Thị trường chứng khoán - Phần 1: Khái quát về thị trường chứng khoán

14/30/2020Giảng viên: ThS Lương Minh Lan2012Thị trường chứng khoánNội dungPhần 1: Khái quát về thị trường chứng khoánPhần 2: Thị trường sơ cấpPhần 3: Thị trường thứ cấpPhần 4: Các kỹ xảo giao dịch và phương pháp đầu tư Phần 5: Định giá trái phiếu – cổ phiếuPhần 6: Chứng khoán phái sinhPhần 7: Các tổ chức và hệ thống có liên quan đến TTCK24/30/2020ThS. Lương Minh LanTài liệu tham khảoPGS.TS Bùi Kim Yến, TS. Nguyễn Minh Kiều (2009), Thị trường tài chính, Nhà xuất bản Thống kê.PGS.TS Bùi Kim Yến, TS. Thân Thị Thu Thuỷ (2009), Thị trường chứng khoán, Nhà xuất bản thống kêPGS.TS Bùi Kim Yến (2007), Bài tập và bài giải Phân tích chứng khoán và Định giá chứng khoán, Nhà xuất bản thống kê34/30/2020ThS. Lương Minh Lan44/30/2020ThS. Lương Minh LanPhần 1KHÁI QUÁT VỀ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁNThị trường tài chính54/30/2020ThS. Lương Minh Lan1. Giới thiệu về TTCK 1.1 Khái niệm: Thị trường chứng khoán (TTCK) là nơi diễn ra các hoạt động mua, bán các loại cổ phiếu, trái phiếu, chứng chỉ quỹ đầu tư (chứng khoán) do các công ty cổ phần, quỹ đầu tư phát hành.64/30/2020ThS. Lương Minh LanHai đặc điểm lớn của TTCK(1) Khả năng huy động nhanh chóng, dễ dàng nguồn tiền nhỏ cho nhu cầu cần tiền vốn lớn;(2) Khả năng cung cấp một nơi mua bán các loại giấy tờ có tính thanh khoản cao74/30/2020ThS. Lương Minh LanCác công cụ của thị trường vốn (thị trường chứng khoán) Khái niệm: Công cụ tài chính giao dịch trên thị trường vốn được gọi là chứng khoán (securities). Chứng khoán là chứng chỉ hoặc bút toán ghi sổ xác nhận quyền và lợi ích hợp pháp của người sở hữu chứng khoán đối với tài sản hoặc vốn của tổ chức phát hành84/30/2020ThS. Lương Minh Lan1.2 Phân loại chứng khoánCăn cứ vào nội dung: - Chứng khoán nợ (trái phiếu); - Chứng khoán vốn (cổ phiếu: cổ phiếu phổ thông và cổ phiếu ưu đãi)Căn cứ vào hình thức: - Chứng khoán vô danh; - Chứng khoán ký danh.Căn cứ vào lợi tức chứng khoán: - Chứng khoán có lợi tức cố định; - Chứng khoán có lợi tức không cố định.94/30/2020ThS. Lương Minh Lan1.3 Chức năng của TTCKHuy động vốn đầu tư cho nền kinh tếCung cấp môi trường đầu tư cho công chúngTạo môi trường giúp Chính phủ thực hiện các chính sách kinh tế vĩ môTạo tính thanh khoản cho các chứng khoánĐánh giá hoạt động của các doanh nghiệp104/30/2020ThS. Lương Minh Lan1.4 Nguyên tắc hoạt độngNguyên tắc trung gianNguyên tắc cạnh tranh đấu giáNguyên tắc công khai114/30/2020ThS. Lương Minh Lan2. Chứng khoán nợ hay trái phiếuKhái niệm: Trái phiếu là giấy chứng nhận nợ dài hạn do Chính phủ hay DN phát hành, cam kết với người mua trái phiếu sẽ trả lợi tức định kỳ và hoàn lại gốc cho người giữ trái phiếu ở thời điểm đáo hạn. 124/30/2020ThS. Lương Minh Lan2. Chứng khoán nợ hay trái phiếu (tt)Mệnh giá: Là giá trị danh nghĩa của trái phiếu được in ngay trên tờ phiếu, đó là số vốn được hoàn lại cho trái chủ tại thời điểm đáo hạn.134/30/2020ThS. Lương Minh Lan2. Chứng khoán nợ hay trái phiếu (tt)Lãi suất trái phiếu: là tỷ lệ phần trăm so với mệnh giá của trái phiếu mà nhà đầu tư được hưởng hàng năm.Giá mua trái phiếu: là khoản tiền thực tế mà người mua bỏ ra để có được quyền sở hữu trái phiếu.Thời hạn của trái phiếu: là số năm mà nhà phát hành cam kết sẽ hoàn trả lại vốn gốc cho nhà đầu tư.144/30/2020ThS. Lương Minh LanĐiều kiện phát hành trái phiếu ở Việt NamLà Cty CP, TNHH, DNNN có vốn điều lệ đã góp tại thời điểm phát hành tối thiểu là 10 tỷ.Hoạt động kinh doanh của năm liền trước năm đăng ký phát hành phải có lãi, không có lỗ luỹ kế đến năm đăng ký chào bán, không có các khoản nợ phải trả quá hạn trên 1 năm;Có phương án phát hành, phương án sử dụng và trả nợ vốn thu được từ đợt phát hành;Có cam kết thực hiện nghĩa vụ của tổ chức phát hành đối với nhà đầu tư về đk phát hành, thanh toán, bảo đảm quyền và lợi ích hợp pháp của nhà đầu tư và các đk khác.154/30/2020ThS. Lương Minh LanCác loại trái phiếuTrái phiếu Chính phủ;Trái phiếu chính quyền địa phương;Trái phiếu doanh nghiệp;Trái phiếu thu nhập;Trái phiếu có thế chấp;Trái phiếu không có thế chấp;Trái phiếu có thể chuyển đổi;Trái phiếu có thể chuộc lại;Trái phiếu có lãi suất ổn định;Trái phiếu có lãi suất thả nổi;Trái phiếu chiết khấu;Trái phiếu quốc tế.www.themegallery.comCompany LogoLợi tức và rủi ro của trái phiếu Lợi tức trái phiếu là thu nhập mà nhà đầu tư nhận được từ trái phiếu. Khi mua trái phiếu, nhà đầu tư được hưởng:Tiền lãi định kỳLợi vốnLợi tức từ tái đầu tư lãi174/30/2020ThS. Lương Minh LanLợi tức và rủi ro của trái phiếu (tt)Rủi ro đối với trái phiếu:Rủi ro lãi suấtRủi ro tái đầu tưRủi ro thanh toánRủi ro lạm phátRủi ro tỷ giá hối đoáiRủi ro thanh khoản184/30/2020ThS. Lương Minh LanCác yếu tố ảnh hưởng đến giá trái phiếu Khả năng tài chính của người phát hành trái phiếu; Thời gian đáo hạn; Dự kiến lạm phát; Biến động lãi suất thị trường; Thay đổi tỷ giá hối đoái.www.themegallery.comCompany Logo3. Chứng khoán vốn hay cổ phiếu Công ty cổ phần chia vốn điều lệ thành những phần nhỏ bằng nhau, mỗi phần vốn là một cổ phần (share), người góp vốn vào cty bằng việc mua cổ phần gọi là cổ đông (shareholder), cổ đông nhận một giấy chứng nhận sở hữu cổ phần gọi là cổ phiếu (stock)204/30/2020ThS. Lương Minh Lan3.1 Cổ phiếu thường (cổ phiếu phổ thông) Cổ phiếu thường là chứng nhận góp vốn không có kỳ hạn và không được hoàn lại vốn; Cổ tức không cố định, nó phụ thuộc vào kết quả hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp; Khi công ty phá sản, cổ đông thường là người cuối cùng được hưởng giá trị còn lại của tài sản thanh lý;Giá cổ phiếu biến động rất nhanh.214/30/2020ThS. Lương Minh LanĐK phát hành cổ phiếu thườngLà cty CP có mức vốn điều lệ đã góp tại thời điểm đăng ký phát hành cổ phiếu tối thiểu 10 