Thiết lập và quản lý danh mục đầu tư 3 cổ phiếu tại HOSE

Thiết lập và quản lý danh mục đầu tư 3 cổ phiếu tại HOSE Nhóm 9 MỤC TIÊU ĐẦU TƯ PHÂN TÍCH MÔI TRƯỜNG ĐẦU TƯ HIỆN TẠI CHIẾN LƯỢC ĐẦU TƯ DANH MỤC ĐẦU TƯ ĐÁNH GIÁ NỘI DUNG Danh mục đầu tư: + Lợi nhuận kỳ vọng: 0.424%/1 tháng + Rủi ro: 0.08%Giả định: Đầu tư 100 triệu VNĐ vào danh mục  I.Mục tiêu đầu tư Tình hình thế giới 2007-2012 có nhiều biến động, không thuận lợi nền kinh tế trong nước. GDP: (nguồn TCTK) II.Phân tích môi trường đầu tư hiện tại1,Tổng quan tình hình kinh tế Tình hình lạm phát ở nước ta diễn ra khá phức tạp. Năm 2007 là 12.65%, năm 2008 là 19.89%, năm 2009 là 6.52%, năm 2010 11.8%, năm 2011 là 18.13%. Lạm phát Diễn biến lạm phát 8 tháng đầu năm 2012. Số liệu: GSO Tỷ giá Năm 2012 là năm đầu tiên trong vòng 4 năm trở lại đây có mức tỷ giá khá ổn định, dao động trong khoảng 20.100 – 20.800VND/USD. Tỷ giá USD/VND năm 2012 khá ổn định ( theo TCTK) Lãi suất huy động, cho vay Lãi suất cho vay 2011 ở mức 18% -20%/năm thậm chí có thời kỳ lên tới 23%/năm. Năm 2012, NHNN đưa ra quyết định giảm lãi suất huy động VND từ 1 tháng đến dưới 12 tháng xuống mức 9%/năm,trần lãi suất 13%/năm.  Tiếp tục chịu hậu quả từ cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu và khủng hoảng nợ công kéo dài ở khu vực châu Âu nên kinh tế thế giới diễn biến không thuận. Tăng trưởng của hầu hết các nền kinh tế phát triển và đang phát triển đạt mức thấp. Trong khi đó, ở trong nước, những vấn đề bất ổn tồn tại nhiều năm qua trong nội tại nền kinh tế chưa được giải quyết triệt để, thiên tai dịch bệnh liên tiếp xảy ra, cùng với bối cảnh bất lợi của tình hình thế giới đã ảnh hưởng mạnh đến sản xuất kinh doanh và đời sống dân cư.Thị trường khó khăn tồn kho nhiều, doanh nghiệp cắt giảm, thu hẹp sản xuất là hiện trạng thực tế diễn ra khắp cả nước. Thị trường chứng khoán 6 tháng đầu năm 2012: Đây là giai đoạn đánh dấu nhiều thăng trầm của nền kinh tế nói chung cũng như thị trường chứng khoán nói riêng. Dưới đây là một vài con số ấn tượng về diễn biến thị trường trong thời gian qua. 2.Tổng quan thị trường chứng khoán Diễn biến Vn-Index 6 tháng đầu năm nay. Thị trường chứng khoán Quý 3/2012: Dự đoán thị trường chứng khoán Quý 4 Thị trường thiếu đi sự hậu thuẫn tốt của nền kinh tế vĩ mô trong nước, không có sự đột biến trong những tháng cuối năm Dòng vốn ngoại sẽ khó có thể trở lại Việt Nam một cách mạnh mẽ mà nhiều khả năng sẽ vẫn trong trạng thái co hẹp và thận trọng trong Q4. Mặt bằng giá của nhiều cổ phiếu đang ở mức thấp 3, Phân tích ngành a. Ngành mía đường: b.Ngành dược phẩm, y tế  c.Ngành xây dựng: Năm 2012 cùng với khó khăn chung của nền kinh tế, ngành xây dựng cũng gian nan “chèo lái con thuyền” của mình.  Đặc biệt, do chủ trương cắt giảm đầu tư công, các dự án bất động sản tạm dừng hoặc giãn tiến độ, nhiều công trình xây dựng không có vốn để triển khai,… đã dẫn đến nhu cầu tiêu thụ vật liệu xây dựng 5 tháng đầu năm 2012 giảm đáng kể.  