanh + + + + - - - - NL roøng töø hoaït ñoäng ñaàu tö + + - - + + - - NL roøng töø hoaït ñoäng taøi chính + - + - + - + - Doanh nghieäp coù theå ñang naèm ôû giai ñoaïn naøo? - Taêng tröôûng ??? - OÅn ñònh ??? - Suy thoaùi ??? Minh Long 27 Caùc tyû soá phaân tích LIQUIDITYLI I IT OPERATINGPE TI DEBT LEVERAGEE T LE E E EFFECTIVE EFFE TI E - Thanh toaùn - Hoaït ñoäng - Ñoøn baày - Khaû naêng sinh lôøi Tyû soá Minh Long 28 Tyû soá thanh toaùn Tyû soá thanh toaùn ngaén haïnTyû soá thanh toaùn ngaén haïn Tyû soá thanh toaùn nhanhTyû soá thanh toaùn nhanh Tyû soá thanh toaùn ngaân löuTyû soá thanh toaùn ngaân löu Tyû soá khoaûng caùch an toaønTyû soá khoaûng caùch an toaøn Tyû soá thanh toaùn baèng tieànTyû soá thanh toaùn baèng tieàn Tyû leä caùc khoaûn phaûi thu so vôùi khoaûn phaûi traû Tyû leä caùc khoaûn phaûi thu so vôùi khoaûn phaûi traû Minh Long 29 Tyû soá thanh toaùn (tt) Tyû soá thanh toaùn ngaén haïn Taøi saûn ngaén haïnTaøi saûn ngaén haïn Taøi saûn daøi haïnTaøi saûn daøi haïn Voán chuû sôû höõuVoán chuû sôû höõu Vay daøi haïnVay daøi haïn Nôï ngaén haïnNôï ngaén haïnTaøi saûn ngaén haïnTaøi saûn ngaén haïn Nôï ngaén haïnNôï ngaén haïn Khaû naêng thanh toaùn nôï ngaén haïn töø taøi saûn ngaén haïn. Minh Long 30 Tyû soá thanh toaùn (tt) Tyû soá thanh toaùn nhanh Taøi saûn ngaén haïnTaøi saûn ngaén haïn Taøi saûn daøi haïnTaøi saûn daøi haïn Voán chuû sôû höõuVoán chuû sôû höõu Vay daøi haïnVay daøi haïn Nôï ngaén haïnNôï ngaén haïnTaøi saûn ngaén haïn -Toàn kho Taøi saûn ngaén haïn -Toàn kho Nôï ngaén haïnNôï ngaén haïn Khaû naêng thanh toaùn nhanh nôï ngaén haïn töø caùc taøi saûn ngaén haïn coù tính thanh khoaûn cao. Minh Long 31 Tyû soá thanh toaùn (tt) Tyû soá thanh toaùn baèng tieàn Taøi saûn ngaén haïnTaøi saûn ngaén haïn Taøi saûn daøi haïnTaøi saûn daøi haïn Voán chuû sôû höõuVoán chuû sôû höõu Vay daøi haïnVay daøi haïn Nôï ngaén haïnNôï ngaén haïnTaøi saûn ngaén haïn -(Toàn kho + khoaûn seõ thu) Taøi saûn ngaén haïn -(Toàn kho + khoaûn seõ thu) Nôï ngaén haïnNôï ngaén haïn Khaû naêng thanh toaùn nôï ngaén haïn töø caùc taøi saûn ngaén haïn töông ñöông tieàn. Minh Long 32 Tyû soá thanh toaùn (tt) Tyû soá thanh toaùn ngaân löu Ngaân löu töø HÑKDNgaân löu töø HÑKD Nôï ngaén haïnNôï ngaén haïn Baûng caân ñoái Khaû naêng thanh toaùn nôï ngaén haïn baèng ngaân löu töø hoaït ñoäng kinh doanh taïo ra. Baùo caùo ngaân löu Minh Long 33 Tyû soá thanh toaùn (tt) Tyû soá khoaûng caùch an toaøn Tieàn maët, töông ñöôngTieàn aët, töông ñöông Chi phí bình quaân ngaøyChi phí bình quaân ngaøy Baûng caân ñoái Baùo caùo thu nhaäp Soá ngaøy saûn xuaát ñöôïc baûo ñaûm baèng tieàn maët hieän coù cuûa doanh nghieäp. Minh Long 34 Tyû soá thanh toaùn (tt) Tyû leä caùc khoaûn phaûi thu so vôùi caùc khoaûn phaûi traû Toång caùc khoaûn phaûi thuToång caùc khoaûn phaûi thu Toång caùc khoaûn phaûi traûToång caùc khoaûn phaûi traû Baûng caân ñoái Baûng caân ñoái Phaûn aùnh quan heä giöõa caùc khoaûn phaûi