Nghiệp vụ tách gộp cổ phiếu

Nhóm Pyramid: Vi Ca Ven Tr n Th Di u Hi nầ ị ệ ề Đ Th Thùy Trangỗ ị Nguy n Th Ng c Hàễ ị ọ La Th Ki u Oanh ị ề CK Th tr ng ch ng khoán là m t th tr ng ị ườ ứ ộ ị ườ “đ ng đ nh” v i nh ng bi n đ ng khó đoán ỏ ả ớ ữ ế ộ tr cướ M i d đoán cho "ngày mai" c a th ọ ự ủ ị tr ng này đ u có th là sai vì s ườ ề ể ự bi n đ ng c a nó có th v t ngoài t m d ế ộ ủ ể ượ ầ ự đoán c a con ng i ủ ườ S c kh e c a n n kinh tứ ỏ ủ ề ế Tình hình ho t đ ng kinh doanh c a các ạ ộ ủ công ty c ph nổ ầ Các d án m i s p đ u tự ớ ắ ầ ư … Và vi c tách-g p c phi uệ ộ ổ ế Tách-g p ộ c phi uổ ế Tr c t c ả ổ ứ b ng c ằ ổ phi uế Thay đ i ổ quy mô c ổ ph n…ầ • Tách và g p c phi u là vi c làm tăng ho c ộ ổ ế ệ ặ gi m s c phi u đang l u hành c a m t ả ố ổ ế ư ủ ộ công ty c ph n mà ổ ầ không làm thay đ i v n ổ ố đi u l , v n c ph n hay toàn b giá tr th ề ệ ố ổ ầ ộ ị ị tr ngườ t i th i đi m tách ho c g p c phi u.ạ ờ ể ặ ộ ổ ế Tr ng h p g p c phi u s làm ườ ợ ộ ổ ế ẽ gi m s ả ố l ng c phi uượ ổ ế ph thông đang l u hành, ổ ư m nh giá c phi u tăng lênệ ổ ế và giá th tr ng ị ườ c a c phi u cũng tăng lênủ ổ ế t ng ng v i t ươ ứ ớ ỷ l g p c phi u nh ng ệ ộ ổ ế ư t ng giá tr các c ổ ị ổ phi u không đ iế ổ ( hay ph n v n công ty v n ầ ố ẫ không thay đ i ) ngay t i th i đi m g p c ổ ạ ờ ể ộ ổ phi u ế Ví D :ụ Gi s công ty A có t ng s 120.000 ả ử ổ ố c phi u ph thông đang l u hành trên th ổ ế ổ ư ị tr ng:ườ –M nh giá c phi u : 1USD/c phi uệ ổ ế ổ ế –Th giá c phi u : 2USD/c phi uị ổ ế ổ ế Công ty th c hi n g p c phi u theo t l 12 ự ệ ộ ổ ế ỉ ệ c phi u cũ thành 1 c phi u m i.ổ ế ổ ế ớ N u b n là nhà đ u t s h u 1,200 c phi u A, ế ạ ầ ư ở ữ ổ ế t ng giá tr s c phi u b n đang n m gi là ổ ị ố ổ ế ạ ắ ữ 1,200 x 1USD = 1,200USD, sau khi công ty th c ự hi n g p c phi u thì thay đ i nh sau:ệ ộ ổ ế ổ ư – S c phi u n m gi : 100 c phi uố ổ ế ắ ữ ổ ế – M nh giá c phi u: 12USD (t ng giá tr c ệ ổ ế ổ ị ổ phi u đang n m gi là 100 x 12USD = ế ắ ữ 1,200USD) – Th giá c phi u: dao đ ng m c 24USDị ổ ế ộ ở ứ • Tr ng h p n u s l ng c phi u nhà đ u ườ ợ ế ố ượ ổ ế ầ t n m gi b l so v i t l g p thì nhà đ u t ư ắ ữ ị ẻ ớ ỉ ệ ộ ầ ư s nh n đ c ti n m t t ng ng v i s c ẽ ậ ượ ề ặ ươ ứ ớ ố ổ phi u l đó.ế ẻ V g p c phi u c a ụ ộ ổ ế ủ Công ty C ph n Xây d ng ổ ầ ự và Đ u t Vi t Nam - ầ ư ệ Cavico (mã CAVO) T gi a tháng 9/2009 tr v tr c, giá c ừ ữ ở ề ướ ổ phi u này th p đ u đ n (m c th p nh t là ế ấ ề ặ ứ ấ ấ vào ngày 18/8/2009 v i giá 0,15 USD/c ớ ổ phi u, kh i l ng giao d ch 47.200 c ế ố ượ ị ổ phi u).