Hoạt động cơ bản của ngân hàng thương mại trên thị trường chứng khoán.

ứ 2. Ho t đ ng c a ngân hàng th ng m i trên th tr ng ch ngạ ộ ủ ươ ạ ị ườ ứ khoán a. Ho t đ ng kinh doanh ch ng khoánạ ộ ứ Ho t đ ng kinh doanh ch ng khoán đ c xem là y u t tr giúp choạ ộ ứ ượ ế ố ợ vi c tăng ch t l ng và hi u qu c a th tr ng ch ng khoán g m có ho tệ ấ ượ ệ ả ủ ị ườ ứ ồ ạ đ ng ngân qu và ho t đ ng đ u t ch ng khoán.ộ ỹ ạ ộ ầ ư ứ + Ho t đ ng ngân qu : đ u t ng n h n vào các ch ng khoán có tínhạ ộ ỹ ầ ư ắ ạ ứ thanh kho n cao chi phí giao d ch th p và có tính n đ nh nh : tín phi u khoả ị ấ ổ ị ư ế b c, ch ng ch ti n g i…nh m d tr th c p cho nhu c u thanh toán, nhuạ ứ ỉ ề ử ằ ự ữ ứ ấ ầ c u d phòng và tích tr . Đây là c u n i gi a th tr ng tín d ng và thầ ự ữ ầ ố ữ ị ườ ụ ị tr ng ch ng khoán, giúp s d ng t i đa ngu n v n, s c nh tranh gi a haiườ ứ ử ụ ố ồ ố ự ạ ữ th tr ng này làm tăng hi u qu c a th tr ng tài chính.ị ườ ệ ả ủ ị ườ + Ho t đ ng đ u t ch ng khoán mang tính đa d ng, ít t p trung vàoạ ộ ầ ư ứ ạ ậ m t lo i ch ng khoán và th i h n đ u t dài h n. Ngân hàng th ng m iộ ạ ứ ờ ạ ầ ư ơ ươ ạ tham gia trên th tr ng ch ng khoán v i t cách là nhà đ u t và nhà tài trị ườ ứ ớ ư ầ ư ợ cho doanh nghi p đ u t ch ng khoán. Ngân hàng th ng m i có th s d ngệ ầ ư ứ ươ ạ ể ử ụ các kho n v n huy đ ng đ th ng xuyên tham gia th tr ng ch ng khoánả ố ộ ể ườ ị ườ ứ b ng cách mua c phi u, trái phi u. Th c ch t là ngân hàng luôn luôn muaằ ổ ế ế ự ấ ch ng khoán c a khách hàng b ng ti n m t c a mình và bán cho khách hàngứ ủ ằ ề ặ ủ không vì m c đích ăn hoa h ng mà là l i nhu n chênh l ch gi a th giá mua vàụ ồ ợ ậ ệ ữ ị bán (mua ch ng khoán v i giá th p nh t, bán v i giá cao nh t có th ). Khiứ ớ ấ ấ ớ ấ ể mua c phi u ngân hàng th ng m i có th tr thành c đông l n c a công tyổ ế ươ ạ ể ở ổ ớ ủ c ph n tham gia vào đi u hành và ki m soát công ty. B ng nh ng ph ngổ ầ ề ể ằ ữ ươ ti n s n có ngân hàng có th đ u t theo danh m c, qu n lý danh m c đ u t ,ệ ẵ ể ầ ư ụ ả ụ ầ ư thành l p qu đ u t đ đ u t trên th tr ng ch ng khoán có hi u qu caoậ ỹ ầ ư ể ầ ư ị ườ ứ ệ ả nh t và r i ro th p nh t.ấ ủ ấ ấ b. Phát hành ch ng khoánứ Các ngân hàng th ng m i có th phát hành c phi u, trái phi u, ch ngươ ạ ể ổ ế ế ứ ch qu đ huy đ ng v n trên th tr ng. V i tính chuyên nghi p cao, uy tínỉ ỹ ể ộ ố ị ườ ớ ệ l n trên th tr ng tài chính, các m i quan h r ng rãi, ho t đ ng phát hànhớ ị ườ ố ệ ộ ạ ộ ch ng khoán c a các ngân hàng th ng m i có nhi u l i th h n các doanhứ ủ ươ ạ ề ợ ế ơ nghi p thông th ng khác, bên c nh đó ngân hàng th ng m i có th t đ ngệ ườ ạ ươ ạ ể ự ứ ra phát hành làm gi m chi phí huy đ ng v n. Ch ng khoán c a các ngân hàngả ộ ố ứ ủ th ng m i phát hành d dàng đ c ch p nh n h n so v i các doanh nghi p.ươ ạ ễ ượ ấ ậ ơ ớ ệ c. Ho t đ ng trung gian trên th tr ng ch ng khoánạ ộ ị ườ ứ Nghi p v trung gian bao g m nhi u ho t đ ng mà ngân hàng th ngệ ụ ồ ề ạ ộ ươ m i đ u có th tham gia v i t cách c a m t công ty ch ng khoán con. Côngạ ề ể ớ ư ủ ộ ứ ty ch ng khoán con ph i là công ty c ph n ho c công ty trách nhi m h uứ ả ổ ầ ặ ệ ữ h n, các t ch c tín d ng.ạ ổ ứ ụ * Nghi p v môi gi i ch ng khoánệ ụ ớ ứ Công ty ch ng khoán thu c ngân hàng s đ m trách d ch v này màứ ộ ẽ ả ị ụ mang l i l i nhu n t l phí giao d ch hay hoa h ng giao d ch. Công ty ch ngạ ợ ậ ừ ệ ị ồ ị ứ khoán thu c ngân hàng có u th h n so v i công ty ch ng khoán trongộ ư ế ơ ớ ứ nghi p v môi gi i vì:ệ ụ ớ + Ngân hàng đã có m i quan h sâu s c v i các doanh nghi p quaố ệ ắ ớ ệ vi c tín d ng thanh toán, n m b t đ c các thông tin c n thi t cho vi c môiệ ụ ắ ắ ượ ầ ế ệ gi i ch ng khoán, t o uy tín cho khách hàng.ớ ứ ạ + Có s n c s v t ch t, ph ng ti n k thu t m t m ng l i chiẵ ơ ở ậ ấ ươ ệ ỹ ậ ộ ạ ướ nhánh, đ i lý r ng kh p.ạ ộ ắ + Đ i ngũ cán b , nhân viên có nghi p v chuyên v kinh doanh ti nộ ộ ệ ụ ề ề t liên quan ch t ch và g n gũi v i nghi p v môi gi i ch ng khoán.ệ ặ ẽ ầ ớ ệ ụ ớ ứ Trong nghi p v này, ngân hàng th ng m i ti n hành các ho t đ ngệ ụ ươ ạ ế ạ ộ nh : đ i di n cho khách hàng c a mình đ th ng l ng mua bán ch ngư ạ ệ ủ ể ươ ượ ứ khoán sao cho có l i nh t cho thân ch . Ngân hàng cũng thay m t khách hàngơ ấ ủ ặ gi i quy t m i v n đ liên quan tùy theo s y nhi m quy n t do linh ho t,ả ế ọ ấ ề ự ủ ệ ề ự ạ quy t đoán trong vi c mua bán ch ng khoán h cho h mà không c n thôngế ệ ứ ộ ọ ầ báo cho h đã mua ho c bán ch ng khoán cho ngân hàng ký h p đ ng yọ ặ ứ ợ ồ ủ nhi m nh n mua h và bán ch ng khoán h không ch cho m t khách hàng màệ ậ ộ ứ ộ ỉ ộ nhi u khách hàng.