Bài giảng Quản trị tài chính - Chương 1: Tổng quan về quản trị tài chính - Nguyễn Thị Hồng Hạnh

1TRƯỜNG ĐẠI HỌC PHAN THIẾT Ổ Ề ẢT NG QUAN V QU N TRN TÀI CHÍNH 9/28/2016 ThS Nguyễn Thị Hồng Hạnh - 2016 VAI TRÒ CỦA QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH  Mục tiêu của quản trị tài chính  Quản trị tài chính là gì? 9/28/2016  Tổ chức chức năng quản trị tài chính 2ThS Nguyễn Thị Hồng Hạnh MỤC TIÊU CỦA DOANH NGHIỆP  Tối đa hóa giá trị doanh nghiệp Tối đ hó l i h ậ 9/28/2016  a a ợ n u n  Tối thiểu hóa chi phí sử dụng vốn  Tối thiểu hóa tài sản đầu tư 3ThS Nguyễn Thị Hồng Hạnh TỐI ĐA HÓA GIÁ TRỊ DOANH NGHIỆP 9/28/2016  Ví dụ 1: Tại công ty A, ngày 31.12.20x5, có:  Tổng tài sản: 300 tỷ  Goodwill: 180 tỷ  Giá trị công ty: 480 tỷ 4ThS Nguyễn Thị Hồng Hạnh 2 Ví dụ 2: Nhãn hiệu sản phẩm sữa tắm X tại công ty A, ngày 31.12.20x5, được đánh giá như sau: 9/28/2016 TỐI ĐA HÓA GIÁ TRỊ DOANH NGHIỆP • Công ty M đánh giá • Nhãn hiệu: 2 tỷ • Uy tín Cty: 3 tỷ • Công ty N đánh giá • Nhãn hiệu: 2,6 tỷ • Uy tín Cty: 2,8 tỷ 5ThS Nguyễn Thị Hồng Hạnh • Tổng giá trị: 5 tỷ • Tổng giá trị: 5,4 tỷ LỢI NHUẬN VÀ GIÁ TRỊ DOANH NGHIỆP  Tối đa hóa lợi nhuận Mục tiêu chính của DN là tối đa hóa lợi 9/28/2016  Vấn đề đặt ra: • LN năm nào? Tương lai LN ra sao? • LN có thể tăng/giảm? LN ó thể th đổi d th đổi h há kế 6 • c ay o ay p ương p p toán • Sự thay đổi môi trường kinh doanh, thể chế... ThS Nguyễn Thị Hồng Hạnh LỢI NHUẬN VÀ GIÁ TRỊ DOANH NGHIỆP • Tối đa hóa lợi nhuận một cổ phiếu: Là tối đa hóa LN sau thuế được chia cho mỗi cổ phiếu đang lưu hành 9/28/2016 • Vấn đề đặt ra: • Có yếu tố thời gian • Mục tiêu và yếu tố rủi ro • Chính sách chi trả cổ tức 7ThS Nguyễn Thị Hồng Hạnh TỐI THIỂU HÓA CHI PHÍ SỬ DỤNG VỐN  Tổ chức và huy động vốn 9/28/2016 TD Ngân hàng VỐN NỢ PHẢI TRẢ TD thương mại Vốn điều lệ Quyết định tài trợ Chi  phí  sử  dụng  ố ? 8ThS Nguyễn Thị Hồng Hạnh VỐN CHỦ SỞ HỮU LN để lại v n 3TỐI THIỂU HÓA TÀI SẢN ĐẦU TƯ 9/28/2016 Tiền và ĐTNH Tổng Sử dụng vốn VỐN TS LƯU ĐỘNG Nợ phải thu Hàng tồn kho Quyết định tài trợ tài  sản  ầ Máy móc, TB 9ThS Nguyễn Thị Hồng Hạnh TS CỐ ĐỊNH đ u  tư ? Nhà xưởng, kho Phương tiện vc... MỤC TIÊU CỦA DOANH NGHIỆP Tối đa hóa giá trị hoạt động của 9/28/2016 doanh nghiệp Giá trị được tạo ra khi tối đa hóa giá 10ThS Nguyễn Thị Hồng Hạnh cổ phiếu của các cổ đông hiện hữu TỐI ĐA HÓA GIÁ TRỊ DOANH NGHIỆP Quan tâm đến: • Lợi nhuận và EPS của hiện tại và tương lai 9/28/2016 • Yếu tố thời gian và rủi ro của LN và EPS • Chính sách cổ tức • Và tất cả các yếu tố có liên quan  Giá cổ phiếu đo lường hoạt động kinh doanh 11 ThS Nguyễn Thị Hồng Hạnh MỤC TIÊU TÀI CHÍNH CỦA DOANH NGHIỆP 9/28/2016 TÀI SẢN LƯU Sử dụng vốn Tổ chức và huy động vốn VỐN NỢ PHẢI TRẢ VỐN CHỦ ĐỘNG TÀI SẢN 12ThS Nguyễn Thị Hồng Hạnh SỞ HỮU CỐ ĐỊNH Quyết định đầu tư Quyết định  tài trợ 4QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH LÀ GÌ? 9/28/2016 Lieân quan ñeán vieäc Ñaàu tö Taøi trô vaø , ï, Quaûn trò taøi saûn vôùi moät muïc tieâu chung Laø phöôngthöùc quaûn lyù nguoàn löïc vaø à è 13ThS Nguyễn Thị Hồng Hạnh nguon hình thaønh nham ñaït moät muïc tieâu chung MỐI QUAN HỆ GiỮA QĐ TÀI CHÍNH VÀ GIÁ TRỊ DN 9/28/2016 Chieán löôïc taøi chính Quyeát ñònh taøi chính • Quyeát ñònh ñaàu tö • Quyeát ñònh taøi trôï • Quyeát ñònh quaûn lyù TS Ruûi ro Khaû naêng sinh lôïi Raøng buoäc beân trong Raøng buoäc beân ngoaøi 14ThS Nguyễn Thị Hồng Hạnh Giaù trò doanh nghieäp QUYẾT ĐỊNH ĐẦU TƯ Laøø quyeát ñònh quan troïng nhaát 9/28/2016 • Möùc taøi saûn ñaàu tö toái öu? • Thaønh phaàn cuûa caùc loaïi taøi saûn? • Taøi saûn naøo caàn loaïi boû, thay theá hay i û thi å ? 15ThS Nguyễn Thị Hồng Hạnh g am eu QUYẾT ĐỊNH TÀI TRỢ Phaûûn aùùnh caùùc thaøønh phaààn cuûûa nguoààn voáán bao goààm caùùc khoaûûn nô vaøø voáán 9/28/2016 , ïï chuûû sôûû höõu • Hình thöùc taøi trôï naøo toát nhaát? • Hình thöùc taøi trôï hoãn hôïp naøo toát? 16ThS Nguyễn Thị Hồng Hạnh • Chính saùch coå töùc naøo laø toát nhaát? • Caùc quyõ ñöôïc hình thaønh nhö theá naøo? 5QUYẾT ĐỊNH QUẢN LÝ TÀI SẢN  Taøi saûn phaûi ñöôïc quaûn lyù sao coù hieäu quaû nhaát ? Nhaø quaûn trò taøi chính phaûi chòu traùch nhieäm ñieàu haønh 9/28/2016  caùc taøi saûn hieän höõu naøy.  Quaûn trò taøi saûn löu ñoäng coù taàm quan troïng hôn so vôùi taøi saûn coá ñònh. 17ThS Nguyễn Thị Hồng Hạnh QUẢN TRỊ SO VỚI CÁC CỔ ĐÔNG 9/28/2016 Coâng ty hieän ñai ï Caùc coå ñoâng Quaûn trò 18ThS Nguyễn Thị Hồng Hạnh Toàn taïi khoaûng caùch giöõa caùc chuû sôû höõu vaø caùc nhaø quaûn lyù TỔ CHỨC CHỨC NĂNG QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH 9/28/2016 HỘI ĐỒNG QUẢN TRN TỔNG GIÁM ĐỐC 19ThS Nguyễn Thị Hồng Hạnh Giám đốc sản xuất Giám đốc tài chính Giám đốc Marketing TỔ CHỨC CHỨC NĂNG QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH 9/28/2016 Giaùm ñoác taøi chính (CFO) Toång thuû quyõ Keá toaùn tröôûng • Hoaïch ñònh NS voán ÑTDH • Quaûn trò tieàn maët vaø ÑTNH • Quaûn trò tín duïng vaø toàn kho • Chính saùch phaân phoái coå töùc • Keá toaùn taøi chính, • Keá toaùn quaûn trò • Quaûn trò chi phí X û l ù d õ li ä 20ThS Nguyễn Thị Hồng Hạnh • Phaân tích vaø hoaïch ñònh TC • Quaûn trò quõy höu trí • Quaûn lyù baûo hieåm vaø ruûi ro • Phaân tích vaø hoaïch ñònh thueá • Quan heä coâng ty CK vaø NHTM • Quan heä vôùi caùc coå ñoâng • ö y ö eu • Soå keá toaùn • Kieåm soaùt noäi boä • Baùo caùo taøi chính • Chuaån bò caùc döï baùo