Bài giảng Phân tích đầu tư chứng khoán - Chương 4 Phân tích đầu tư cổ phiếu

11 CHƯƠNG 4: PHÂN TÍCH ĐẦU TƯ CỔ PHIẾU 1. PHAÂN TÍCH TAØI CHÍNH COÂNG TY NOÄI DUNG 2. PHÂN TÍCH KỸ THUẬT 3. ĐỊNH GIÁ CÔNG TY 1.1. Baùo caùo taøi chính coâng ty 1.2. Phaân tích taøi chính coâng ty 1.3. Phaân tích ruûi ro 1 PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH CÔNG TY 1.1 BÁO CÁO TÀI CHÍNH CÔNG TY Balance sheet Statement Profit and Loss Statement Cash Flow Statement (1) (3) (2) 2TÀI SẢN 2009 2008 Tiền mặt 86 7 Phải thu khách hàng 878 632 Hàng tồn kho 1716 1287 Tài sản lưu động 2680 1927 Nguyên giá TSCĐ 1197 1203 Khấu hao 380 263 Tổng tài sản 3497 2867 NỢ VÀ VỐN Phải trả người bán 437 524 Phải trả khác 300 637 Trả trước của khách hàng 408 490 Nợ dài hạn 400 723 Vốn cổ phần thường 1721 460 Lợi nhuận giữ lại 231 33 Tong nợ và vốn 3497 2867 Bảng cân đối kế toán Vốn lưu động (Working capital) Thay đổi vốn lưu động (Net working capital) 1.1 BÁO CÁO TÀI CHÍNH CÔNG TY 2009 2008 Doanh thu bán hàng 7036 6034 Giá vốn hàng bán 5876 5528 Chi phí khác 550 520 Lợi nhuận trước lãi, thuế, khấu hao 610 - Khấu hao 117 117 Lãi vay 70 136 Lợi nhuận trước thuế 423 -267 Thuế TNDN 169 Lợi nhuận ròng 254 •Báo cáo thu nhập EBIT EBITDA 1.1 BÁO CÁO TÀI CHÍNH CÔNG TY 1.1 BÁO CÁO TÀI CHÍNH CÔNG TY •Báo cáo lưu chuyển tiền tệ 1.1 BAÙO CAÙO TAØI CHÍNH COÂNG TY TÀI SẢN 2009 2008 Tiền mặt 86 7 Phải thu khách hàng 878 632 Hàng tồn kho 1716 1287 Tài sản lưu động 2680 1927 Nguyên giá TSCĐ 1197 1203 Khấu hao 380 263 Tổng tài sản 3497 2867 NỢ VÀ VỐN Phải trả người bán 437 524 Phải trả khác 300 637 Trả trước của khách hàng 408 490 Nợ dài hạn 400 723 Vốn cổ phần thường 1721 460 Lợi nhuận giữ lại 231 33 Tong nợ và vốn 3497 2867 31.1 BAÙO CAÙO TAØI CHÍNH COÂNG TY 2009 2008 Doanh thu bán hàng 7036 6034 Giá vốn hàng bán 5876 5528 Chi phí khác 550 520 EBITDA 610 -14 Khấu hao 117 117 Lãi vay 70 136 EBT 423 -267 Thuế TNDN 169 0 Lợi nhuận ròng 254 0 • Bảng cân đôi kê toán – Giá trị thay đổi – Tỷ lệ thay đổi • Báo cáo thu nhập – Giá trị thay đổi – Tỷ lệ thay đổi • Báo cáo dòng tiền 1.2. PHAÂN TÍCH TAØI CHÍNH COÂNG TY 1.2. PHAÂN TÍCH TAØI CHÍNH COÂNG TY
Khaû naêng thanh toaùn
Ñoøn caân nôï
Tyû soá hoaït ñoäng
Tyû soá doanh lôïi
Tyû soá chöùng khoaùn 1.2. PHAÂN TÍCH TAØI CHÍNH COÂNG TY 4
Khaû naêng thanh toaùn
Đòn cân nợ
Tỷ số hoạt động
Tỷ số về lợi nhuận 1.2. PHAÂN TÍCH TAØI CHÍNH COÂNG TY
Tyû soá chöùng khoaùn - Thö giaù coå phieáu (BV) - Lôïi nhuaän moät coå phaàn (EPS) - Tyû soá giaù lôïi nhuaän (P/E) - Coå töùc moät coå phieáu thöôøng (DPS) - Tyû soá chia coå töùc (DPS/EPS) - Tyû leä traùi phieáu - Tyû leä coå phaàn öu ñaõi - Tyû leä coå phaàn thöôøng 1.2. PHAÂN TÍCH TAØI CHÍNH COÂNG TY 51.2. PHAÂN TÍCH TAØI CHÍNH COÂNG TY Lợi nhuận sau thuế $160.560 Toång taøi saûn $1.489.000 Nôï ngaén haïn $327.000 Nôï daøi haïn $300.000 Voán chuû sôû höõu $862.000 Coå phieáu öu ñaõi (6%) meänh giaù $ 50.000 $100, 500 coå phieáu ñang löu haønh Coå phieáu thöôøng meänh giaù $3.00 $ 600.000 ñöôïc pheùp phaùt haønh 300.000CP 200.000 coå phieáu ñang löu haønh Thaëng dö voán $ 52.000 Vốn tích lũy $ 160.000 Giaù thò tröôøng $12 Tyû leä lôïi nhuaän giöõ laïi 30% Coâng ty coå phaàn quoác gia (QGC) ThS. Trần Phương Thảo 19 PHÂN TÍCH KỸ THUẬT ThS. Trần Phương Thảo 20 PHÂN TÍCH KỸ THUẬT Tổng quan về phân tích kỹ thuật