ề * Nghi p v t v n ch ng khoánệ ụ ư ấ ứ Đây là ho t đ ng phân tích, đ a ra khuy n ngh liên quan đ n ch ngạ ộ ư ế ị ế ứ khoán, công b , phát hành các báo cáo phân tích có liên quan đ n ch ng khoán.ố ế ứ V i ch c năng th qu doanh nghi p th c hi n ki m soát và giám sát b ngớ ứ ủ ỹ ệ ự ệ ể ằ đ ng ti n đ i v i n n kinh t qu c dân, ngân hàng có đ c quy n v thu th pồ ề ố ớ ề ế ố ặ ề ề ậ thông tin c a doanh nghi p có phát hành ch ng khoán qua m i quan h lâuủ ệ ứ ố ệ năm trong quan h tín d ng, thanh toán. T đó có th phân tích ho t đ ng s nệ ụ ừ ể ạ ộ ả xu t kinh doanh, ngu n tài tr , xu h ng phát tri n c a doanh nghi p. Đây làấ ồ ợ ướ ể ủ ệ c s quan tr ng đ u tiên cho vi c phân tích đánh giá doanh nghi p, đ nh giáơ ở ọ ầ ệ ệ ị ch ng khoán t đó có th th c hi n t v n đ u t đ u t cho khách hàng m tứ ừ ể ự ệ ư ấ ầ ư ầ ư ộ cách nhanh chóng và hi u qu .ệ ả * Đ i lý, b o lãnh phát hành ch ng khoánạ ả ứ Ngân hàng th ng m i là c quan thích h p nh t đ m nhi m vi c phânươ ạ ơ ợ ấ ả ệ ệ ph i ch ng khoán ra công chúng (nhi u c s , công ty con). Nghi p v phânố ứ ề ơ ở ệ ụ ph i ch ng khoán có th th c hi n thông qua ph ng th c b o lãnh phát hànhố ứ ể ự ệ ươ ứ ả hay đ i lý phát hànhạ + V đ i lý phát hành ch ng khoánề ạ ứ - Công ty nh n phân ph i ch ng khoán ra th tr ng đ h ngậ ố ứ ị ườ ể ưở hoa h ng. Khi th c hi n nghi p v này:ồ ự ệ ệ ụ • Công ty không h a mua tr c ti p s ch ng khoán phânứ ự ế ố ứ ph i h .ố ộ • Công ty không h a bán v i m t giá nh t đinhứ ớ ộ ấ • Công ty không h a bán h t hay mua s ch ng khoánứ ế ố ứ không bán h t.ế + V b o lãnh phát hành, công ty th c hi n b o lãnh phát hành khiề ả ự ệ ả có m t kh năng tài chính v ng m nh (th ng đó là m t t p đoàn tài chínhộ ả ữ ạ ườ ộ ậ bao g m c ngân hàng th ng m i đ ng ra đ m nh n th c hi n phát hànhồ ả ươ ạ ứ ả ậ ự ệ v i ch th phát hành b ng cách:ớ ủ ể ằ • H a mua tr c ti p toàn b hay m t ph n s ch ng khoánứ ự ế ộ ộ ầ ố ư đ c phát hành.ượ • Đ m b o bán ch ng khoán v i m t giá nh t đ nh.ả ả ứ ớ ộ ấ ị • Cam k t mua l i s ch ng khoán không bán đ c.ế ạ ố ứ ượ M t s ph ng th c b o lãnh phát hànhộ ố ươ ứ ả : - B o lãnh v i cam k t ch c ch n:ả ớ ế ắ ắ T ch c b o lãnh cam k t s muaổ ứ ả ế ẽ toàn b ch ng khoán phát hành, cho dù có phân ph i h t hay không.ộ ứ ố ế - B o lãnh v i c g ng cao nh t:ả ớ ố ắ ấ T ch c b o lãnh phát hành khôngổ ứ ả cam k t bán toàn b s ch ng khoán, mà cam k t s c g ng h t m c đ bánế ộ ố ứ ế ẽ ố ắ ế ứ ể ch ng khoán ra th tr ng, nh ng ph n không phân ph i h t s đ c tr l iứ ị ườ ư ầ ố ế ẽ ượ ả ạ cho t ch c phát hành.ổ ứ - B o lãnh theo ph ng th c bán t t c ho c không bán gì:ả ươ ứ ấ ả ặ T ch cổ ứ phát hành ch th cho t ch c b o lãnh phát hành n u không bán h t s ch ngỉ ị ổ ứ ả ế ế ố ứ khoán thì huỷ - B o lãnh theo ph ng th c t i thi u - t i đa:ả ươ ứ ố ể ố T ch c phát hành chổ ứ ỉ th cho t ch c b o lãnh phát hành ph i bán t i thi u m t t l nh t đ nhị ổ ứ ả ả ố ể ộ ỷ ệ ấ ị ch ng khoán phát hành. N u l ng ch ng khoán bán đ c đ t t l th p h nứ ế ượ ứ ượ ạ ỷ ệ ấ ơ t l yêu c u thì toàn b đ t phát hành s b hu bỷ ệ ầ ộ ợ ẽ ị ỷ ỏ * Nghi p v đăng ký, thanh toán bù tr và l u ký ch ng khoán g mệ ụ ừ ư ứ ồ Ho t đ ng đăng ký, thanh toán bù tr và l u lý ch ng khoán bao g m:ạ ộ ừ ư ứ ồ - Đăng ký ch ng khoánứ - Thanh toán bù tr các giao d ch ch ng khoán. Trên th tr ngừ ị ứ ị ườ ch ng khoán, n u t t c kho n thanh toán đ u th c hi n b ng ti n m t thì sứ ế ấ ả ả ề ự ệ ằ ề ặ ẽ m t đi tính sôi đ ng. Ng i ta áp d ng thanh toán b ng chuy n kho n, đấ ộ ườ ụ ằ ể ả ể gi m đi 1 gánh n ng l n, theo đó t t c nh ng ng i mua và ng i bán, cácả ặ ớ ấ ả ữ ườ ườ môi gi i, kinh doanh ch ng khoán đ u có tài kho n ngân hàng, khi giao d chớ ứ ề ả ở ị k t thúc m i ng i đ u nh n đ c các gi y báo n , báo có mà không c nế ỗ ườ ề ậ ượ ấ ợ ầ quan tâm đ n ti n m t.ế ề ặ - L u gi , b o qu n ch ng ch ch ng khoán.ư ữ ả ả ứ ỉ ứ - H ch toán ghi s ch ng khoán trong vi c m tài kho n l u lýạ ổ ứ ệ ở ả ư thông qua vi c m tài kho n l u ký ch ng khoán cho khách hàng.ệ ở ả ư ứ - Các d ch v khác theo y quy n c a khách hàng có ch ngị ụ ủ ề ủ ứ khoán l u ký.