thu so vôùi khoaûn phaûi traû cuûa doanh nghieäp. Minh Long 35 Ví duï: Coù taøi lieäu veà baûng caân ñoái coâng ty coå phaàn Traàn Quyùt nhö sau: 31/12/2009, ñôn vò tính: trieäu ñoàng. a/ Anh (chò) haõy phaân tích khaû naêng thanh toaùn cuûa coâng ty? b/ Anh (chò) haõy ñöa ra caùc giaûi phaùp maø Anh (chò) cho laø caàn thieát coù lieân quan ñeán khaû naêng thanh toaùn nhö ñaõ phaân tích ôû treân? (Gôïi yù: duøng caùc tyû soá taøi chính thích hôïp ñeå tính toaùn vaø phaân tích => giaûi phaùp). Taøi saûn Soá tieàn Nguoàn voán Soá tieàn Taøi saûn ngaén haïn Tieàn Caùc khoaûn phaûi thu Haøng toàn kho Taøi saûn daøi haïn 800 1.060 1.120 1.120 Nôï ngaén haïn Phaûi traû ngöôøi baùn Vay ngaén haïn Nôï daøi haïn Voán chuû sôû höõu 1.780 1.500 60 760 Toång coäng 4.100 Toång coäng 4.100 Minh Long 36 Tyû soá hoaït ñoäng Voøng quay toàn khooøng quay toàn kho Voøng quay khoaûn phaûi thuoøng quay khoaûn phaûi thu Voøng quay khoaûn phaûi traûoøng quay khoaûn phaûi traû Voøng quay taøi saûnoøng quay taøi saûn Voøng quay taøi saûn coá ñònhoøng quay taøi saûn coá ñònh Minh Long 37 Tyû soá hoaït ñoäng (tt) Voøng quay toàn kho Voøng quay toàn kho oøng quay toàn kho Giaù voán haøng baùniaù voán haøng baùn Toàn kho bình quaânToàn kho bình quaân Baùo caùo thu nhaäp Baûng caân ñoái Soá ngaøy trong naêm Soá ngaøy trong naêSoá ngaøy toàn kho Minh Long 38 Tyû soá hoaït ñoäng (tt) Voøng quay khoaûn phaûi thu Voøng quay phaûi thu oøng quay phaûi thu Doanh soá baùn chòuoanh soá baùn chòu Phaûi thu bình quaânPhaûi thu bình quaân Soå baùn haøng Baûng caân ñoái Soá ngaøy trong naêm Soá ngaøy trong naêSoá ngaøy thu tieàn Minh Long 39 Tyû soá hoaït ñoäng (tt) Voøng quay khoaûn phaûi traû Voøng quay phaûi traû oøng quay phaûi traû Doanh soá mua chòuoanh soá ua chòu Phaûi traû bình quaânPhaûi traû bình quaân ? Baûng caân ñoái Soá ngaøy trong naêm Soá ngaøy trong naêSoá ngaøy traû tieàn Minh Long 40 Tyû soá hoaït ñoäng (tt) Voøng quay khoaûn phaûi traû Doanh soá mua chòu Giaù voán haøng baùn Toàn kho cuoái kyø Toàn kho ñaàu kyø = + - Minh Long 41 Tyû soá hoaït ñoäng (tt) Voøng quay taøi saûn Voøng quay taøi saûn oøng quay taøi saûn Doanh thu thuaànoanh thu thuaàn Taøi saûn bình quaânTaøi saûn bình quaân Baùo caùo thu nhaäp Bảng caân ñoái Hieäu suaát söû duïng taøi saûn: doanh thu taïo ra töø moät ñoàng taøi saûn. Minh Long 42 Tyû soá hoaït ñoäng (tt) Voøng quay taøi saûn coá ñònh Voøng quay taøi saûn cố ñịnh oøng quay taøi saûn cố ñịnh Doanh thu thuaànoanh thu thuaàn TS coá ñònh bình quaân TS coá ñònh bình quaân Baùo caùo thu nhaäp Bảng caân ñoái Hieäu suaát söû duïng taøi saûn coá ñònh: doanh thu taïo ra töø moät ñoàng taøi saûn coá ñònh. Minh Long 43 Tyû soá hoaït ñoäng (tt) Voøng quay taøi saûn Voøng quay taøi sản oøng quay taøi sản Doanh thu thuaànoanh thu thuaàn Taøi saûn bình quaânTaøi saûn bình quaân Baùo caùo thu nhaäp Baûng caân ñoái Hieäu suaát söû duïng toång taøi saûn: doanh soá taïo ra töø moät ñoàng taøi saûn. Minh