ế Nh ng g n 1 tháng sau, giá c a mã c ư ầ ủ ổ phi u này đã tăng đ t bi n (12,1 USD/c ế ộ ế ổ phi u, kh i l ng giao d ch tăng nh , đ t ế ố ượ ị ẹ ạ 57.600 c phi u). ổ ế Ngày 18/9/2009, công ty chính th c g p 40 ứ ộ c phi u ph thông đang l u hành thành 1 ổ ế ổ ư c phi u m i (gi m t 130 tri u c phi u ổ ế ớ ả ừ ệ ổ ế đang l u hành xu ng còn 3 tri u c phi u)ư ố ệ ổ ế Mã CAVO cũng đã đ c niêm y t toàn b ượ ế ộ c phi u trên Nasdaq vào ngày 18/09/2009 ổ ế Ch a xét đ n các ch s kinh doanh, ch riêng ư ế ỉ ố ỉ thông tin g p c phi u khá “hoành tráng” này ộ ổ ế cũng đã đ thu hút s chú ý c a nhà đ u t .ủ ự ủ ầ ư  C phi u đ c đ nh m c giá cao h n s ổ ế ượ ị ở ứ ơ ẽ nâng cao kh năng thu hút các nhà đ u t ả ầ ư l n. ớ Tăng tính thanh kho n cho c phi u công ty ả ổ ế CAVICO. Đ đ t chu n niêm y t trên các sàn ch ng ể ạ ẩ ế ứ khoán. Làm tăng giá c phi u, khi giá c phi u ổ ế ổ ế quá th p.ấ Làm tăng tính thanh kho n cho c phi u.ả ổ ế Đánh bóng tên tu i công ty.ổ Thu hút s chú ý c a các nhà đ u t , đ c ự ủ ầ ư ặ bi t là gi i đ u t “l t sóng”.ệ ớ ầ ư ướ Tách c phi u s làm ổ ế ẽ tăng s l ng c phi uố ượ ổ ế ph thông đang l u hành và làm ổ ư gi m m nh ả ệ giá c phi u t ng ng v i t l tách, do đó ổ ế ươ ứ ớ ỷ ệ giá c phi u trên th tr ng cũng s gi mổ ế ị ườ ẽ ả t ng ng và giao d ch đ c th c hi n d ươ ứ ị ượ ự ệ ễ dàng h n. Nh ng đ ng th i v n đi u l hay ơ ư ồ ờ ố ề ệ toàn b giá tr th tr ng công ty không thay ộ ị ị ườ đ iổ t i th i đi m tách c phi u.ạ ờ ể ổ ế Ví D :ụ M t công ty c ph n ABC có 1 tri u c ộ ổ ầ ệ ổ phi u đang l u hành:ế ư – M nh giá c phi u : 10.000 đ ng/c ệ ổ ế ồ ổ phi u (t ng giá tr niêm y t là 10 t đ ng) ế ổ ị ế ỷ ồ – Th giá c a c phi u : 100.000 đ ng/c ị ủ ổ ế ồ ổ phi u.ế Công ty ti n hành tách c phi u theo t l 1:2 ế ổ ế ỷ ệ (nghĩa là ng i s h u 1 c phi u cũ s nh n ườ ở ữ ổ ế ẽ ậ đ c 2 c phi u m i), sau khi tách s có ượ ổ ế ớ ẽ nh ng thay đ i sau:ữ ổ – T ng s c phi u m i : 2 tri u c phi uổ ố ổ ế ớ ệ ổ ế – M nh giá c phi u : 5.000 đ ng/c phi u ệ ổ ế ồ ổ ế (t ng giá tr niêm y t v n là 10 t đ ng)ổ ị ế ẫ ỷ ồ – Th giá c a c phi u : dao đ ng m c ị ủ ổ ế ộ ở ứ 50.000 đ ng/c phi u.