ư 3. Đi u ki n đ ngân hàng th ng m i tham gia trên th tr ng CKề ệ ể ươ ạ ị ườ a. Điêu kiên đ ngân hàng phát hành ch ng khoán ̀ ̣ ể ứ (Đi u 12 lu t ch ng khoán 2006)ề ậ ứ * Đi u ki n chào bán c phi u ra công chúngề ệ ổ ế + Doanh nghi p có m c v n đi u l đã góp t i th i đi m đăng kýệ ứ ố ề ệ ạ ờ ể chào bán t m i t đ ng Vi t Nam tr lên tính theo giá tr ghi trên s k toánừ ườ ỷ ồ ệ ở ị ổ ế + Ho t đ ng kinh doanh c a năm li n tr c năm đăng ký chào bánạ ộ ủ ề ướ ph i có lãi, đ ng th i không có l lu k tính đ n năm đăng ký chào bán;ả ồ ờ ỗ ỹ ế ế + Có ph ng án phát hành và ph ng án s d ng v n thu đ c t đ tươ ươ ử ụ ố ượ ừ ợ chào bán đ c Đ i h i đ ng c đông thông quaượ ạ ộ ồ ổ * Đi u ki n chào bán trái phi uề ệ ế + Doanh nghi p có m c v n đi u l đã góp t i th i đi m đăng kýệ ứ ố ề ệ ạ ờ ể chào bán t m i t đ ng Vi t Nam tr lên tính theo giá tr ghi trên s k toánừ ườ ỷ ồ ệ ở ị ổ ế + Ho t đ ng kinh doanh c a năm li n tr c năm đăng ký chào bánạ ộ ủ ề ướ ph i có lãi, đ ng th i không có l lu k tính đ n năm đăng ký chào bán,ả ồ ờ ỗ ỹ ế ế không có các kho n n ph i tr quá h n trên m t nămả ợ ả ả ạ ộ ; + Có ph ng án phát hành, ph ng án s d ng và tr n v n thuươ ươ ử ụ ả ợ ố đ c t đ t chào bán đ c H i đ ng qu n tr ho c H i đ ng thành viên ho cượ ừ ợ ượ ộ ồ ả ị ặ ộ ồ ặ Ch s h u công ty thông qua;ủ ở ữ + Có cam k t th c hi n nghĩa v c a t ch c phát hành đ i v i nhàế ự ệ ụ ủ ổ ứ ố ớ đ u t v đi u ki n phát hành, thanh toán, b o đ m quy n và l i ích h pầ ư ề ề ệ ả ả ề ợ ợ pháp c a nhà đ u t và các đi u ki n khác.ủ ầ ư ề ệ b. Đi u ki n chào bán ch ng ch quề ệ ứ ỉ ỹ + T ng giá tr ch ng ch qu đăng ký chào bán t i thi u năm m i tổ ị ứ ỉ ỹ ố ể ươ ỷ đ ng Vi t Nam.ồ ệ + Có ph ng án phát hành và ph ng án đ u t s v n thu đ c tươ ươ ầ ư ố ố ượ ừ đ t chào bán ch ng ch qu phù h p v i quy đ nh c a Lu t nàyợ ứ ỉ ỹ ợ ớ ị ủ ậ c. Đi u ki n đ ngân hàng th c hi n nghi p v b o lãnh phát hành CKề ệ ể ụ ệ ệ ụ ả + Ngân hàng th ng m i mu n b o lãnh phát hành ph i đ c y banươ ạ ố ả ả ượ Ủ Ch ng khoán Nhà n c ch p thu n b o lãnh phát theo đi u ki n do B Tàiứ ướ ấ ậ ả ề ệ ộ chính quy đ nh.ị + Công ty ch ng khoán ch đ c phép th c hi n nghi p v b o lãnhứ ỉ ượ ự ệ ệ ụ ả phát hành ch ng khoán (CK) khi th c hi n nghi p v t doanh ch ng khoán;ứ ự ệ ệ ụ ự ứ v n pháp đ nh đ th c hi n nghi p v t doanh ch ng khoán là 100 t đ ng,ố ị ể ự ệ ệ ụ ự ứ ỷ ồ nghi p v b o lãnh phát hành là 165 t đ ngệ ụ ả ỷ ồ + Không vi ph m pháp lu t ch ng khoán trong 6 tháng liên t c li nạ ậ ứ ụ ề tr c th i đi m b o lãnh.ướ ờ ể ả + T ng giá tr b o lãnh phát hành không đ c l n h n 50% v n chổ ị ả ượ ớ ơ ố ủ s h u c a t ch c b o lãnh phát hành vào th i đi m cu i quý g n nh t tínhở ữ ủ ổ ứ ả ờ ể ố ầ ấ đ n ngày ký h p đ ng b o lãnh phát hành, tr tr ng h p b o lãnh phát hànhế ợ ồ ả ừ ườ ợ ả trái phi u chính ph , trái phi u đ c Chính ph b o lãnh.ế ủ ế ượ ủ ả + Có t l v n kh d ng trên n đi u ch nh trên 6% trong 3 tháng li nỷ ệ ố ả ụ ợ ề ỉ ề tr c th i đi m nh n b o lãnh phát hành.ướ ờ ể ậ ả d. Đi u ki n đ th c hi n ho t đ ng t v n, môi gi i, t doanh ch ngề ệ ể ự ệ ạ ộ ư ấ ớ ự ứ khoán và qu n lí quĩả + Có gi y phép do U ban ch ng khoán c pấ ỷ ứ ấ + V n pháp đ nh là 25 t v i các ho t đ ng môi gi i và qu n lí quĩ, 100ố ị ỷ ớ ạ ộ ớ ả t v i ho t đ ng t doanh và 10 t v i ho t đ ng t v n.( chi ti t t i Lu tỷ ớ ạ ộ ự ỉ ớ ạ ộ ư ấ ế ạ ậ ch ng khoán – Đ.62.NĐ 14/2007/NĐ-CP – Đ.18)ứ 4. Vai trò c a ngân hàng th ng m i trên th tr ng ch ng khoánủ ươ ạ ị ườ ứ a. T o hàng hóa cho th tr ng ch ng khoánạ ị ườ ứ - Ngân hàng th ng m i có vai trò to l n trong vi c t o ra hàng hóa choươ ạ ớ ệ ạ th tr ng ch ng khoán d i hai góc đ tr c ti p và gián ti pị ườ ứ ướ ộ ự ế ế + Góc đ tr c ti p: ngân hàng th ng m i có th tham gia ho t đ ngộ ự ế ươ ạ ể ạ ộ v i t cách là ng i phát hành và bán c phi u c a mình (ngân hàng cớ ư ườ ổ ế ủ ổ ph n). Các ngân hàng th ng m i không phân bi t thành ph n s h u có thầ ươ ạ ệ ầ ở ữ ể phát hành trái phi u đ huy d ng v n t n n kinh t . Ngoài ra công ty ch ngế ể ộ ố ừ ề ế ứ khoán thu c ngân hàng th ng m i hi n nay còn bán trái phi u chính ph ,ộ ươ ạ ệ ế ủ ch ng quy n, trái quy n…ứ ề ề + Góc đ gián ti p: V i t cách là t ch c trung gian th c hi n cácộ ế ớ ư ổ ứ ự ệ nghi p v trung gian ch ng khoán nh b o lãnh phát hành, t v n đ u tệ ụ ứ ư ả ư ấ ầ ư ch ng khoán… đã góp ph n không nh giúp các doanh nghi p khác phát hànhứ ầ ỏ ệ ch ng khoán.ứ * Ngân hàng th ng m i là nhân t góp ph n thúc đ y quá trìnhươ ạ ố ầ ẩ công nghi p hóa các doanh nghi p Nhà n c thành công ty c ph n : tham giaệ ệ ướ ổ ầ thành l p ho c c ph n hóa các doanh nghi p Nhà n c v i t l c phi uậ ặ ổ ầ ệ ướ ớ ỷ ệ ổ ế đáng k đ có th tham gia qu n tr kinh doanh, tín nhi m, cho vay tín d ngể ể ể ả ị ệ ụ d i s giám sát c a ngân hàng..