Derivatives Nguyên tắc hoạt động chứng khoán và thị trường chứng khoán

1Chuyên đề chứng khoán 1. Khái niệm,đặc điểm 2. Công ty cổ phần Corporation 3. Cổ phiếu Stocks or Shares 4. Trái phiếu Bonds 5.Chứng chỉ quĩ đầu tư 6.Chứng khoán phái sinh Derivatives Chứng khoán Vàng,ngoại tệBất động sản Nguyên tắc hoạt động chứng khốn và thị trường chứng khốn 1. Tơn trọng quyền tự do mua, bán, kinh doanh và dịch vụ chứng khốn của tổ chức, cá nhân. 2. Cơng bằng, cơng khai, minh bạch. 3. Bảo vệ quyền, lợi ích hợp pháp của nhà đầu tư. 4. Tự chịu trách nhiệm về rủi ro. 5. Tuân thủ quy định của pháp luật. 2I.KHÁI NIỆM CHỨNG KHOÁN • CHỨNG THƯ HOẶC BÚT TOÁN GHI SỔ XÁC NHẬN QUYỀN VÀ LỢI ÍCH HỢP PHÁP CỦA NGƯỜI CHỦ SỞ HỮU VÀ CÓ THỂ MUA BÁN CHUYỂN NHƯỢNG TRÊN THỊ TRƯỜNG Luật CK Chứng khốn là bằng chứng xác nhận quyền và lợi ích hợp pháp của người sở hữu đối với tài sản hoặc phần vốn của tổ chức phát hành. Chứng khốn được thể hiện dưới hình thức chứng chỉ, bút tốn ghi sổ hoặc dữ liệu điện tử, bao gồm các loại sau đây: a) Cổ phiếu, trái phiếu, chứng chỉ quỹ; b) Quyền mua cổ phần, chứng quyền, quyền chọn mua, quyền chọn bán, hợp đồng tương lai, nhĩm chứng khốn hoặc chỉ số chứng khốn. 3ĐẶC ĐIỂM • CHỊU SỰ ĐIỀU CHỈNH LUẬT CHỨNG KHOÁN • MANG GIÁ TRỊ • CHỨA ĐỰNG QUYỀN SỞ HỮU VỐN, QUYỀN ĐÒI NỢ, YÊU CẦU THỰC HIỆN • SINH LỢI, RỦI RO VÀ THANH KHOẢN CORPORATION • DOANH NGHIỆP CÓ VỐN ĐIỀU LỆ CHIA THÀNH NHIỀU PHẦN BẰNG NHAU GỌI LÀ CỔ PHẦN.CỔ ĐÔNG CÓ NGHĨA VỤ VỀ TÀI SẢN TRONG PHẠM VI VỐN GÓP VÀO DOANH NGHIỆP. 4QUẢN TRỊ ĐIỀU HÀNH • ĐẠI HỘI CỔ ĐÔNG • HỘI ĐỒNG QUẢN TRỊ • BAN GIÁM ĐỐC • PHÒNG BAN CHỨC NĂNG • BAN KIEM SOAT • CỔ ĐÔNG HÌNH THỨC HUY ĐỘNG VỐN CỦA CÔNG TY • PHÁT HÀNH CHỨNG KHOÁN • VAY VỐN NGÂN HÀNG • THUÊ TÀI CHÍNH 51.CỔ PHIẾU STOCKS/SHARES • CHỨNG THƯ HOẶC BÚT TOÁN GHI SỔ XÁC NHẬN VIỆC GÓP VỐN VÀO CÔNG TY CỔ PHẦN Cổ phiếu là loại chứng khốn xác nhận quyền và lợi ích hợp pháp của người sở hữu đối với một phần vốn cổ phần của tổ chức phát hành. CỔ PHIẾU • CÓ THỂ XÁC NHẬN MỘT HAY NHIỀU CỔ PHẦN • CỔ PHẦN LUÔN CÓ GIÁ TRỊ BẰNG NHAU 6CÁC LOẠI CỔ PHẦN • 1.CỔ PHẦN PHỔ THÔØNG • COMMON SHARE • 2.CỔ PHẦN ƯU ĐÃI PREFERRED SHARE CỔ PHIẾU PHỔ THÔØNG CÓ CÁC QUYỀN • QUYỀN HƯỞNG CỔ TỨC THEO KẾT QUẢ TÀI CHÍNH VÀ CHÍNH SÁCH CHIA CỔ TỨC CỦA CÔNG TY • QUYỀN MUA CỔ PHIẾU MỚI • QUYỀN THAM GIA BỎ PHIẾU, QUẢN LÝ ĐIỀU HÀNH CÔNG TY • KHÔNG ĐƯỢC RÚT VỐN 7Quyền mua cổ phiếu mới RIGHT Quyền mua cổ phiếu mới là loại chứng khốn do cơng ty cổ phần phát hành kèm theo đợt phát hành cổ phiếu bổ sung nhằm bảo đảm cho cổ đơng hiện hữu quyền mua cổ phiếu mới theo những điều kiện đã được xác định. CỔ ĐÔNG ĐANG NẮM GIỮ 5 CP CÓ MỘT QUYỀN MUA CỔ PHIẾU MỚI KHI CÔNG TY PHÁ SẢN • CỔ PHẦN PHỔ THÔNG ĐƯỢC HÒAN TRẢ SAU CÙNG 1. THUẾ VÀ CÁC KHỎAN PHẢI NỘP NS 2. LƯƠNG, BHCHO NGƯỜI LAO ĐỘNG 3. CÁC KHỎAN NỢ TRONG ĐÓ CÓ NỢ VAY NGÂN HÀNG 4. CHI TRẢ TRÁI PHIẾU 5. CHI TRẢ CỔ PHẦN: CỔ PHẦN ƯU ĐÃI CỔ PHẦN PHỔ THÔNG 8CỔ PHIẾU ƯU ĐÃI 1. ƯU ĐÃI CHIA CỔ TỨC 2. ƯU ĐÃI BIỂU QUYẾT 3. ƯU ĐÃI CHUYỂN ĐỔI ƯU ĐÃI ĐƯỢC GHI TRONG BẢN ĐIỀU LỆ CÔNG TY • CỔ TỨC CỐ ĐỊNH, TÍCH LŨY • MUA BÁN CÓ ĐIỀU KIỆN • CÔNG TY PHÁ SẢN, GIẢI THỂ ĐƯỢC TRẢ LẠI VỐN GÓP TRƯỚC CỔ PHIẾU THƯỜNG 9GÍA CỔ PHIẾU • Mệnh giá cổ phiếu • Face value of shares • Thư giá cổ phiếu • Book value of Share • Giá thị trường cổ phiếu • Market price Mệnh giá cổ phiếu Face value of shares • CÁCH TÍNH VỐN ĐIỀU LỆ TỔNG SỐ CỔ PHIẾU THƯỜNG January 2005 SunMonTueWedThuFri Sat 26 27 28 29 30 31 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 1 2 3 4 5 10 Thư giá cổ phiếu Book value of Share • CÁCH TÍNH TỔNG TS-TỔNG NỢ-CỔ PHIẾU ƯU ĐẢI TỔNG SỐ CỔ PHIẾU THƯỜNG HOẶC TỔNG MG+THẶNG DƯ VỐN+LỢI NHUẬN GIỮ LẠI TỔNG SỐ CỔ PHIẾU THƯỜNG Giá thị trường cổ phiếu Market price GIÁ MUA BÁN CỔ PHIẾU TRÊN THỊ TRƯỜNG • -CUNG CẦU CK • -GIÁ TRỊ THỰC CỦA DOANH NGHIỆP • -BIẾN ĐỘNG KINH TẾ CHÍNH TRỊ XÃ HỘI • -QUẢN LÝ NHÀ NƯỚC • -TÂM LÝ NHÀ ĐẦU TƯ 11 CỔ ĐÔNG NẮM GIỮ CỔ PHIẾU • ĐƯỢC HƯỞNG CỔ TỨC (DIV) • 800 VND/CP, TỈ LỆ /MỆNH GIÁ =800/10.000%=8% • CHÊNH LỆCH GIÁ KHI MUA, BÁN • KHI MUA 25.000 KHI BÁN 28.000 CHÊNH LỆCH 3000/CP CÁC LỌAI CỔ PHIẾU • CỔ PHIẾU THƯỢNG HẠNG • CỔ PHIẾU TĂNG TRƯỞNG • CỔ PHIẾU THU NHẬP 12 RỦI RO CỦA CỔ PHIẾU • RỦI RO ĐƯỢC HIỂU LÀ TÍNH KHÔNG CHẮC CHẮN TRONG NGUỒN LỢI TỨC MANG LẠI CHO NGƯỜI NẮM GIỮ • BAO GỒM: • RỦI RO HỆ THỐNG NGÒAI TẦM KIỂM SOÁTCỦA CÔNG TY NHƯ LẠM PHÁT, LÃI SUẤT, TĂNG TRƯỞNG GDP….. • RỦI RO KHÔNG HỆ THỐNG YẾU TỐ TRONG TẦM KIỂM SÓAT CỦA