ồ ổ ế Ho t đông tách c phi u có tác đ ng l n ạ ổ ế ộ ớ đ n giá c phi u trên th tr ng và th ng ế ổ ế ị ườ ườ x y ra h n nghi p v g p c phi uả ơ ệ ụ ộ ổ ế Khi giá c phi u tăng cao trên th tr ng thì ổ ế ị ườ vi c tách c phi u là c n thi t đ t o đi u ệ ổ ế ầ ế ể ạ ề ki n thu n l i cho vi c giao d ch c phi u vì ệ ậ ợ ệ ị ổ ế giá c phi u sau khi tách có ph n gi m các ổ ế ầ ả nhà đ u t nh d ti p c n v i c phi u ầ ư ỏ ễ ế ậ ớ ổ ế c a công ty h n. ủ ơ Là m t trong các c phi u có tác đ ng ộ ổ ế ộ m nh lên VN-Index, STB n i lên v i tính ạ ổ ớ thanh kho n khá cao th hi n qua kh i ả ể ệ ố l ng giao d ch qua các th i kỳ STB là m t ượ ị ờ ộ trong nh ng c phi u thu hút s quan ữ ổ ế ự tâm c a nhi u nhà đ u t n c ngoài v i ủ ề ầ ư ướ ớ các c đông chi n l c tên tu i l n nh ổ ế ượ ổ ớ ư Dragon Financial Holdings, Ngân hàng ANZ, Ngân hàng IFC (tr c thu c WB). ự ộ Giá STB có lúc ch m t i ng ng 169.000 ạ ớ ưỡ đ ng/CP ngày 21/3/2008 và đã ph i th c ồ ả ự hi n gi i pháp tách c phi u vào ngày ệ ả ổ ế 7/6/2008 làm giá STB gi m t 144.000 ả ừ xu ng còn 78.500 đ ng/CP.Thông tin chia ố ồ tách c phi u và kinh doanh có lãi c a ổ ế ủ Ngân hàng th ng m i c ph n Sài Gòn ươ ạ ổ ầ Th ng tín (Sacombank) đã khi n nhi u ươ ế ề nhà đ u t quay tr l i v i c phi u này ầ ư ở ạ ớ ổ ế sau m t th i gian dài quên lãng.ộ ờ Còn nh tr ng h p Sacom, v i k ho ch ư ườ ợ ớ ế ạ sau năm 2010 tr thành t p đoàn kinh ở ậ doanh đa ngành có v n đi u l h n 1.000 ố ề ệ ơ t đ ng, v a có d đ nh tách c phi u v i ỷ ồ ừ ự ị ổ ế ớ t l 2 c phi u cũ tr thành 3 c phi u ỷ ệ ổ ế ở ổ ế m i (3:2). L p t c các nhà đ u t đang đ ớ ậ ứ ầ ư ổ ti n vào ch ng khoán Sacom do ngu n này ề ứ ồ đang mang l i l i nhu n l n và có nh ng ạ ợ ậ ớ ữ c phi u h p d n trong t ng laiổ ế ấ ẫ ươ • Giai đo n 1:ạ Tr c khi công b thông tin ướ ố chia tách, m t s nhà đ u t có thông tin ộ ố ầ ư n i gián ho c nghe đâu đó và mua c ộ ặ ở ổ phi u vào. Lúc đó giá c phi u ch a lên ế ổ ế ư m nh.ạ • Giai đo n 2:ạ Khi thông tin chia tách đ c ượ chính th c công b , lúc đó nhi u nhà đ u ứ ố ề ầ t b t đ u mua vào và làm giá c phi u ư ắ ầ ổ ế tăng m nh.ạ • Giai đo n 3:ạ Khi giá c phi u tăng m nh, ổ ế ạ đ n m t lúc nào đ y thì nhà đ u t ng n ế ộ ấ ầ ư ắ h n ch t nh n th y đã tho mãn v i kỳ ạ ợ ậ ấ ả ớ v ng và bán ra. Lúc này giá c phi u đi ọ ổ ế xu ng.ố • Giai đo n 4:ạ Đ n th i gian c n k chia ế ờ ậ ề tách, các nhà đ u t nh n th y đ n th i ầ ư ậ ấ ế ờ đi m chia tách thì l i lao vào mua. Lúc ể ạ này có s tham gia c a các nhà đ u t ự ủ ầ ư m i và các nhà đ u t ng n h n quay ớ ầ ư ắ ạ tr l i khi nở ạ ế giá l i tăng m nh.ạ ạ • Giai đo n 5:ạ Ngay sau khi chia tách, giá c phi u có s đi u ch nh th p nên thu ổ ế ự ề ỉ ấ hút thêm nhi u nhà đ u t m i mua vào ề ầ ư ớ khi n giá có th cao lên m t chút r i sau ế ể ộ ồ đó giá l i đi xu ng. Lúc này, giá c phi u ạ ố ổ ế s đi d n vào s n đ nh đ ch đ i ẽ ầ ự ổ ị ể ờ ợ nh ng thông tin m i.