ướ ự ủ * Ngân hàng th c hi n ch c năng môi gi i phát hành ch ng khoán,ự ệ ứ ớ ứ giúp cho nh ng ng i sáng l p công ty ch n l a lo i ch ng khoán phát hành,ữ ườ ậ ọ ự ạ ứ t v n v các v n đ nh lãi su t ch ng khoán, th i h n ch ng khoán và cácư ấ ề ấ ề ư ấ ứ ờ ạ ứ v n đ kĩ thu t. Tr ng h p phát hành m t l ng ch ng khoán l n, các ngânấ ề ậ ườ ợ ộ ượ ứ ớ hàng có th cùng nhau chia s vi c d đ nh s phát hành nh m gi m thi u r iể ẻ ệ ự ị ố ằ ả ể ủ ro ho c mua toàn b c phi u, trái phi u r i bán l i cho công chúng.ặ ộ ổ ế ế ồ ạ b. Vai trò trung gian ch ng khoánứ Ngân hàng th ng m i thông qua công ty ch ng khoán c a mình đã th cươ ạ ứ ủ ự hi n t t vai trò c u n i gi a nhà đ u t và các doanh nghi p, góp ph n t oệ ố ầ ố ữ ầ ư ệ ầ ạ kênh huy đ ng v n m i th c s hi u qu cho n n kinh t thông qua vi c đ yộ ố ớ ự ự ệ ả ề ế ệ ẩ m nh h n n a nghi p v môi gi i, b o lãnh ch ng khoán, t v n ch ngạ ơ ữ ệ ụ ớ ả ứ ư ấ ứ khoán, tăng c ng ti p xúc v i các doanh nghi p. Khi th c hi n môi gi iườ ế ớ ệ ự ệ ớ ch ng khoán công ty có 2 nhi m v chính:ứ ệ ụ + Cung c p thông tin và t v n cho khách hàngấ ư ấ + Cung c p các s n ph m và d ch v tài chínhấ ả ẩ ị ụ c. Vai trò đi u ch nh cung c u ch ng khoánề ỉ ầ ứ Lãi su t ti n g i cho vay c a các ngân hàngcó tác đ ng không nh đ nấ ề ử ủ ộ ỏ ế m c cung c u ch ng khoán trên th tr ng và giá c a nh ng ch ng khoán đó.ứ ầ ứ ị ườ ủ ữ ứ + Lãi su t cao h n l i su t ch ng khoán thì giá ch ng khoán gi m.ấ ơ ợ ấ ứ ứ ả + Lãi su t th p h n l i su t ch ng khoán thì giá ch ng khoán tăng.ấ ấ ơ ợ ấ ứ ứ Th tr ng ch ng khoán có th ho t đ ng bình th ng n u lãi su t ti nị ườ ứ ể ạ ộ ườ ế ấ ề g i ti t ki m và t su t l i t c c a ch ng khoán c nh tranh đ c nhau và hòaử ế ệ ỷ ấ ợ ứ ủ ứ ạ ượ nh p v i nhau, gi a ng i mua và ng i bán ch còn vi c l a ch n gi a r iậ ớ ữ ườ ườ ỉ ệ ự ọ ữ ủ ro và quy t đ nh m o hi m.ế ị ạ ể Ngoài ra ngân hàng th ng m i còn cung c p c ch giá cho các kho nươ ạ ấ ơ ế ả đ u tầ ư + Trên th tr ng th c p thì thông qua s giao d ch ch ng khoán.ị ườ ứ ấ ở ị ứ + Trên th tr ng s c p thông qua nghi p v b o lãnh phát hànhị ườ ơ ấ ệ ụ ả ch ng khoán, t v n t ch c phát hành.ứ ư ấ ổ ứ d. Cung c p thông tinấ + Thu th p thông tin cung c p theo yêu c a khách hàng.ậ ấ ủ + Cung c p thông tin v kh năng đ u t khác nhau cũng nh tri n v ngấ ề ả ầ ư ư ể ọ ng n h n và dài h n c a các kho n đ u t đó trong t ng lai.ắ ạ ạ ủ ả ầ ư ươ +Cung c p thông tin v chính sách ti n t c a Chính ph có liên quanấ ề ề ệ ủ ủ đ n các kho n đ u t mà khách hàng cân nh c.ế ả ầ ư ắ + Cung c p thông tin đáng tin c y v tình hình di n bi n th tr ng giúpấ ậ ề ễ ế ị ườ c quan qu n lý th tr ng có nh ng đi u ch nh phù h p.ơ ả ị ườ ữ ề ỉ ợ e. Đ nh ch qu n lý th tr ng ch ng khoán ị ế ả ị ườ ứ Ho t đ ng c a các công ty ch ng khoán thu c ngân hàng th ng m iạ ộ ủ ứ ộ ươ ạ góp ph n hoàn thi n môi tr ng pháp lý cho ho t đ ng kinh doanh ch ngầ ệ ườ ạ ộ ứ khoán. + Đ a pháp lu t đ n nhà đ u tư ậ ế ầ ư + Ph n ánh nh ng b t c p trong quy ph m pháp lu t có liên quan.ả ữ ấ ậ ạ ậ Ch ng II: ươ Th c tr ng ho t đ ng c a ngân hàng th ng m iự ạ ạ ộ ủ ươ ạ trên th tr ng ch ng khoán Vi t Namị ườ ứ ệ 1. S tham gia c a ngân hàng th ng m i trên th tr ng ch ng khoán Vi tự ủ ươ ạ ị ườ ứ ệ Nam T i Vi t Nam vi c tham gia th tr ng ch ng khoán c a các đ nh ch tàiạ ệ ệ ị ườ ứ ủ ị ế chính trung gian còn khá khiêm t n đ c bi t là ngân hàng th ng m i. Ho tố ặ ệ ươ ạ ạ đ ng c a các ngân hàng th ng m i trên th tr ng ch ng khoán ch y u doộ ủ ươ ạ ị ườ ứ ủ ế các công ty con tr c thu c ti n hành. Công ty ch ng khoán c a các ngân hàngự ộ ế ứ ủ th ng m i có th ho t đ ng v i các nghi p v chính nh : môi gi i ch ngươ ạ ể ạ ộ ớ ệ ụ ư ớ ứ khoán, b o lãnh phát hành, t doanh….ả ự Hi n nay Vi t Nam có kho ng 105 công ty ch ng khoán đ c phép ho tệ ệ ả ứ ượ ạ đ ng trong đó bao g m có h n 10 công ty thu c ngân hàng th ng m i nh : ộ ồ ơ ộ ươ ạ ư STT Tên công ty Website V n đi u lố ề ệ (VNĐ) 1 Công ty TNHH Ch ng khoán Ngânứ hàng Th ng m i C ph n Nhà Hàươ ạ ổ ầ N i ộ www.hbbs.com.vn 150.000.000.000 2 Công ty C ph n Ch ng khoán Ngânổ ầ ứ hàng Công th ng Vi t Nam ươ ệ www.vietinbanksc.com.vn 789.934.000.000 3 Công ty TNHH Ch ng khoán Ngânứ hàng TMCP các doanh nghi p ngoàiệ qu c doanh Vi t Nam ố ệ www.vpbs.com.vn 500.000.000.000 4 Công ty TNHH M t thành viên Ch ngộ ứ khoán Ngân hàng Đông Á www.das.vn 500.000.000.000 5 Công ty TNHH Ch ng khoán ACB ứ www.acbs.com.vn 