tỷ;Hoạt động kinh doanh của năm liền trước năm đăng ký phát hành phải có lãi, không có lỗ luỹ kế tính đến năm đăng ký chào bán cổ phiếu;Có phương án phát hành và phương án sử dụng vốn thu được từ đợt chào bán được ĐHĐCĐ thông qua.224/30/2020ThS. Lương Minh LanCác loại giá cổ phiếuMệnh giá: giá trị ghi trên giấy chứng nhận cổ phiếu.Thư giá: giá cổ phiếu ghi trên sổ sách kế toán phản ảnh tình trạng vốn cổ phần của cty ở 1 thời điểm nhất định.Giá trị lý thuyết: giá trị tính toán của cổ phiếu ở thời điểm hiện tại, xác định căn cứ vào cổ tức, triển vọng phát triển của cty và lãi suất thị trường.Thị giá: giá cả cổ phiếu trên thị trường tại một thời điểm nhất định.234/30/2020ThS. Lương Minh Lan244/30/2020ThS. Lương Minh Lan* Cổ tức Là tiền chia lời cho cổ đông trên mỗi cổ phiếu thường* Lợi tức và rủi roLợi tức là toàn bộ thu nhập nhà đầu tư nhận được từ cp bao gồm: cổ tức và lợi vốn do chênh lệnh giáRủi ro: + Rủi ro hệ thống (rủi ro thị trường, rủi ro lãi suất, rủi ro sức mua) + Rủi ro không hệ thốngCác yếu tố ảnh hưởng đến giá cổ phiếuNhững yếu tố kinh tế;Những yếu tố phi kinh tế;Những yếu tố thị trường;Yếu tố tâm lý “bầy đàn”;Các hành vi tiêu cực trên TTCK.254/30/2020ThS. Lương Minh Lan3.2 Cổ phiếu ưu đãi Cổ phiếu ưu đãi là một giấy chứng nhận cổ đông được ưu tiên hơn so với cổ đông thường về mặt tài chính như trả cổ tức, thanh toán nợ trước, nhưng bị hạn chế về quyền hạn đối với cty góp vốn: không được tham gia ứng cử, bầu cử vào HĐQT hoặc Ban kiểm soát.264/30/2020ThS. Lương Minh LanCác loại cổ phiếu ưu đãiCổ phiếu ưu đãi tích luỹ;Cổ phiếu ưu đãi không tích luỹ;Cổ phiếu ưu đãi tham dự chia phầnCổ phiếu ưu đãi có thể chuyển đổi thành cổ phiếu thường;Cổ phiếu ưu đãi có thể chuộc lại;Các loại cổ phiếu ưu đãi theo Luật DN Việt Nam: cổ phần ưu đãi biểu quyết; cổ phần ưu đãi cổ tức; cổ phần ưu đãi hoàn lại. 274/30/2020ThS. Lương Minh Lan4. Chứng chỉ quỹ4.1 Khái niệm: Chứng chỉ quỹ đầu tư chứng khoán là một loại chứng khoán dưới hình thức chứng chỉ hoặc bút toán ghi sổ do cty quản lý quỹ thay mặt quỹ công chúng phát hành284/30/2020ThS. Lương Minh Lan4. Chứng chỉ quỹ (tt)4.2 Điều kiện chào bán chứng chỉ quỹ ra công chúngTổng giá trị chứng chỉ quỹ đăng ký chào bán tối thiểu 50 tỷ;Có phương án phát hành và phương án đầu tư số vốn thu được từ đợt chào bán chứng chỉ quỹ phù hợp với quy định của pháp luật.294/30/2020ThS. Lương Minh LanTính ưu việt của chứng chỉ quỹ Các nhà đầu tư cá nhân, ít vốn sẽ gặp bất lợi sau:Do hạn chế vốn nên khó có thể thực hiện đa dạng hoá danh mục đầu tư để giảm rủi ro;Giá trị giao dịch thấp nên phí giao dịch ở mức cao;Đầu tư có hiệu quả đòi hỏi phải có kiến thức về đầu tư, về phân tích thị trường, phân tích kỹ thuật,Góp vốn vào quỹ sẽ giải quyết vấn đề trên và nhận được tiền theo 3 cách: nhận cổ tức, nhận khoản lợi vốn, chênh lệch giá thị trường của chứng chỉ quỹ.3010/13/2011ThS. Lương Minh Lan