Long 44 Tyû soá ñoøn baåy - Tyû soá nôï. - Tyû soá nôï treân voán chuû sôû höõu. - Heä soá thanh toaùn laõi vay. Minh Long 45 Tyû soá ñoøn baåy (tt) Tyû soá nôï Tyû soá nôïTyû soá nôï Toång nôïToång nôï Toång taøi saûnToång taøi saûn Baûng caân ñoái Baûng caân ñoái Moät ñoàng taøi saûn ñöôïc taøi trôï baèng bao nhieâu ñoàng nôï? Minh Long 46 Tyû soá ñoøn baåy (tt) Tyû soá nôï/ voán chuû sôû höõu Tyû soá nôï/ voán chuû sôû höõu Tyû soá nôï/ voán chuû sôû höõu Toång nôïToång nôï Voán chuû sôû höõuoán chuû sôû höõu Bảng caân ñối Baûng caân ñoái ÖÙng vôùi moät ñoàng voán chuû sôû höõu, coù bao nhieâu ñoàng nôï? Minh Long 47 Tyû soá ñoøn baåy (tt) Heä soá thanh toaùn laõi vay Heä soá thanh toaùn laõi vay eä soá thanh toaùn laõi vay EBITE IT Laõi vay trong kyøLaõi vay trong kyø Baùo caùo thu nhaäp Baùo caùo thu nhaäp Khaû naêng thanh toaùn laõi vay baèng lôïi nhuaän töø hoaït ñoäng kinh doanh trong kyø. Minh Long 48 Tyû soá khaû naêng sinh lôøi - Tyû suaát lôïi nhuaän goäp treân doanh thu - Tyû suaát lôïi nhuaän hoaït ñoäng kinh doanh treân doanh thu - Doanh lôïi tieâu thuï (ROS) - Doanh lôïi voán ñaàu tö - ROI (toång taøi saûn - ROA) - Doanh lôïi voán chuû sôû höõu (ROE) Minh Long 49 Tyû soá khaû naêng sinh lôøi (tt) Tyû suaát lôïi nhuaän goäp treân doanh thu -- Doanh thu -- Giaù voán haøng baùn -- Lôïi nhuaän goäp -- Chi phí chung -- EBIT - . . . -- Doanh thu -- Giaù voán haøng baùn -- Lôïi nhuaän goäp -- Chi phí chung -- EBIT - . . . Lôïi nhuaän goäpLôïi nhuaän goäp Doanh thuDoanh thu Bình quaân moät ñoàng doanh thu taïo ra bao nhieâu ñoàng lôïi nhuaän goäp? Minh Long 50 Tyû soá khaû naêng sinh lôøi (tt) Tyû suaát lôïi nhuaän hoaït ñoäng kinh doanh treân doanh thu - Doanh thu - Chi phí HÑKD - Lôïi nhuaän HÑKD - Hoaït ñoäng taøi chính - . . . - EBIT - . . . - Doanh thu - Chi phí HÑKD - Lôïi nhuaän HÑKD - Hoaït ñoäng taøi chính - . . . - EBIT - . . . Lôïi nhuaän HÑKDLôïi nhuaän HÑKD Doanh thuDoanh thu Bình quaân moät ñoàng doanh thu taïo ra bao nhieâu lôïi nhuaän töø hoaït ñoäng kinh doanh? Minh Long 51 Tyû soá khaû naêng sinh lôøi (tt) Doanh lôïi tieâu thuï (ROS) - Doanh thu - Chi phí HÑKD - EBIT - Laõi vay - EBT - Thueá thu nhaäp - Lôïi nhuaän roøng - Doanh thu - Chi phí HÑKD - EBIT - Laõi vay - EBT - Thueá thu nhaäp - Lôïi nhuaän roøng Lôïi nhuaän roøngLôïi nhuaän roøng Doanh thuDoanh thu Bình quaân moät ñoàng doanh thu taïo ra bao nhieâu lôïi nhuaän roøng? Minh Long 52 Tyû soá khaû naêng sinh lôøi (tt) Doanh lôïi voán ñaàu tö - ROI (Treân toång taøi saûn - ROA) - Doanh thu - Chi phí - EBIT - Laõi vay - Thu nhaäp chòu thueá - Thueá thu nhaäp - Lôïi nhuaän roøng - Doanh thu - Chi phí - EBIT - Laõi vay - Thu nhaäp chòu thueá - Thueá thu nhaäp - Lôïi nhuaän roøng Lôïi nhuaän roøngLôïi nhuaän roøng Toång taøi saûnToång taøi saûn Moät ñoàng voán ñaàu tö (taøi saûn) taïo ra bao nhieâu lôïi nhuaän roøng? Baûng caân ñoái keá toaùn Minh Long 53 Tyû soá khaû naêng sinh lôøi (tt) Doanh lôïi voán chuû