1.000.000.000.000 6 Công ty Cô phân Ch ng khoán Ngân̉ ̀ ứ hàng Sài gòn Th ng Tín ươ www.sbsc.com.vn 5.883.000.000.000 7 Công ty TNHH Ch ng khoán Ngânứ hàng Th ng m i C ph n Ngo iươ ạ ổ ầ ạ th ng Vi t Nam ươ ệ www.vcbs.com.vn 700.000.000.000 8 Công ty TNHH Ch ng khoán Ngânứ hàng Đ u t và Phát tri n Vi t Nam ầ ư ể ệ www.bsc.com.vn 200.000.000.000 9 Công ty C ph n Ch ng khoán Anổ ầ ứ Bình www.abs.vn 397.000.000.000 10 Công ty C ph n Ch ng khoán Đ iổ ầ ứ ạ D ng ươ www.ocs.com.vn 150.000.000.000 11 Công ty C ph n Ch ng khoán Ngânổ ầ ứ hàng Nông nghi p và Phát tri n Nôngệ ể thôn Vi t Nam ệ www.agriseco.com.vn 1.200.000.000.000 12 Công ty C ph n Ch ng khoánổ ầ ứ Ph ng Đông ươ www.ors.com.vn 240.000.000.000 13 Công ty C ph n Ch ng khoán Đôngổ ầ ứ Nam Á www.seabs.com.vn 200.000.000.000 B ng 2: Các công ty ch ng khoán là công ty con c a ngân hàng th ngả ứ ủ ươ m iạ a. Nghi p v t doanh ch ng khoán:ệ ụ ự ứ T doanh ch ng khoán là nhi m v kinh doanh do công ty ch ng khoánự ứ ệ ụ ứ th c hi n vì l i ích c a chính mình. Nh v y, khi th c hi n nhi m v nàyự ệ ợ ủ ư ậ ự ệ ệ ụ công ty ch ng khoán đóng vai trò là ng i đ u t có t ch c trên th tr ng.ứ ườ ầ ư ổ ứ ị ườ Đ i t ng t doanh th ng t p trung vào trái phi u và c phi u niêm y t. .ố ượ ự ườ ậ ế ổ ế ế Công ty ch ng khoán t doanh nhi u c phi u là công ty ch ng khoán ACB.ứ ự ề ổ ế ứ Nh ng công ty ch ng khoán t doanh nhi u trái phi u là công ty ch ng khoánữ ứ ự ề ế ứ Ngân hàng NN&PTNT, công ty ch ng khoán Ngân hàng ngo i th ng, công tyứ ạ ươ ch ng khoán Ngân hàng công th ng, công ty ch ng khoán ngân hàngứ ươ ứ ĐT&PT. S gia tăng v giá tr trái phi u t doanh trong th i gian g n đây đãự ề ị ế ự ờ ầ góp ph n kích ho t th tr ng th c p v trái phi u.ầ ạ ị ườ ứ ấ ề ế Nghi p v t doanhệ ụ ự ngày càng đ c các công ty chú tr ng th c hi n bi u hi n qua t ng giá trượ ọ ự ệ ể ệ ổ ị giao d ch và doanh thu t doanh đã tăng m nh qua các năm m c dù m c đ cóị ự ạ ặ ứ ộ khác nhau t ng công ty. ở ừ C th nh ho t đ ng kinh doanh ch ng khoán c a công ty ch ngụ ể ư ạ ộ ứ ủ ứ khoán ngân hàng đ u t và phát tri n (BSC) trong các năm g n đây có nhi uầ ư ể ầ ề kh i s c. Doanh thu t ho t đ ng kinh doanh ch ng khoán và lãi đ u t quaở ắ ừ ạ ộ ứ ầ ư các năm 2006 đ n 2009 nh sau: ế ư 2006 2007 2008 2009 200 716 327 854 556 405 619 752 Đv: tri u đ ngệ ồ Doanh thu t ho t đ ng kinh doanh ch ng khoán tăng liên t c qua cácừ ạ ộ ứ ụ năm v i m c tăng khá l n. Năm 2007 doanh thu tăng 63,34% so v i năm 2006.ớ ứ ớ ớ Năm 2008 tăng 69,71% so vs 2007, năm 2009 tăng 11,4% b.Nghi p v t v n tài chính và đ u t ch ng khoán:ệ ụ ư ấ ầ ư ứ C 105 công ty ch ng khoán trong đó có 13 công ty ch ng khoán thu cả ứ ứ ộ ngân hàng th ng m i hi n nay đ u đ c c p phép th c hi n nghi p v này.ươ ạ ệ ề ượ ấ ự ệ ệ ụ Nh ng ngày đ u th tr ng m i đi vào ho t đ ng các công ty ch ng khoánữ ầ ị ườ ớ ạ ộ ứ cũng là nh ng ch th góp ph n tuyên truy n, ph bi n ki n th c v ch ngữ ủ ể ầ ề ổ ế ế ứ ề ứ khoán và th tr ng ch ng khoán cho công chúng đ u t . Đ n nay ngoài vi cị ườ ứ ầ ư ế ệ t v n đ u t tr c ti p cho khách hàng, cung c p mi n phí các báo cáo giaoư ấ ầ ư ự ế ấ ễ d ch đ nh kỳ có phân tích, các công ty ch ng khoán đã m r ng hình th c tị ị ứ ở ộ ứ ư v n có t ch c chuyên môn sâu h n nh : t v n phát hành cho m t s công tyấ ổ ứ ơ ư ư ấ ộ ố niêm y t trên TTGDCK có ý đ nh phát hành thêm, t v n tái c u trúc tài chính,ế ị ư ấ ấ t v n d án cho c doanh nghi p trong và ngoài n c. Đ c bi t các công tyư ấ ự ả ệ ướ ặ ệ ch ng khoán đã tích c c tham gia m nh m vào ti n trình c ph n hóa b ngứ ự ạ ẽ ế ổ ầ ằ vi c t v n c ph n hóa, đ nh giá doanh nghi p, t ch c bán đ u giá cệ ư ấ ổ ầ ị ệ ổ ứ ấ ổ phi u công ty cho công ty c ph n. Nh đó, doanh thu c a các ngân hàngế ổ ầ ờ ủ th ng m i t ho t đ ng t v n cũng tăng lên đáng k qua các năm tuy nhiênươ ạ ừ ạ ộ ư ấ ể ho t đ ng này không đem l i ngu n doanh thu chính cho các ngân hàngạ ộ ạ ồ th ng m i.ươ ạ Ví d : Doanh thu v ho t đ ng t v n ch ng khoán c a công ty BSC:ụ ề ạ ộ ư ấ ứ ủ (Đv : VNĐ)ị 2008 2009 Doanh thu 1.463.952.35 0 8.688.152.010 c. Nghi p v b o lãnh và phát hành ch ng khoánệ ụ ả ứ : * Nghi p v b o lãnh phát hành ch ng khoánệ ụ ả ứ c a ngân hàng th ng m i làủ ươ ạ vi c ngân hàng th ng m i ti n hành nh ng ho t đ ng c n thi t nh m giúpệ ươ ạ ế ữ ạ ộ ầ ế ằ cho t ch c phát hành th c hi n thành công vi c chào bán c phi u ra côngổ ứ ự ệ ệ ổ ế chúng. Vi t Nam, b o lãnh phát hành đ c th c hi n theo m t trong haiỞ ệ ả ượ ự ệ ộ ph ng th c sau:ươ ứ - Mua m t ph n hay toàn b s l ng c phi u ho c trái phi u đ cộ ầ ộ ố ượ ổ ế ặ ế ượ phép phát hành đ bán l i.