NGÀNH, CÔNG TY NHƯ RỦI RO KINH DOANH, THỊ TRƯỜNG, RỦI RO KHÁC 2.TRÁI PHIẾU • CHỨNG KHOÁN NỢ • GIẤY XÁC NHẬN NỢ • NGHĨA VỤ TRẢ NỢ • QUYỀN ĐÒI NỢ GỐC VÀ LÃI CỦA TRÁI CHỦ ĐỐI VỚI CHỦ THỂ PHÁT HÀNH 13 Trái phiếu BOND • Trái phiếu là loại chứng khốn xác nhận quyền và lợi ích hợp pháp của người sở hữu đối với một phần vốn nợ của tổ chức phát hành. • Trái phiếu là loại chứng khốn qui định nghĩa vụ của người phát hành(người vay)phải trả cho người nắm giữ (người cho vay) một khỏan tiền xác định, trong một thời gian cụ thể ĐẶC ĐIỂM TRÁI PHIẾU • CHỨNG KHOÁN NỢ • MANG MỆNH GIÁ • CÓ THỜI HẠN • MANG LÃI SUẤT VÀ KỲ TRẢ LÃI 14 CÁC LỌAI TRÁI PHIẾÂU 1. TRÁI PHIẾU GHI DANH 2. TRÁI PHIẾU KHÔNG GHI DANH 3. TRÁI PHIẾU CHÍNH PHỦ 4. TRÁI PHIẾU CÔNG TY TRÁI PHIẾU CHÍNH PHỦ TREASURY BOND DO CHÍNH PHỦ PHÁT HÀNH TSTC KHÔNG RỦI RO LÃI CỐ ĐỊNH ĐIỀU CHỈNH CHI PHỐI LS THỊ TRƯỜNG HUY ĐỘNG VỐN XD CƠ SỞ HẠ TẦNG NỀN KINH TẾ 15 CÁC LOẠI TRÁI PHIẾU CHÍNH PHỦ Treasury Bond • Trái phiếu chính phủ Trái phiếu đô thị Công trái XDTQ • Công trái GIÁO DỤC LÃI SUẤT TRÁI PHIẾU • TRÁI PHIẾU COUPON CÓ PHIẾU TÍNH LÃI Ở CÁC KỲ TRẢ LÃI • TRÁI PHIẾU ZERO-COUPON KHÔNG CÓ PHIẾU TÍNH LÃI Ở CÁC KỲ TRẢ LÃI, LÃI TRẢ TRƯỚC HOẶC TRẢ KHI ĐÁO HẠN • LÃI SUẤT CỐ ĐỊNH, LÃI SUẤT THẢ NỔI 16 TRÁI PHIẾU CÔNG TY CORPORATED BOND • Do công ty phát hành • Có thời hạn • Có lãi suất và kỳ trả lãi • Có rủi ro CÁC LỌAI TRÁI PHIẾU CÔNG TY • TRÁI PHIẾU ĐẢM BẢO • TRÁI PHIẾU KHÔNG ĐẢM BẢO • TRÁI PHIẾU CHUYỂN ĐỔI • TRÁI PHIẾU MUA LẠI 17 CHỨNG CHỈ QUĨ ĐẦU TƯ Chứng chỉ quỹ là loại chứng khốn xác nhận quyền sở hữu của nhà đầu tư đối với một phần vốn gĩp của quỹ đại chúng. • Quỹ đại chúng là quỹ đầu tư chứng khốn thực hiện chào bán chứng chỉ quỹ ra cơng chúng. • Quỹ thành viên là quỹ đầu tư chứng khốn cĩ số thành viên tham gia gĩp vốn khơng vượt quá ba mươi thành viên và chỉ bao gồm thành viên là pháp nhân. Quỹ đầu tư chứng khốn Quỹ đầu tư chứng khốn là quỹ hình thành từ vốn gĩp của nhà đầu tư với mục đích kiếm lợi nhuận từ việc đầu tư vào chứng khốn hoặc các dạng tài sản đầu tư khác, kể cả bất động sản, trong đĩ nhà đầu tư khơng cĩ quyền kiểm sốt hàng ngày đối với việc ra quyết định đầu tư của quỹ. 18 QUĨ ĐẦU TƯ CHỨNG KHÓAN • QUĨ ĐẦU TƯ DẠNG CÔNG TY • QUĨ ĐẦU TƯ DẠNG HỢP ĐỒNG • QUĨ ĐẦU TƯ DẠNG ĐÓNG • QUĨ ĐẦU TƯ DẠNG MỞ Quỹ mở- Quỹ đĩng • Quỹ mở là quỹ đại chúng mà chứng chỉ quỹ đã chào bán ra cơng chúng phải được mua lại theo yêu cầu của nhà đầu tư. • Quỹ đĩng là quỹ đại chúng mà chứng chỉ quỹ đã chào bán ra cơng chúng khơng được mua lại theo yêu cầu của nhà đầu tư. 19 ĐẶC ĐIỂM CHỨNG CHỈ QUĨ • NGƯỜI ĐẦU TƯ VÀO QUĨ BẰNG VIỆC MUA CHỨNG CHỈ QUĨ • NGƯỜI ĐẦU TƯ HƯỞNG LỢI TỪ KẾT QUẢ ĐẦU TƯ CỦA QUĨ • CHỨNG CHỈ QUĨ CÓ THỂ NIÊM YẾT VÀ MUA BÁN TẠI SỞ (NẾU LÀ QUĨ ĐÓNG) • CHỨNG CHỈ QUĨ CÓTHỂ BÁN LẠI CHO QUĨ (NẾU LÀ QUĨ MỞ) ĐẦU TƯ VỐN VÀO QUĨ ĐÂY LÀ DẠNG ĐẦU TƯ TẬP THỂ • CÁ NHÂN HẠN CHẾ VỀ: • VỐN • PHÍ GIAO DỊCH • THỜI GIAN,KIẾN THỨC • QUĨ ĐẦU TƯ GIẢI QUYẾT ĐƯỢC HẠN CHẾ TRÊN 20 NGƯỜI NẮM GIỮ CHỨNG CHỈ QUĨ • ĐƯỢC NHẬN CỔ TỨC THEO KẾT QUẢ ĐẠT ĐƯỢC CỦA QUĨ • KHỎAN CHÊNH LỆCH GIÁ CCQ • QUYỀN LỢI KHÁC TỪ QUĨ 3.CÁC CHỨNG KHOÁN PHÁI SINH –DERIVATIES • 1. QUYỀN MUA CỔ PHIẾU • RIGHT CERTIFICATE • 2.CHỨNG QUYỀN • WARRANTS • 3.QUYỀN CHỌN MUA, CHỌN BÁN • OPTION CONTRACTS • 4.HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI • Future contracts 21 QUYỀN MUA CỔ PHIẾU RIGHT CERTIFICATE • LÀ QUYỀN ƯU TIÊN MUA CỔ PHIẾU MỚI DO CÔNG TY PHÁT HÀNH CHO CÁC CỔ ĐÔNG HIỆN HỮU Quyền mua cổ phần Quyền mua cổ phần là loại chứng khốn do cơng ty cổ phần phát hành kèm theo đợt phát hành cổ phiếu bổ sung nhằm bảo đảm cho cổ đơng hiện hữu quyền mua cổ phiếu mới theo những điều kiện đã được xác định. VÍ DỤ: CỔ ĐÔNG NẮM GIỮ 5 CỔ PHIẾU SẼ CÓ MỘT QUYỀN MUA CỔÀ PHIẾÂU MỚI 22 ĐẶC ĐIỂM : • MANG GIÁ TRỊ • CÓ THỜI HẠN NGẮN • CÓ THỂ CHUYỂN NHƯỢNG CHỨNG QUYỀN WARRANTS • LÀ CHỨNG THƯ ĐƯỢC PHÁT HÀNH KÈM VỚI TRÁI PHIẾU HOẶC CỔ PHIẾU ƯU ĐÃI CỦA CÔNG TY 23 Chứng quyền Chứng quyền là loại chứng khốn được phát hành cùng với việc phát hành trái phiếu hoặc cổ phiếu ưu đãi, cho phép người sở hữu chứng khốn được quyền mua một số cổ phiếu phổ thơng nhất định theo mức giá đã được xác định trước trong thời kỳ nhất định. ĐẶC ĐIỂM: TẠO SỰ HẤP ĐẪN CHO ĐỢT PHÁT HÀNH MANG GIÁ TRỊ CÓ THỜI HẠN DÀI • CÓ THỂ CHUYỂN NHƯỢNG 24 WARRANT • GIA -11.000VND • GIA THI TRUONG -12.500VND • W CO GIA-BÁN 1.000VND,1.500 VND (MAX) • GIA THI TRUONG -8000VND • W KHONG CO