Giáo trình Quản trị tài chính - Chương 3: Kế hoạch tài chính - Bùi Phước Quãng

Chương 3 KẾ HOẠCH TÀI CHÍNH 1 Kế hoạch TC 3.1 Dẫn nhập về KHTC 3.2 Mô hình KHTC 2 3.1 Dẫn nhập về KHTC  Phân tích đầu tư và chọn phương án tài trợ  Dự toán cho tương lai trên cơ sở các quyết định hiện tại  Quyết định các phương án tài chính  Đánh giá hiệu quả các mục tiêu đề ra trong KHTC 3 KHTC ngắn hạn  Nhu cầu vốn trong 12 tháng  Khả năng thanh toán các khoản nợ đáo hạn và khoản phải thu ngắn hạn  Dự kiến vốn lưu động cho các khâu: chuẩn bị SX – SX - tiêu thụ - thu tiền  Dự kiến tài trợ vốn lưu động  Kế hoạch phân chia lợi nhuận  Thiết lập các chỉ tiêu TC  Dự phóng BCTC năm 4 KHTC dài hạn  KHTC 5 – 10 năm  Quyết định đầu tư: Đưa vào SX SP mới? Loại bỏ một SP?  KHTC cho một dự án đầu tư: nguốn vốn, trích khấu hao  Quyết định cấu trúc vốn mục tiêu  Quyết định chính sách cổ tức  Dự phóng BCTC dài hạn 5 Cơ sở lập KHTC  KH tăng trưởng nhanh: mua tăng trưởng  KH tăng trưởng bình thường  KH tăng trưởng chậm: hoàn vốn cho nhà đầu tư 6 Cơ sở dự phóng các BCTC  KH bán hàng  KH đầu tư  Cấu trúc vốn mục tiêu  Chính sách cổ tức  Tín hiệu thị trường TC  Hình thức huy động vốn 7 Các yêu cầu đối với KHTC  Lập dự toán  Chọn KHTC tối ưu  Kiểm soát thực hiện: KHTC linh hoạt 8 3.2 Mô hình KHTC  Dữ liệu đầu vào: Các BCTC kỳ trước, dự báo doanh thu, dự toán chi phí, dự toán đầu tư, chính sách cổ tức, phương thức tài trợ, chi phí tài trợ  Mô hình kế hoạch: Phương trình toán thể hiện mối quan hệ  Kết quả đầu ra: dự phóng BCTC 9 3.2.1 Lập KHTC theo % doanh thu  Tỷ lệ biến động doanh thu  TS ngắn hạn tỷ lệ thuận doanh thu  TS dài hạn theo KH đầu tư  Nợ ngắn hạn NH cố định  Nợ ngắn hạn khác tỷ lệ thuận doanh thu  Nợ dài hạn NH, vốn cổ phần cố định  Lợi nhuận phát sinh: tỷ suất lợi nhuận biên kỳ báo cáo  Lợi nhuận giữ lại: tỷ lệ chia cổ tức  Nhu cầu vốn bổ sung 10 Các bước lập KHTC theo % DT  Bước 1: Xác định yếu tố đầu vào  Bước 2: Xác định các khoản mục trong bảng cân đối kế toán biến đổi theo doanh thu  Bước 3: Xác định lợi nhuận giữ lại  Bước 4: Xác định nhu cầu vốn bổ sung 11 Bước 1: yếu tố đầu vào  Tỷ lệ biến động doanh thu  Tỷ suất lợi nhuận biên kỳ BC  Tỷ lệ chia cổ tức  Cấu trúc vốn mục tiêu  KH đầu tư TSCĐ  KH huy động nợ dài hạn 12 Bước 2: Ước tính KM biến đổi theo DT  KM TS ngắn hạn  KM nợ ngắn hạn DTKMKM BCKH %* 13 Bước 3: Tính lợi nhuận giữ lại BC BC M DT LN LN  )cot%1(** ucLNDTLNGL MFS  FSBCKH LNGLLNGLLNGL  14 Bước 4: Xác định nhu cầu vốn bổ sung  Giả định vốn cổ phần và vay ngắn hạn không đổi  Nhu cầu tài trợ bổ sung  Cấu trúc vốn mục tiêu  hình thức tài trợ: phát hành cổ phiếu, trái phiếu công ty, tín phiếu, vay ngắn hạn KHKHBS NguonvonTSV  15 Tài trợ nhu cầu vốn bổ sung  Cấu trúc vốn mục tiêu  Kế hoạch phát hành cổ phiếu  Dự án vay dài hạn  Vốn tín dụng ngắn hạn Microsoft Office Excel Worksheet 16 Phương pháp tỷ lệ % doanh thu  Ưu điểm: đơn giản, dễ thực hiện, ít chi phí, nhanh  Nhược điểm: độ tin cậy không cao 17 3.2.2 Phương pháp phân tích hồi quy  Giả định các khoản mục tương quan tuyến tính với doanh thu: baXY  )cot,(cot )cot,(cot XYINTERCEPTb XYSLOPEa   Microsoft Office Excel Worksheet 18 Phương pháp phân tích hồi quy  Ưu điểm:  Thể hiện chính sách điều hành theo chuỗi số thời gian  Dễ thực hiện, tương đối chính xác hơn phương pháp tỷ lệ DT  Nhược điểm: o Thu thập dữ liệu nhiều năm o Không phản ảnh sự thay đổi quyết sách điều hành 19 3.2.3 Phương pháp lập dự toán tổng hợp  KH hoạt động SXKD  KH bán hàng  KH cung ứng  Dự toán giá vốn hàng bán  Dự toán chi phí hoạt động  Báo cáo thu nhập  Kế hoạch tài chính o KH vốn o KH tiền mặt o Bảng cân đối kế toán dự phóng o Báo cáo lưu chuyển tiền tệ dự phóng 20 Các bước thực hiện B1: Lập bảng thông số B2: Lập dự toán hoạt động B3: Lập kế hoạch tài chính 21 B2: Lập dự toán hoạt động o KH doanh thu o KH thu tiền mặt o KH sản xuất o KH mua hàng o KH thanh toán o Dự toán giá vốn o Dự toán chi phí hoạt động o Lập báo cáo thu nhập dự phóng 22 B3: Lập kế hoạch tài chính  Lập dự toán tiền mặt  Lập bảng cân đối kế toán dự phóng  Lập báo cáo ngân lưu dự phóng 23