ữ ớ S khác bi t gi a tr c t c b ng c ự ệ ữ ả ổ ứ ằ ổ phi u và chia tách c phi u, tr c tiên, là ế ổ ế ướ s khác bi t v cách x lý v m t k ự ệ ề ử ề ặ ế toán. V i chi tr c t c b ng c phi u, tr giá c ớ ả ổ ứ ằ ổ ế ị ổ t c đ c chuy n t tài kho n l i nhu n ứ ượ ể ừ ả ợ ậ gi l i sang tài kho n v n. ữ ạ ả ố Ví d :ụ Minh h a cách h ch toán giao d ch ọ ạ ị tr c t c b ng c phi u và chia tách c ả ổ ứ ằ ổ ế ổ phi u.ế Gi s công ty ABC quy t đ nh tr c t c ả ử ế ị ả ổ ứ b ng c phi u là 15%. Giá c phi u hi n ằ ổ ế ổ ế ệ t i là 14$. Tr c khi tr c t c, tình hình ạ ướ ả ổ ứ tài kho n v n trong b ng Cân đ i k toán ả ố ả ố ế công ty nh sau:ư C phi u ph thôngổ ế ổ M nh giá (1 tri u c ệ ệ ổ ph n có m nh giá ầ ệ 2$) 2,000,000 Th ng d v n phát ặ ư ố hành 8,000,000 L i nhu n gi l iợ ậ ữ ạ 15,000,000 T ng c ngổ ộ 25,000,000  Sau khi tr c t c b ng c phi u là 15%ả ổ ứ ằ ổ ế  S c ph n tăng lên 1,000,000 x 15% = ố ổ ầ 150,000 c ph n.ổ ầ  Giá tr th tr ng c a c ph n tăng thêm này ị ị ườ ủ ổ ầ b ng 14$ x 150,000 = 2,100,000$.ằ  Đ ghi nh n giao d ch này, 2,100,000$ đ c ể ậ ị ượ chuy n t tài kho n L i nhu n gi l i sang tài ể ừ ả ợ ậ ữ ạ kho n M nh giá c phi u 150,000 x 2 = ả ệ ổ ế 3000,000$ và tài kho n th ng d v n phát hành ả ặ ư ố 2,100,000 – 300,000 = 1,800,000$. K t qu h ch ế ả ạ toán làm thay đ i tình hình v n c ph n nh sau:ổ ố ổ ầ ư C phi u ph thôngổ ế ổ M nh giá (1 tri u c ệ ệ ổ ph n có m nh giá ầ ệ 2$) 2,300,000 Th ng d v n phát ặ ư ố hành 9,800,000 L i nhu n gi l iợ ậ ữ ạ 12,900,000 T ng c ngổ ộ 25,000,000 Gi s ban qu n lí công ty thay đ i quy t ả ử ả ổ ế đ nh, không tr c t c b ng c phi u mà chia ị ả ổ ứ ằ ổ ế tách c phi u theo t l m t c phi u cũ ổ ế ỷ ệ ộ ổ ế b ng hai c phi u m i. K t qu là s c ằ ổ ế ớ ế ả ố ổ ph n c a công ty tăng lên 100%, t c là tăng ầ ủ ứ t 1 tri u c ph n lên 2 tri u c ph n trong ừ ệ ổ ầ ệ ổ ầ khi m nh giá c ph n gi m t 2$ xu ng còn ệ ổ ầ ả ừ ố 1$. Tình hình tài kho n v n c ph n sau khi ả ố ổ ầ chia tách c phi u nh sau:ổ ế ư C phi u ph thôngổ ế ổ M nh giá (2 tri u c ệ ệ ổ ph n có m nh giá 1$)ầ ệ 2,000,000 Th ng d v n phát ặ ư ố hành 8,000,000 L i nhu n gi l iợ ậ ữ ạ 15,000,000 T ng c ngổ ộ 25,000,000 Qua ví d minh h a trên đây, chúng ụ ọ ta có th th y r ng v m t k toán có ể ấ ằ ề ặ ế s khác nhau gi a tr c t c b ng c ự ữ ả ổ ứ ằ ổ phi u và chia tách c phi u nh ng v ế ổ ế ư ề m t giá tr công ty v n không có gì ặ ị ẫ hay đ i trong c hai tr ng h p.