sôû höõu (ROE) - Doanh thu - Chi phí - EBIT - Laõi vay - Thu nhaäp chòu thueá - Thueá thu nhaäp - Lôïi nhuaän roøng - Doanh thu - Chi phí - EBIT - Laõi vay - Thu nhaäp chòu thueá - Thueá thu nhaäp - Lôïi nhuaän roøng Lôïi nhuaän roøngLôïi nhuaän roøng Voán chuû sôû höõuVoán chuû sôû höõu Moät ñoàng voán chuû sôû höõu taïo ra bao nhieâu ñoàng lôïi nhuaän roøng? Baûng caân ñoái keá toaùn Minh Long 54 Tyû soá DuPont ROE Lôïi nhuaän roøng Voán CSH = xx= Lôïi nhuaän roøng Doanh thu Toång taøi saûn Voán CSH Doanh thu Toång taøi saûn Minh Long 55 Phaân tích cô caáu taøi chính Phaân tích hieäu suaát hoaït ñoäng Phaân tích caùc chæ soá chi phí Tyû soá DuPont (tt) ROE :x= ROS Voøng quay taøi saûn Tyû soá nôï 1- Chaát löôïng Ruûi roSoá löôïng Minh Long 56 Taøi saûn khaùcTaøi saûn ngaén haïn Taøi saûn daøi haïn Doanh thu Toång chi phí Tröø Giaù voán haøng baùn Chi phí hoaït ñoäng Thueá thu nhaäp DN Chi phí laõi vay Voøng quay taøi saûn Lôïi nhuaän roøng Doanh thuChia Toång taøi saûnDoanh thu Chia ROE 1- tyû soá nôïROA Chia Doanh lôïi tieâu thuï Nhaân Tieàn & ñaàu tö ngaén haïn Haøng toàn kho Taøi saûn löu ñoäng khaùc Khoaûn phaûi thu Tyû soá DuPont (tt) Minh Long 57 Tyû soá giaù trò thò tröôøng (market-value ratio) Thu nhaäp maø nhaø ñaàu tö coù ñöôïc do mua coå phieáu EPS Lôïi nhuaän roøng töø coå phieáu Soá löôïng coå phieáu thöôøng = Thu nhaäp moãi coå phieáu thöôøng (Earning Per Share: EPS) Minh Long 58 Tyû soá giaù trò thò tröôøng (tt) Coå töùc maø nhaø ñaàu tö nhaän ñöôïc khi coù coå phieáu DPS Thu nhaäpä coåå phieáuá thöôøngø ñem chia Soá löôïng coå phieáu thöôøng = Coå töùc treân moãi coå phieáu thöôøng (Dividend Per Share: DPS) Minh Long 59 Tyû soá giaù trò thò tröôøng (tt) Giaù coå phieáu treân thò tröôøng ñaét hay reû so vôùi thu nhaäp P/E Giaù thò tröôøng cuûa coå phieáu thu nhaäp moãi coå phieáu = Tyû soá giaù thò tröôøng treân thu nhaäp (Price- Earning ratio: P/E) Minh Long 60 Tyû soá giaù trò thò tröôøng (tt) Tyû leä thu nhaäp töø coå töùc ñöôïc chia so vôùi giaù coå phieáu treân thò tröôøng DY Coå töùc moãi coå phieáu Giaù thò tröôøng cuûa coå phieáu = Tyû suaát coå töùc (Dividend yield) Minh Long 61 Phaân tích döõ lieäu - Ngaân haøng coù neân cho doanh nghieäp vay khoâng? - Caùc nhaø cung caáp cho doanh nghieäp nôï? - Baïn coù neân boû tieàn mua coå phieáu cuûa doanh nghieäp khoâng? - Vôùi tö caùch laø giaùm ñoác ñieàu haønh, baïn coù quyeát ñònh môû roäng hoaït ñoäng cuûa doanh nghieäp khoâng? - … Ñeå traû lôøi caâu hoûi naøy, baïn phaûi ñi theo trình töï nhö sau: Minh Long 62 Phaân tích döõ lieäu (tt) Xaùc ñònh muïc tieâu phaân tích. Nghieân cöùu veà ngaønh ngheà maø doanh nghieäp ñang hoaït ñoäng, moâi tröôøng kinh teá: vi moâ vaø vó moâ… Taäp hôïp taát caû caùc nguoàn döõ lieäu cuûa doanh nghieäp vaø caùc nguoàn khaùc coù theå. Xaùc ñònh caùc chæ tieâu taøi chính lieân quan. Ñaùnh giaù tình taøi chính cuûa doanh nghieäp phuø hôïp vôùi muïc tieâu ñaõ xaùc ñònh. Phaân tích döõ lieäu