Lý thuyết Dow 1 2 Các chỉ số phân tích kỹ thuật3 Các dạng thức đồ thị4 621 TỔNG QUAN VỀ PHÂN TÍCH KỸ THUẬT Khái niệm Phân tích cơ bản Xác định giá trị nội tại Phân tích kỹ thuật Xác định sự biến động cung cầu đến giá Phân tích kỹ thuật là hoạt động nghiên cứu hành vi của các thành viên thị trường được phản ảnh qua giá, khối lượng giao dịch nhằm xác định các giai đọan phát triển của thị trường 22  Xác định chiến lược kinh doanh cho ngắn hạn, trung hạn và dài hạn  Xác định các đường tiệm cận giá để có quyết định mua vào – bán ra cổ phiếu một cách hợp lý  Xác định các khoảng giao động của giá để xác định thời điểm nên hay chưa nên tham gia vào thị trường 2. Ứng dụng của phân tích kỹ thuật TỔNG QUAN VỀ PHÂN TÍCH KỸ THUẬT 23 TỔNG QUAN VỀ PHÂN TÍCH KỸ THUẬT 3. Đồ thị và các loại đồ thị Đồ thị là một loạt các mức giá được vẽ theo một khung thời gian cụ thể Trục đứng thể hiện thước đo giá Trục ngang thể hiện thước đo thời gian Khung thời gian phụ thuộc vào độ nén của dữ liệu theo ngày, tuần, tháng, quý hay năm. 24 Line chart 725 Bar chart 26 Candlestick chart 829 LÝ THUYẾT DOW 1. Giả định của lý thuyết Dow - Không có sự lôi kéo trên xu thế chính của thị trường - Thị trường phản ảnh tất cả các thông tin và giá hình thành do quan hệ cung cầu - Đường trung bình phản ánh tất cả - Khối lượng xác nhận xu hướng 30 LÝ THUYẾT DOW 2. Thị trường có ba khuynh hướng - Primary movement: (Xu thế chính): xu hướng dài hạn và thường kéo dài từ vài tháng đến vài năm - Secondary movement (xu thế cấp 2): là xu hướng chệch khỏi xu hướng chính trong một khoảng thời gian ngắn từ vài tuần đến vài tháng - Daily movement (xu thế cấp 3): là những dao động ngắn hạn từ vài ngày đến dưới 3 tuần và là các dao động hàng ngày của giá chứng khoán. 31 ELLIOT WAVE 9ELLIOT WAVE FIBONACCI FIBONACCI ThS. Trần Phương Thảo 36 CÁC CHỈ SỐ PHÂN TÍCH KỸ THUẬT 10 37 1. Chỉ số trung bình động giản đơn (Simple moving average) CÁC CHỈ SỐ PHÂN TÍCH KỸ THUẬT 38 • EMA - SMA • Khi đường trung bình ngắn hơn cắt và đi lên trên đường trung bình dài hơn thì đó là dấu hiệu mua vào và ngược lại 39 Trong khuynh hướng lên giá mạnh, giá sẽ giao động giữa đường upper và trung bình động, và khi giá cắt đường trung bình động là một dấu hiệu của đảo chiều -Xác định độ bất ổn của giá (cao và thấp) -Sự bất ổn giảm được xem như một dấu hiệu của việc có thể kiểm soát sự thay đổi giá, và bắt đầu cho một xu hướng mới -Kết hợp với các dạng đồ thị để đánh giá 40 CÁC VẤN ĐỀ CƠ BẢN VỀ ĐỒ THỊ 1. Cận trên/Cận dưới (Support / Resistance Level) -Cận dưới là mức giá mà tại đó lượng cầu đủ mạnh để ngăn chặn việc giảm giá cổ phiếu 11 41 1. Cận trên/Cận dưới (Resistance / Support Level) -Cận trên là mức giá mà tại đó lượng cung đủ mạnh để ngăn chặn việc tăng giá cổ phiếu 42  2. Đồ thị đường xu thế (Trendline) Xu hướng uptrend là một đường dốc lên và được vẽ bằng cách nối hai hay nhiều điểm thấp. Điểm thấp sau phải cao hơn điểm thấp trước. Uptrend có vai trò như đường cận dưới 43  2. Đồ thị đường xu thế (Trendline) Xu hướng downtrend là đường dốc xuống và được vẽ bằng cách nối hai hay nhiều điểm cao. Điểm cao sau phải thấp hơn điểm cao trước. Downtrend có vai trò như đường cận trên 44  3. Kênh xu hướng 12 45  Hai đỉnh song song 46  Hai đáy song song 47  Đầu và vai thuận (Head and Shoulders) 48  Đầu và vai nghịch (Head and Shoulders)