GIA QUYỀN CHỌN MUA,CHỌN BÁN OPTION CONTRACTS • LÀ HỢP ĐỒNG MUA BÁN QUYỀN CHỌN TRONG ĐÓ HAI BÊN CAM KẾT MUA HOẶC BÁN MỘT SỐ LƯỢNG CHỨNG KHOÁN VỚI GIÁ XÁC ĐỊNH VÀ TRONG MỘT THỜI HẠN QUI ĐỊNH TRONG TƯƠNG LAI. 25 Quyền chọn mua, quyền chọn Quyền chọn mua, quyền chọn bán là quyền được ghi trong hợp đồng cho phép người mua lựa chọn quyền mua hoặc quyền bán một số lượng chứng khốn được xác định trước trong khoảng thời gian nhất định với mức giá được xác định trước. CÁC LOẠI HỢP ĐỒNG OPTION: • CALL OPTION HĐ MUA BÁN QUYỀN CHỌN MUA • PUT OPTION HĐ MUA BÁN QUYỀN CHỌN BÁN NGƯỜI MUA HỢP ĐỒNG PHẢI TRẢ PHÍ CHỌN MUA-PREMIUM 26 CÁCH THỰC HIỆN HỢP ĐỒNG • AMERICAN OPTION KIỂU MỸ • EUROPEAN OPTION KIỂU ÂU ĐẶC ĐIỂM • Mua quyền • Vốn bỏ ra = Phí chọn • Lợi nhuận cao khi phân tích đúng xu hướng giá • Nếu sai mất phí chọn 27 Ví dụ • Mua HĐ quyền chọn 10.000 cổ phiếu JBJ • Giá 5$/CP • Phí chọn 2% • Thời hạn 3 tháng khi giá lên đúng hướng phân tích –Gía 7$/CP • NGƯỜI MUA YÊU CẦU THỰC HIỆN HỢP ĐỒNG • THU 10.000X$7=$70.000 • CHI 10.000X$5=$50.000 CHÊNH LỆCH $20.000 Phí chọn 10.000x5x2%=$1000 Thực lãi $19.000 28 Thực hiện mua cổ phiếu JBJ • 10.000X$5 = $50.000 • KHÔNG CÓ VỐN NHÀN RỖÃI LỚN NHƯ VẬY • NHƯNG $1000 BỎ RA TƯƠNG ỨNG PHÍ CHỌN MUA (2%) • AI CŨNG CÓ THỂ CÓ CBOE-CHICAGO BOARD OPTION EXCHANGE • THỊ TRƯỜNG LỚN MUA ĐI BÁN LẠI HĐ OPTION TRONG THỜI HẠN NHẰM HƯỞNG CHÊNH LỆCH 29 HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI FUTURE CONTRACTS • LÀ HỢP ĐỒNG MUA BÁN CÓ KỲ HẠN TRONG ĐÓ HAI BÊN CAM KẾT MUA BÁN MỘT SỐ LƯỢNG CHỨNG KHOÁN VỚI GIÁ XÁC ĐỊNH TẠI THỜI ĐIỂM CAM KẾT HỢP ĐỒNG NHƯNG VIỆC CHUYỂN GIAO VÀ THANH TOÁN ĐƯỢC THỰC HIỆN Ở NGÀY ĐỊNH SẴN TRONG TƯƠNG LAI Hợp đồng tương lai • Hợp đồng tương lai là cam kết mua hoặc bán các loại chứng khốn, nhĩm chứng khốn hoặc chỉ số chứng khốn nhất định với một số lượng và mức giá nhất định vào ngày xác định trước trong tương lai. 30 ĐẶC ĐIỂM: • ĐẾN HẠN ĐỊNH PHẢI CHUYỂN GIAO VÀ THANH TOÁN HAI BÊN CÙNG PHẢI KÝ QUĨ VÀ PHẢI TRẢ PHÍ HOA HỒNG MÔI GIỚI GIAO DỊCH TẠI SỞ CÁC QUI ĐỊNH ĐƯỢC TIÊU CHUẨN HÓA ÁP DỤNG • Phòng ngừa rủi ro do giá chứng khoán biến động tăng , giảm • Mua, bán trước 1tháng,2 tháng,3 tháng… 31 • CHÚC • QUÍ VỊ • THÀNH CÔNG