ể ạ - Mua s c phi u ho c trái phi u còn l i c a đ t phát hành ch a đ cố ổ ế ặ ế ạ ủ ợ ư ượ phân ph i h t. Đây th c ch t là m t d ng c a ph ng th c cam k t ch cố ế ự ấ ộ ạ ủ ươ ứ ế ắ ch n, nh ng t ch c b o lãnh phát hành cam k t mua ph n ch ng khoán cònắ ư ổ ứ ả ế ầ ứ l i c a đ t phát hành ch a đ c phân ph i h t.ạ ủ ợ ư ượ ố ế Đ i v i th tr ng ch ng khoán Vi t Nam, b o lãnh phát hành ch ngố ớ ị ườ ứ ệ ả ứ khoán đ c coi là m t nghi p v quan tr ng và là m t trong s 5 nghi p vượ ộ ệ ụ ọ ộ ố ệ ụ đ c c p gi y phép cho ho t đ ng c a các công ty ch ng khoán thu c ngânượ ấ ấ ạ ộ ủ ứ ộ hàng th ng m i. Th c t thì các ngân hàng th ng m i m i ch tri n khaiươ ạ ự ế ươ ạ ớ ỉ ể ho t đ ng nhi u trong vi c b o lãnh trái phi u chính ph có đ r i ro r tạ ộ ề ệ ả ế ủ ộ ủ ấ th p còn vi c tri n khai các nghi p v b o lãnh phát hành c phi u c a cácấ ệ ể ệ ụ ả ổ ế ủ công ty c ph n thì còn r t nhi u h n ch . Vào các năm đ u, h u nh ch aổ ầ ấ ề ạ ế ầ ầ ư ư có công ty nào th c hi n đ c b o lãnh phát hành c phi u. Trong năm 2001,ự ệ ượ ả ổ ế ch có công ty IBS có doanh thu t nghi p v này. Đ n 31/3/2003, đã có thêmỉ ừ ệ ụ ế m t s công ty ch ng khoán có doanh thu t ho t đ ng này ch y u t p trungộ ố ứ ừ ạ ộ ủ ế ậ m t s công ty ch ng khoán nh : BVSC, VCBS, ARSC. Nh ng đ n nh ngở ộ ố ứ ư ư ế ữ năm g n đây, nghi p v b o lãnh và phát hành ch ng khoán m i đ c cácầ ệ ụ ả ứ ớ ượ ngân hàng th ng m i tri n khai ho t đ ng và cũng thu đ c nh ng kho nươ ạ ể ạ ộ ượ ữ ả doanh thu đáng k . ể Ví d : Doanh thu b o lãnh phát hành ch ng khoán c a BSC trong 2 năm v aụ ả ứ ủ ừ qua: (đv : VNĐ)ị 2008 2009 Doanh thu 2.054.616.54 6 450.000.000 1 s đ t b o lãnh phát hành trái phi u DN c a cácNHTMố ợ ả ế ủ : -11/2006: 11/2006: ABBANK đã b o lãnh thành công 1000 t trái phi u c aả ỉ ế ủ EVN cùng v i ngân hàng Deustch Bank và qu đ u t Vina Capitalớ ỹ ầ ư -năm 2006: Ngân hàng Qu c t (VIB Bank) và Công ty Ch ng khoán B o Vi tố ế ứ ả ệ s b o lãnh phát hành trái phi u c a TCty Đi n l c Vi t Nam (EVN) v i t ngẽ ả ế ủ ệ ự ệ ớ ổ giá tr b o lãnh là 600 t đ ng. ị ả ỷ ồ -ngày 16/07/2007: Công ty ch ng khoán Qu c T Vi t Nam (VIS) và Ngânứ ố ế ệ hàng Qu c T (VIB Bank) t ch c l công b phát hành thành công 500 tố ế ổ ứ ễ ố ỷ đ ng trái phi u c a Công ty C ph n Đ u t h t ng k thu t TP.HCM ồ ế ủ ổ ầ ầ ư ạ ầ ỹ ậ -5/2009: ngân hang công th ng đã b o lãnh phát hành thành công cho 700 t̀ ươ ả ỷ đ ng c a KBCồ ủ Thành t đ t đ c là tháng 1/2007, t p chí Asia Money bình ch nựư ạ ượ ạ ọ ABBANK là nhà phát hành trái phi u công ty b n t t t nh t châu Á.ế ả ệ ố ấ Các NHTM tham gia b o lãnh phát hành, đ i lý phát hành trái phi u Chínhả ạ ế ph , trái phi u đ c Chính ph b o lãnh và trái phi u Chính quy n đ aủ ế ượ ủ ả ế ề ị ph ngươ 1. Ngân hàng Ngo i th ng Vi t Namạ ươ ệ 3. Ngân hàng Công th ng Vi t Namươ ệ 4. Ngân hàng Đ u t phát tri n Vi t Namầ ư ể ệ 5. Ngân hàng th ng m i c ph n phát tri n nhà Thành ph H Chí Minhươ ạ ổ ầ ể ố ồ 6. Ngân hàng th ng m i c ph n Sài Gòn Th ng tínươ ạ ổ ầ ươ 7. Ngân hàng th ng m i c ph n Ph ng Nam.ươ ạ ổ ầ ươ 8. Ngân hàng Nông nghi p và Phát tri n nông thônệ ể * Ho t đ ng phát hành ch ng khoánạ ộ ứ là m t ho t đ ng khá phát tri n c aộ ạ ộ ể ủ ngân hàng th ng m i trong th i gian qua. Đây là ho t đ ng t o hàng hóa c aươ ạ ờ ạ ộ ạ ủ ngân hàng th ng m i trên th tr ng ch ng khoán và huy đ ng v n c a ngânươ ạ ị ườ ứ ộ ố ủ hàng th ng m i. ươ ạ + Năm 2007, nhi u ngân hàng đã phát hành trái phi u nh :ACB phátề ế ư hành 2.250 t trái phi u th ng, SCB là ngân hàng đ u tiên phát hành 1000 tỷ ế ườ ầ ỷ trái phi u chuy n đ i , VCB phát hành 1000t trái phi u chuy n đ i, BIDVế ể ổ ỷ ế ể ổ phát hành 3000 đ ng t trái phi u. Tuy nhiên, do th tr ng trái phi u ch aồ ỷ ế ị ườ ế ư phát tri n, h th ng pháp lu t ch a ch a nghiêm kh c, môt s ngân hàngể ệ ố ậ ư ư ắ ̣ ố th ng m i đã phát hành trái phi u ra công chúng không tuân theo quy đ nhươ ạ ế ị pháp lu t, gy thi t h i cho nhà đ u t , thao túng th tr ng.Ví d nh vi cậ ệ ạ ầ ư ị ườ ụ ư ệ phát hành trái phi u chuy n đ i c a Ngân hàng Vietcombank. Tuy ch a là m tế ể ổ ủ ư ộ ngân hàng c ph n nh ng VCB đã đ c phép phát hành trái phi u chuy nổ ầ ư ượ ế ể đ i, th i gian chuy n đ i không nói rõ, t l chuy n đ i không đ c công b .