Phương pháp động trong phân tích kinh tế kỹ thuật - Phần 3

Phương Pháp Động trong phân tích kinh tế kỹ thuật - 3 Phần Ứng dụng trong phân tích kinh tế kỹ thuật Trong phân tích dòng tiền tương đương, có 3 nhóm đo lường chính đó là: giá trị hiện tại tương đương, giá trị tương lai tương đương, và giá trị đều tương đương. Các phương pháp phân tích kinh tế kỹ thuật tựu trung xoay quanh 3 giá trị này Ứng dụng trong phân tích kinh tế kỹ thuật Có 3 nhóm phương pháp phân tích kinh tế kỹ thuật chính đó là: Phân tích giá trị hiện tại Phân tích dòng đều hàng năm Phân tích suất thu lợi Phân tích giá trị hiện tại Thời gian hoàn vốn – thời gian cần thiết để hoàn lại vốn bỏ ra Giả sử ta đầu tư vào một loại máy sản xuất mới, xác định giá trị tương đối của nó bằng cách xác định thời gian cần thiết để hoàn trả lại chi phí bỏ ra. Nếu quyết định đầu tư chỉ dựa vào thời gian hoàn vốn, nó sẽ chỉ xem xét những phương án nào có thời gian hoàn vốn ngắn hơn thời gian hoàn vốn cho phép. Phân tích giá trị hiện tại Thời gian hoàn vốn – thời gian cần thiết để hoàn lại vốn bỏ ra Ý nghĩa của phương pháp đó là mỗi đề xuất đầu tư có thời gian hoàn vốn ngắn thì nhà đầu tư có thể chắc chắn sẽ được hoàn trả lại vị trí ban đầu (vốn) trong khoảng thời gian ngắn đó. Phân tích giá trị hiện tại Ví dụ: Xác định thời gian hoàn vốn cho công ty sản xuất vật liệu xây dựng ABC khi công ty vừa đầu tư một máy nghiền đá có giá là 85.000 usd. Dòng tiền được thể hiện trong bảng sau (lãi suất là 10%): Phân tích giá trị hiện tại Thời gian hoàn vốn Giúp nhà đầu tư thấy được khả năng về thời gian thu lại vốn bỏ ra. Với thời gian hoàn vốn dự tính đạt được, nhà đầu tư sẽ có thể loại bỏ được các phương án mà không cần phân tích kinh tế kỹ thuật sâu hơn. Tuy nhiên: Quá tập trung vào thời gian hoàn vốn nên không thấy được khả năng sinh lợi của phương án. Phân tích giá trị hiện tại Ví dụ: Hãy tìm thời gian hoàn vốn và lựa chọn phương án. Giả sử lãi suất của 2 phương án là 10% như nhau Phân tích giá trị hiện tại Tiêu chuẩn giá trị hiện tại Các bước thủ tục cơ bản khi đánh giá sử dụng giá trị hiện tại: Xác định mức lãi suất kỳ vọng của đầu tư. Mức lãi suất này thông thường được xác định bởi nhà quản lý cấp cao. Dự trù vòng đời (tuồi thọ) của phương án. Dự tính giá trị dòng ra (chi phí…) trên toàn bộ tuổi thọ Dự tính dòng vào (thu nhập…) trên toàn bộ tuổi thọ Tính toán dòng tiền ròng (dòng vào trừ dòng ra) Tính giá trị hiện tại tương đương của dòng tiền. Phân tích giá trị hiện tại Ra quyết định dựa trên giá trị hiện tại tương đương như sau: Nếu giá trị tương đương P > 0 : có lợi, chấp nhận đầu tư Nếu giá trị tương đương P 0 : có lợi, chấp nhận đầu tư Nếu giá trị tương đương F 0 : có lợi, chấp nhận đầu tư Nếu giá trị tương đương A MARR : Chấp nhận phương án Nếu IRR MARR : Chọn phương án bị trừ Nếu IRR phương án hiệu MARR : Chọn phương án B Nếu IRRB-A < MARR : Chọn phương án A Nếu IRRB-A = MARR : Chọn phương án A hoặc B Lưu ý: nếu các phương án khác nhau về tuổi thọ thì quy về cùng tuổi thọ là bội số chung nhỏ nhất của các phương án. Phân tích suất thu lợiSo sánh các phương án đầu tư Ví dụ: Có 2 phương án có dòng tiền cho trong bảng dưới. Nếu MARR là 10% thì nên chọn phương án nào? Phân tích suất thu lợiSo sánh các phương án đầu tư