Cùng với đó, những khó khăn hiện hữu như giá cả nhiên liệu, điện, nguyên liệu đầu vào liên tục tăng, lãi suất ngân hàng cao, tỷ giá ngoại tệ tăng, chi phí tài chính lên đến 20 - 30%, vốn lưu động thiếu đã làm cho các doanh nghiệp vật liệu xây dựng phải giảm sản lượng hoặc dừng sản xuất, sản phẩm tồn kho khối lượng lớn, kinh doanh thua lỗ; nhiều doanh nghiệp có dấu hiệu phá sản. III. CHIẾN LƯỢC ĐẦU TƯ Chiến lược tăng trưởng vốn Công ty cổ phần Bourbon Tây Ninh(SBT) công ty cổ phần Đầu Tư hạ tầng kĩ thuật HCM(CII) Công ty cổ phần xuất nhập khẩu y tế DOMESCO (DMC) (DMC) IV. DANH MỤC ĐẦU TƯ 1. CTCP MÍA ĐƯỜNG BOURBON TÂY NINH (SBT) THÔNG TIN GIAO DỊCH Vốn điều lệ 1.419.258.000.000 Ngày GD đầu tiên 25/02/2008KLNY đầu tiên 44,824,172 Giá niêm yết : 30Khối lượng niêm yết 141,925,800Cổ Phiếu Quỹ 14,000,000Khối lượng đang lưu hành 127,925,800Nước ngoài được phép mua 123,015,764(96.16%)Nước ngoài sở hữu 69,543,642 LĨNH VỰC KINH DOANH - Sản xuất đường, các sản phẩm có sử dụng đường hoặc sử dụng phụ phẩm, phế phẩm từ sản xuất đường;  - Sản xuất điện thương phẩm và điện để tự sử dụng;  - Sản xuất và kinh doanh phân bón, vật tư nông nghiệp;  - Xây dựng và kinh doanh hạ tầng khu công nghiệp, các công trình dân dụng; - Xây dựng và kinh doanh nhà hàng, khách sạn;  - Xây dựng siêu thị.  Bảng Chỉ số tài chính của SBT Phân tích chỉ số Doanh thu SBT tăng qua các năm, năm 2011 tăng 85.66% so với 2010, lợi nhuận thuần cũng tăng 60,18 % Doanh thu 6 tháng đầu năm 2012 của SBT tăng 16% do sản lượng bán đường so với cùng kì năm 2011 tăng khoảng 20%. Tuy nhiên, giá bán đường giảm khoảng 5,5% dẫn đến giá vốn hàng bán tăng 40,7%. EPS cũng tăng qua các năm Chỉ số P/E giảm do EPS tăng ROA, ROE đều tăng ở với mức dương qua các năm. Tỷ lệ nợ/VCSH nhỏ , món nợ sẽ được đảm bảo khi Doanh nghiệp phá sản. Lợi thế của SBT Hoạt động sản xuất kinh doanh của SBT khá ổn định, thị phần chủ yếu tập trung tại miền Nam, chiếm khoảng 5,75% thị phần đường cả nước. Khách hàng truyền thống: URC, Pepsi, Red Bull, Vinamilk, đây đều là những khách hàng lớn tạo thu nhập đều đặn cho SBT hàng năm. So với các doanh nghiệp trong cùng ngành thì SBT có lợi thế về dây chuyền công nghệ hiện đại với công suất 2,4 triệu tấn/ năm. Sản phẩm của doanh nghiệp có chất lượng cao đã tạo nên thương hiệu cho SBT. Tuy nhiên thường xảy ra tình trạng thiếu hụt nguyên liệu do chưa có vùng nguyên liệu rộng lớn tương xứng với công suất của dây chuyền sản xuất.. Cổ phiếu có tính thanh khoản tốt trên thị trường. 2. CÔNG TY CỔ PHẦN ĐẦU TƯ HẠ TẦNG KỸ THUẬT TP.HCM (CII) GIỚI THIỆU CÔNG TY THÔNG TIN GIAO DỊCH Vốn điều lệ 1.128.015.000.000 VNĐ Ngày GD đầu tiên 18/05/2006KLNY đầu tiên 30,000,000Giá niêm yết 50Khối lượng niêm yết 75,081,000Cổ Phiếu Quỹ 0Khối lượng đang lưu hành 75,081,000Nước ngoài được phép mua 20,974,102 (27.94%) Nước ngoài sở hữu 25,459,967 (33.91%) 2.2 LĨNH VỰC KINH DOANH Đầu tư xây dựng, khai thác, kinh doanh hạ tầng cơ sở kỹ thuật đô thị, xây dựng nhà ở - sản xuất, mua bán các thiết bị chuyên dùng trong lĩnh vực thu phí giao thông và xây dựng; Dịch vụ thu phí giao thông; Tư vấn đầu tư, tư vấn tài chính; Xây dựng công trình dân dụng, công trình công nghiệp, công trình giao thông, công trình đường ống cấp thoát nước, san lắp mặt bằng; Dịch vụ thiết kế, trồng, chăm sóc vườn hoa, cây cảnh, hòn non bộ; Thu gom rác thải, kinh doanh nhà vệ sinh công cộng, nàh vệ sinh lưu động; Cung cấp nước sạch; Dịch vụ sửa chữa, bảo dưỡng và rửa xe ô tô, xe gắn máy; Đại lý kinh doanh xăng, dầu, nhớt;Cho thuê kho, bãi. Bảng Chỉ số tài chính của CII Phân tích chỉ số Doanh thu của CII vẫn đều đặn mỗi năm đạt khoảng 198 tỷ đồng. do có thu nhập ổn định từ hoạt động thu phí và trong tương lai là các dự án cung cấp nước sạch. ROA và ROE giảm đáng kể từ năm 2010 đến 2011 .Việc sử dụng nhiều vốn vay và nhu cầu huy động vốn mới lớn làm cho hoạt động của công ty khá nhạy cảm với mức biến động của lãi suất Lợi thế công ty Hoạt động kinh doanh của công ty hiện vẫn khá mới mẻ tại Việt Nam nên chưa phải chịu bất cứ sự cạnh tranh nào. Trong thời gian tới vẫn là một thương hiệu mạnh có lợi thế gần như độc tôn trong hoạt động nhượng quyền thu phí, hoạt động thu phí vẫn đem lại doanh thu và lợi nhuận chính cho hoạt động của công ty.Trong giai đoạn 2009 – 2013, đa số các dự án của công ty đều đang trong quá trình xây dựng hoặc ưu tiên trả nợ vốn vay cho nên doanh thu từ bất động sản đầu tư sẽ không có những đột biến lớn. Điểm lưu ý khi đầu tư vào cổ phiếu CII là các dự án của công ty khá dài hạn. Nhu cầu vốn mới cho việc đầu tư vào các dự án hạ tầng đòi hỏi phải ứng trước một lượng vốn lớn.  Với lĩnh vực kinh doanh phụ thuộc nhiều vào tình hình nền kinh tế, rủi ro tương đối cao, chịu sự tác động của hoạt động của hoạt động sản xuất kinh doanh chung nên mức doanh thu và lợi nhuận sẽ có sự biến động lớn, CII thuộc loại CP duy trì, có mức rủi ro beta = 1.09 phù hợp với mục tiêu đầu tư tăng trưởng vốn CII 3. CÔNG TY CP XUẤT NHẬP KHẨU Y TẾ DOMESCO (DMC) GIỚI THIỆU CÔNG TY THÔNG TIN GIAO DỊCH Vốn điều lệ (VNĐ) 178.093.360.000 Ngày GD đầu tiên 25/12/2006KLNY đầu tiên 10,700,000Giá niêm yết 130 Khối lượng niêm yết 17,809,336Cổ Phiếu Quỹ 0Khối lượng đang lưu hành 17,809,336Nước ngoài được phép mua 8,726,589 (49%) Nước ngoài sở hữu 8,726,575 (49%) LĨNH VỰC KINH DOANH - Sản xuất, kinh doanh, xuất nhập khẩu thuốc, nguyên liệu, phụ liệu dùng làm thuốc cho người. - Sản xuất, kinh doanh, xuất nhập khẩu nước hoa, các loại hóa mỹ phẩm từ nguồn nguyên liệu trong nước & nhập khẩu. - Sản xuất, kinh doanh, xuất nhập khẩu thực phẩm chế biến, nước uống tinh khiết, nước khoáng thiên nhiên và nước uống từ dược liệu, nước uống không cồn. - Sản xuất, kinh doanh, xuất nhập khẩu thủy hải sản, thuốc thú y, thức ăn gia súc, gia cầm và thủy sản. Bảng Chỉ số tài chính của DMC Phân tích các chỉ số tài chính Doanh thu của DMC vẫn đều đặn mỗi năm, lợi nhuận thuần năm 2011 giảm so với 2010 là 3,25% Các chỉ số ROA, ROE cũng ổn định qua các năm 2010, 2011 Chỉ số nợ/vốn chủ sở hữu của DMC thấp,doanh nghiệp ít gặp khó khăn hơn trong tài chính Lợi thế: DMC là DN hàng đầu Việt Nam về thuốc tim mạch và nội tiết. Mức hấp dẫn của DMC còn thể hiện bởi mức giá đang được giao dịch với P/E 2011 tương ứng là 4,2 lần, thấp hơn tương đối so với các cổ phiếu cùng ngành như DHG, IPM Lợi thế cạnh tranh của DMC còn đến từ giá thuốc đặc trị của công ty đang thấp hơn 40% so với sản phẩm cùng loại nhập khẩu.  