ổ ờ ể ổ ỷ ệ ể ổ ượ ố Hay nh vi c ACB phát hành trái phi u chuy n đ i đ u năm 2008. Có r tư ệ ế ể ổ ầ ấ nhi u tranh cãi xung quanh vi c nên đi u ch nh hay không giá tham chi u cề ệ ề ỉ ế ổ phi u ACB ngày ch t quy n mua trái phi u chuy n đ i. C ng vào đó th iế ố ề ế ể ổ ộ ờ đi m chuy n đ i chính xác trái phi u thành c phi u trong kho ng 2008-2012ể ể ổ ế ổ ế ả là m t kho ng tr ng r t l n có th gây thi t h i cho nhà đ u t .ộ ả ố ấ ớ ể ệ ạ ầ ư + Tính t i th i đi m hi n t i Vi t nam có 39 ngân hàng c ph n.ớ ờ ể ệ ạ ệ ổ ầ Tuy nhiên hi n trên sàn niêm y t đã có 7 c phi u c a các ngân hàng, g mệ ế ổ ế ủ ồ Ngân hàng Á châu (mã ACB-HNX), Ngân hàng Công Th ng (mã CTG-ươ HOSE), Ngân hàng Xu t nh p kh u (mã EIB-HOSE), Ngân hàng Sài Gòn – Hàấ ậ ẩ N i (mã SHB-HNX), Ngân hàng Sài Gòn Th ng Tín (mã STB-HOSE) vàộ ươ Ngân hàng Ngo i th ng (mã VCB-HOSE), Ngân hàng Th ng m i c ph nạ ươ ươ ạ ổ ầ Nam Vi t (NVB : HNX). Các ngân hàng c ph n còn l i ch y u đ c giaoệ ổ ầ ạ ủ ế ượ d ch trên UpCOM. Đây là m t h n ch đ i v i các ngân hàng th ng m iị ộ ạ ế ố ớ ươ ạ Vi t Nam. Vi c tham gia trên các s giao d ch chính th c s giúp minh b chệ ệ ở ị ứ ẽ ạ hoá thông tin, v a t o đi u ki n cho th tr ng ch ng khoán trên các s giaoừ ạ ề ệ ị ườ ứ ở d ch chính th c m r ng quy mô phát tri n, v a t o c h i cho ngân hàng tìmị ứ ở ộ ể ừ ạ ơ ộ ki m ngu n v n huy đ ng đ c d dàng h n. ACB, VCB, CTG, STB đ u làế ồ ố ộ ượ ễ ơ ề nh ng mã ch ng khoán đ c nhà đ u t quan tâm và giao d ch v i giá thữ ứ ượ ầ ư ị ớ ị tr ng khá cao.ườ d. Nghi p v môi gi i ch ng khoán:ệ ụ ớ ứ Là d ch v do công ty ch ng khoán thu c ngân hàng th ng m iị ụ ứ ộ ươ ạ đ m trách và có nh ng u th nh t đ nh so v i các công ty ch ng khoán khácả ữ ư ế ấ ị ớ ứ do đó ho t đ ng này đã đem l i nh ng l i nhu n t l phí giao d ch ho c hoaạ ộ ạ ữ ợ ậ ừ ệ ị ặ h ng giao d ch r t l nồ ị ấ ớ VD: Doanh thu t môi gi i ch ng khoán c a BSC qua các năm:ừ ớ ứ ủ Đ n vi: triêu đôngơ ̣ ̣ ̀ 2008 2009 Doanh thu 27540 61326 L i nhuânợ ̣ 14945 34011 Biêu đô doanh thu - l i nhuân̉ ̀ ợ ̣ cua hoat đông môi gi i ch ng khoan cua BSC (công ty ch ng khoan ngân̉ ̣ ̣ ớ ứ ́ ̉ ứ ́ hang BIDV)̀ Đ n vi: triêu đôngơ ̣ ̣ ̀ e. Ho t đ ng l u ký ch ng khoánạ ộ ư ứ Ho t đ ng l u ký ch ng khoán là ho t đ ng mà các công ty ch ng khoánạ ộ ư ứ ạ ộ ứ đ c bi t là các công ty thu c ngân hàng th ng m i r t quan tâm. Nhìn chung,ặ ệ ộ ươ ạ ấ các thành viên luôn tìm cách thu hút s khách hàng vào l u ký t i công ty mìnhố ư ạ ngày càng nhi u, song do ngày càng nhi u thành viên đ c c p phép ho tề ề ượ ấ ạ đ ng l u ký nên di n ra s c nh tranh gi a các thành viên. M t vài công tyộ ư ễ ự ạ ữ ộ ch ng khoán thu c ngân hàng th ng m i đã kh ng đ nh đ c v th c aứ ộ ươ ạ ẳ ị ượ ị ế ủ mình trên th tr ng nh : ngân hàng Ngo i Th ng Vi t Nam (VCBS), Ngânị ườ ư ạ ươ ệ hàng đ u t và phát tri n. ầ ư ể S thành viên l u ký c a Trung tâm L u ký ch ngố ư ủ ư ứ khoán là 122 thành viên trong đó có 8 ngân hàng l u ký và 12 t ch c m tàiư ổ ứ ở kho n tr c ti p (g m các ngân hàng th ng m i là thành viên đ c bi t c a thả ự ế ồ ươ ạ ặ ệ ủ ị tr ng trái phi u chuyên bi t). 8 ngân hàng l u ký g m có:ườ ế ệ ư ồ B ng 4: Tên các ngân hàng l u ký Vi t Namả ư ở ệ STT Tên công ty 1 Ngân hàng H ng Kông và Th ng H i - Chi nhánh Thành ph H Chí Minh ồ ượ ả ố ồ 2 Ngân hàng Standard Chartered - Chi nhánh Hà N i ộ 3 Ngân hàng Deutsche Bank AG- Chi nhánh Thành ph H Chí Minh ố ồ 4 Ngân hàng Ngo i th ng Vi t Nam ạ ươ ệ 5 Ngân hàng Đ u t và Phát tri n Vi t Nam ầ ư ể ệ 6 Ngân hàng Citibank N.A, chi nhánh Hà N i ộ 7 Ngân Hàng JPMorgan Chase N.A – Chi nhánh TP. H Chí Minh ồ 8 Ngân Hàng Far East National Bank – Chi nhánh TP. H Chí Minh ồ f. Thanh toán bù tr qua NH ch đ nh thanh toán ừ ỉ ị Ngân hàng Đ u t và phát tri n Vi t Nam đ c U ban ch ngầ ư ể ệ ượ ỷ ứ khoán l a ch n làm Ngân hàng ch đ nh thanh toán. Ho t đ ng thanh toán ti nự ọ ỉ ị ạ ộ ề cho các giao d ch ch ng khoán c a Ngân hàng ch đ nh thanh toán cho đ n nayị ứ ủ ỉ ị ế đ c th c hi n t t, không có hi n t ng vi ph m nguyên t c thanh toán. Hượ ự ệ ố ệ ượ ạ ắ ệ th ng bù tr thanh toán VN ho t đ ng theo 2 c p, TTGDCK ch m tàiố ừ ở ạ ộ ấ ỉ ở kho n cho thanh viên l u ký, qu n lý và th c hi n l u ký, bù tr thanh toánả ư ả ự ệ ư ừ theo thanh viên l u ký còn các thành viên l u ký qu n lý và cung c p d ch vư ư ả ấ ị ụ l u ký, bù tr thanh toán chi ti t cho nhà đ u t . Trong ho t đ ng thanh toánư ừ ế ầ ư ạ ộ vi c chuy n giao ch ng khoán di n ra t i TTGDCK, còn thanh toán ti n doệ ể ứ ễ ạ ề ngân hàng ch đ nh thanh toán th c hi n trên k t qu bù tr c a TTGDCK. Hỉ ị ự ệ ế ả ừ ủ ệ th ng thanh toán bù tr ch ng khoán có nh ng h n ch nh sau:ố ừ ứ ữ ạ ế ư + Ch a đ t tính đ ng b và hoàn thi n v m t pháp lý, ch a t o d ngư ạ ồ ộ ệ ề ặ ư ạ ự đ c các y u t th tr ng đ ng b .