ổ ả ườ ợ  Làm gi m m nh giá c phi u t ng ng ả ệ ổ ế ươ ứ v i t l tách -> giá c phi u trên th tr ng ớ ỷ ệ ổ ế ị ườ cũng s gi m t ng ng và giao d ch đ c ẽ ả ươ ứ ị ượ th c hi n d dàng h n.ự ệ ễ ơ Vi c tách c phi u th ng thu hút các ệ ổ ế ườ nhà đ u t -> giá c phi u th ng có xu ầ ư ổ ế ườ h ng tăng lênướ  S l ng c phi u đ c giao d ch trên th ố ượ ổ ế ượ ị ị tr ng tăng lên -> tăng s l ng c đông ườ ố ượ ổ c a công ty, qua đó góp ph n làm h n ch ủ ầ ạ ế kh năng công ty b thâu tóm.ả ị Vi c tách c phi u cũng là m t cách th c mà ệ ổ ế ộ ứ các công ty s d ng đ th i ph ng danh ti ng ử ụ ể ổ ồ ế c a mình trên các phu ng ti n thông tin và là ủ ơ ệ m t b c đi đ công ty ti n g n đ n công ộ ướ ể ế ầ ế chúng h nơ Các c đông s nh n đ c nhi u c t c n u ổ ẽ ậ ượ ề ổ ứ ế giá th tr ng c a c phi u ngày càng tăngị ườ ủ ổ ế  Tính thanh kho n gia tăng, do thông tin ả g p c phi u làm tăng giá c phi u khi n ộ ổ ế ổ ế ế các nhà đ u t b thu hút, đ c bi t là gi i ầ ư ị ặ ệ ớ đ u t “l t sóng”. Nhà đ u t cũ cũng ầ ư ướ ầ ư đ c “th m lây” do th ng hi u c a c ượ ơ ươ ệ ủ ổ phi u đ c bi t đ n nhi u h n, nghĩa là ế ượ ế ế ề ơ m t m t nào đó c phi u đã đ c “làm ộ ặ ổ ế ượ giá” m t cách tích c c.ộ ự Vi c gi m s l ng c phi u và tăng giá tr ệ ả ố ượ ổ ế ị thông qua hình th c g p c phi u s d n ứ ộ ổ ế ẽ ẫ đ n vi c nhà đ u t nh l khó ti p c n ế ệ ầ ư ỏ ẻ ế ậ lo i c phi u này h n. Khi đó, doanh ạ ổ ế ơ nghi p s ph i n l c r t l n đ ti p c n ệ ẽ ả ỗ ự ấ ớ ể ế ậ nhà đ u t l n. Đi u này không d dàng ầ ư ớ ề ễ n u giá tr th c s c a công ty ch a đ s c ế ị ự ự ủ ư ủ ứ h p d n nhà đ u t .ấ ẫ ầ ư Có th làm m t lòng tin c a nhà đ u t ể ấ ủ ầ ư hi n t i khi h phát hi n ra công ty ch c ệ ạ ọ ệ ỉ ố thu hút nhà đ u t m i b ng th thu t g p ầ ư ớ ằ ủ ậ ộ c phi u, trong khi các nhà đ u t hi n ổ ế ầ ư ệ h u v n không th mua, bán gì đ c c ữ ẫ ể ượ ổ phi u đang n m gi (nghĩa là thanh kho n ế ắ ữ ả c a c phi u v n kém).ủ ổ ế ẫ Có th b hi u nh m g p c phi u nh là ể ị ể ầ ộ ổ ế ư m t tín hi u cho th y s c kh e c a doanh ộ ệ ấ ứ ỏ ủ nghi p đang sa sút, nên tăng c ng bán ra ệ ườ h n là mua vào, khi n cho giá c phi u ơ ế ổ ế gi m.ả • Nhà đ u t có nhi u kinh nghi m, đ c bi t ầ ư ề ệ ặ ệ là các nhà đ u t trên th tr ng phát tri n ầ ư ị ườ ể đã mi n nhi m v i ki u t đánh bóng công ễ ễ ớ ể ự ty b ng cách g p c phi u này, h không ằ ộ ổ ế ọ m y quan tâm ấ công ty không nên quá l m d ng vào th thu t tách g p c phi u.