DMC có thể được xem là CP phòng vệ. Là một ngành thiết yếu, được sự hỗ trợ và chịu sự quản lí nhiều của Nhà nước nên có thể chống chọi với sự suy giảm nền kinh tế, rủi ro kinh doanh, tài chính không quá lớn. Đầu tư vào CP DMC là sự phù hợp với mục tiêu bảo toàn vốn. V. ĐÁNH GIÁ DANH MỤC ĐẦU TƯ 1.Kết quả thực hiện của danh mục đầu tư: Benchmark: chỉ số VnIndex ngày 12/10/2012 là 392.5 điểm tăng 2.1 điểm so với ngày 24/9/2012 TTCK VN trong cả khoảng thời gian đầu tư không để lại nhiều dấu ấn rõ rệt,chỉ số VN-Index dao động với biên độ hẹp quanh mốc 390 điểm. 2. ĐÁNH GIÁ. Lợi nhuận kỳ vọng danh mục ban đầu của nhóm là 0.424% tức là đầu tư 100 triệu thì sẽ thu về 100,424 triệu, nhưng sau khi đầu tư nhóm chỉ còn 97836000VNĐ, tức lỗ 2,164% Lý do: Vào thời điểm thiết lập danh mục đầu tư nhóm chưa có đầy đủ kiến thức về chứng khoán nên việc đầu tư không đạt được lợi nhuận kỳ vọng như mong muốn, dẫn đến thua lỗ là điều không thể tránh khỏi. Ý thức được rủi ro khi đầu tư vào cổ phiếu bất động sản, tuy nhiên nhóm cũng đã mạo hiểm đầu tư với kỳ vọng rủi ro cao sẽ đem lại lợi nhuận cao. Hơn nữa, nhóm cũng đã chọn CII - là loại cổ phiếu có giá không quá cao, nếu biến động theo chiều hướng giảm cũng sẽ không kéo theo cả danh mục chịu lỗ cao. Cổ phiếu DMC thuộc loại cổ phiếu phòng vệ, không dễ biến động về doanh thu, bởi người tiêu dùng không phải muốn là có thể sử dụng được sản phẩm này nên khó tăng đột biến. Cho nên, khi lựa chọn DMC, nhóm kỳ vọng có thể giảm thiểu tối đa rủi ro. 2.Đánh giá (tiếp) Giá bán đường giảm khoảng 10% trong quý 3 đã đưa đến kết quả kinh doanh ngành mía đường thấp hơn trước kia. Cho nên, dù nhóm đã đặt nhiều kỳ vọng vào cổ phiếu SBT (40%) với hy vọng nó sẽ đem tới mục tiêu tăng trưởng vốn cho toàn danh mục đầu tư nhưng mục tiêu không như mong đợi.  Tóm lại, trong bối cảnh vĩ mô như hiện tại, các doanh nghiệp chưa có triển vọng tích cực, tình hình giá tăng giảm biến động liên tục, độ rộng thị trường bị thu hẹp lại, những ngành mà nhóm đầu tư cũng gặp phải khó khăn, nằm trong xu thế giảm điểm chung của toàn thị trường Kết luận! Việc thiết lập danh mục đầu tư có ý nghĩa vô cùng quan trọng, nó chính là vấn đề cốt lõi của việc ra quyết định của nhà đầu tư, việc thiết lập danh mục đòi hỏi nhà đầu tư phải nghiên cứu lý thuyết về chứng khoán và thực tế thông tin thị trường. Qua đó nhà đầu tư biết rất rõ các thông tin về loại chứng khoán mà mình đã chọn, nhờ vậy mà nhà đầu tư có thể giảm thiểu những rủi ro trong đầu tư. Ngoài ra, việc tự nghiên cứu và thiết lập danh mục còn giúp tối thiểu chi phí và gia tăng lợi nhuận. Giáo viên hướng dẫn : Nguyễn Việt Đức Lớp : N01 Nhóm thực hiện : Nhóm 9 Danh sách thành viên: 1. Trần Thị Thu Hiền (K44 Kế toán doanh nghiệp) 2. Trần Thị Kim Oanh (K44 Kế toán doanh nghiệp) 3. Phạm Lê Thanh Hà (K44 Kế toán doanh nghiệp) 4. Huỳnh Thị Phương Anh (K44B Kiểm toán) 5. Nguyễn Thị Thuỳ Dương (K44B Kiểm toán) 6. Lê Thị Thu Phượng ( K44 kế toán doanh nghiệp)