ạ ụ ủ ậ ộ ổ ế • Khi g p c phi u s làm giá c phi u có th ộ ổ ế ẽ ổ ế ể là quá cao khi n các nhà đ u t nh l khó ế ầ ư ỏ ẻ ti p c n c phi u này. Khi đó doanh nghi p ế ậ ổ ế ệ ph i n l c r t l n đ có th thu hút các nhà ả ổ ự ấ ớ ể ể đ u t l n. Đi u này không d dàng n u giá ầ ư ớ ề ễ ế tr th c s c a công ty ch a đ s c h p d n ị ự ự ủ ư ủ ứ ấ ẫ các nhà đ u t .ầ ư • N u nhi u nhà đ u t nghĩ r ng tách c ph n ế ề ầ ư ằ ổ ầ s làm cho giá c phi u tăng cao thì h s đ ẽ ổ ế ọ ẽ ổ xô đi mua c ph n, và nh v y càng nhi u ổ ầ ư ậ ề ng i mua s càng làm cho giá cao h n.ườ ẽ ơ • Cho đ n nay, nghi p v tách, g p c phi u ế ệ ụ ộ ổ ế ch a th c s x y ra trên th tr ng ch ng ư ự ự ả ị ườ ứ khoán Vi t Nam. Theo bà Châu L Nga,ệ ệ • Giám đ c Đ u t , Công ty B o hi m SVIC, ố ầ ư ả ể ng i có nhi u kinh nghi m v th tr ng này, ườ ề ệ ề ị ườ nh n đ nh, ho t đ ng g p h u nh không ậ ị ạ ộ ộ ầ ư th y x y ra mà ch th y ho t đ ng tách và ấ ả ỉ ấ ạ ộ ch y u n m trong kh i ngân hàng. ủ ế ằ ố • Th tr ng ch ng khoán Vi t Nam còn khá ị ườ ứ ệ non tr , v i kh i l ng giao d ch qui mô nh ẻ ớ ố ượ ị ở ỏ d dàng nh y c m v i m t đ t bi n v cung ễ ạ ả ớ ộ ộ ế ề ho c c u.ặ ầ • Tr c đây, vi c chia tách c phi u cho c ướ ệ ổ ế ổ đông c a REE (T ng công ty c đi n l c) ủ ổ ơ ệ ự hay SAM (Công ty c ph n cáp và v t li u ổ ầ ậ ệ vi n thông) đ u t o nên m t kh i l ng cung ễ ề ạ ộ ố ượ đ t bi n, làm cho giá c phi u b gi m ngay ộ ế ổ ế ị ả sau khi chia tách. • Chính vì v y tách c phi u th tr ng Vi t ậ ổ ế ở ị ườ ệ Nam ch a th c s góp ph n nâng cao tính ư ự ự ầ thanh kho n cho giao d ch c phi u, tác đ ng ả ị ổ ế ộ tích c c này ch a k p phát huy thì tác đ ng ự ư ị ộ tiêu c c đã xu t hi n dìm giá c phi u xu ng ự ấ ệ ổ ế ố • Bên c nh đó, các nhà đ u t hi n nay v n ạ ầ ư ệ ẫ ch a th c s hi u rõ v nghi p v tách-g p ư ự ự ể ề ệ ụ ộ c phi u và tác đ ng c a nó đ n th tr ng, ổ ế ộ ủ ế ị ườ nên h có th không quá nh y c m v i vi c ọ ể ạ ả ớ ệ này, vì v y m c đích c a các doanh nghi p ậ ụ ủ ệ khi mu n tách-g p c phi u s không th c ố ộ ổ ế ẽ ự hi n đ c.ệ ượ • Nhà n c ch a có nh ng c ch thích h p đ ướ ư ữ ơ ế ợ ể qu n lý và ki m soát vi c tách-g p c a các ả ể ệ ộ ủ công ty sao cho nó có tác đ ng tích c c đ n ộ ự ế th tr ng ch ng khoán nói riêng và n n kinh ị ườ ứ ề t vĩ mô nói chung.ế • Đ ngi p v tách-g p c phi u th c s mang ể ệ ụ ộ ổ ế ự ự l i tác đ ng tích c c đ i v i th tr ng ch ng ạ ộ ự ố ớ ị ườ ứ khoán Vi t Nam, các công ty không nên nôn ệ nóng trong vi c th c hi n.ệ ự ệ • Hãy ch đ i m t th tr ng ch ng khoán Vi t ờ ợ ộ ị ườ ứ ệ Nam n đ nh và thân thi t h n đ i v i nhà ổ ị ế ơ ố ớ đ u t .ầ ư