ượ ế ố ị ườ ồ ộ + Thi u c ch qu n lý vi c in n và l u ký ch ng khoán th ng nh t vàế ơ ế ả ệ ấ ư ứ ố ấ phù h p v i thông l qu c t .ợ ớ ệ ố ế + Các bi n pháp kh c ph c l i giao d ch ch a ch đ ng và hi u qu .ệ ắ ụ ỗ ị ư ủ ộ ệ ả + Năng l c c a h th ng ph n m m ph c v cho các ho t đ ng bù trự ủ ệ ố ầ ề ụ ụ ạ ộ ừ thanh toán ch ng khoán ch a cao.ứ ư + Kh năng kh c ph c r i ro thanh toán c a qu h tr thanh toán ch aả ắ ụ ủ ủ ỹ ỗ ợ ư cao. + Các bi n pháp phòng ng a và kh c ph c r i ro ch a hoàn h o.ệ ừ ắ ụ ủ ư ả 2. Nguyên nhân th c tr ngự ạ M t đi u d nh n ra vai trò c a ngân hàng th ng m i đ i v i s phát tri nộ ề ễ ậ ủ ươ ạ ố ớ ự ể c a th tr ng ch ng khoán còn r t h n ch , các ngân hàng th ng m i ch aủ ị ườ ứ ấ ạ ế ươ ạ ư th c s vào cu c, cùng b t tay s chia nh ng khó khăn v i th tr ng ch ngự ự ộ ắ ẻ ữ ớ ị ườ ứ khoán nh m đ a th tr ng ch ng khoán phát tri n. Các ho t đ ng c a ngânằ ư ị ườ ứ ể ạ ộ ủ hàng th ng m i trên th tr ng ch ng khoán v n còn mang nhi u tính ch tươ ạ ị ườ ứ ẫ ề ấ thăm dò và ti n hành các nghi p v ít r i ro, không đòi h i v n l n. Nguyênế ệ ụ ủ ỏ ố ớ nhân c a nh ng h n ch này ch y u không ph i là các ngân hàng không th yủ ữ ạ ế ủ ế ả ấ đ c ti m năng to l n c a th tr ng ch ng khoán và vai trò c a mình trên thượ ề ớ ủ ị ườ ứ ủ ị tr ng ch ng khoán mà đó xu t phát t nh ng h n ch , y u kém v năng l cườ ứ ấ ừ ữ ạ ế ế ề ư và ngu n l c bên trong c a các ngân hàng th ng m i Vi t Nam.ồ ự ủ ươ ạ ệ a. Th nh t là Y u kém v năng l c và các ngu n l c trong ngân hàng th ngứ ấ ế ề ự ồ ự ươ m i Vi t Namạ ệ . Năng l c tài chính c a nhi u ngân hàng Vi t Nam còn y u, n quá h nự ủ ề ệ ế ợ ạ cao, nhi u r i ro. V n t có c a các ngân hàng th ng m i Nhà n c cònề ủ ố ự ủ ươ ạ ướ th p. Ngân hàng Nông nghi p và phát tri n nông thôn Agribank có ấ ệ ể t ng tàiổ s n 470.000 t đ ng; v n t có 22.176 t đ ng (v n t có chi m 4,71%),ả ỷ ồ ố ự ỷ ồ ố ự ế trong khi đó chu n m c qu c t là 8 %. V n t có đóng vai trò quan tr ng v iẩ ự ố ế ố ự ọ ớ ho t đ ng c a ngân hàng, v a là ngu n l c đ m b o s c m nh tài chính v aạ ộ ủ ừ ồ ự ả ả ứ ạ ừ đ m b o an toàn trong ho t đ ng kinh doanh c a 1 ngân hàng. N u khôngả ả ạ ộ ủ ế tăng đ c v n m c c n thi t thì khó có th nói đ n vi c tài tr hi u quượ ố ở ứ ầ ế ể ế ệ ợ ệ ả cho nh ng d án l n, khách hàng l n. Đ ng th i, khi không có ngu n l c thìữ ự ớ ớ ồ ờ ồ ự khó có th đ u t cho công ngh hi n đ i, phát tri n các d ch v ngân hàngể ầ ư ệ ệ ạ ể ị ụ hi n đ i, không có kh năng đ u t tài chính, v n ra c nh tranh trên thệ ạ ả ầ ư ươ ạ ị tr ng tài chính khu v c và th gi i.ườ ự ế ớ b. Th hai v Công ngh ngân hàngứ ề ệ Tuy v n đ hi n đ i hóa công ngh ngân hàng đã đ c quan tâm và đ uấ ề ệ ạ ệ ượ ầ t song ch y u cũng m i giai đo n th nghi m và cũng m i ch th c hi nư ủ ế ớ ở ạ ử ệ ớ ỉ ự ệ m t s ngân hàng l n, thu c khu v c đô th . Còn ph n l n h th ng ngânở ộ ố ớ ộ ự ị ầ ớ ệ ố hàng có trình đ c gi i th p, công ngh l c h u, m ng l i chi nhánh r ngộ ơ ớ ấ ệ ạ ậ ạ ướ ộ nh ng ho t đ ng kém hi u qu . Các t l v chi phí nghi p v và kh năngư ạ ộ ệ ả ỷ ệ ề ệ ụ ả sinh l i c a ph n l n các ngân hàng th ng m i mà đ c bi t là các ngân hàngờ ủ ầ ớ ươ ạ ặ ệ th ng m i Nhà n c đ u thua kém các ngân hàng trong khu v c.ươ ạ ướ ề ự c. Th 3 v Năng l c qu n trứ ề ự ả ị Đ c bi t là các ngân hàng th ng m i Nhà n c là r t th p. Hi n nay đ iặ ệ ươ ạ ướ ấ ấ ệ ộ ngũ lao đ ng c a các ngân hàng th ng m i Vi t Nam t ng đ i đông v sộ ủ ươ ạ ệ ươ ố ề ố l ng nh ng trình đ chuyên môn th p, nh t là các cán b qu n lý. ượ ư ộ ấ ấ ộ ả 3. Gi i pháp ả thúc đ y ho t đ ng ngân hàng th ng m i trên th tr ngẩ ạ ộ ươ ạ ị ườ ch ng khoán c a Vi t Namứ ủ ệ a. Vĩ mô: * Hoàn thi n c s pháp lý:ệ ơ ở Hoàn thi n h th ng lu t pháp, các b lu t v th tr ng ch ng khoánệ ệ ố ậ ộ ậ ề ị ườ ứ ngày càng sát v i th c t , ban hành các thong t h tr vi c th c hi n lu tớ ự ế ư ỗ ợ ệ ự ệ ậ ch ng khoán, t o khuôn kh pháp lý khuy n khích ngân hàng th ng m iứ ạ ổ ế ươ ạ tham gia hoat đ ng ch ng khoán:ộ ứ Ngày 29/6/2006 Qu c H i thông qua Lu t Ch ng khoán số ộ ậ ứ ố 70/2006/QH11.Do ra đ i mu n h n th tr ng ch ng khoán t p trung t i h nờ ộ ơ ị ườ ứ ậ ớ ơ 5 năm nên b lu t này v n ch a bao quát h t đ c ho t đ ng trên th tr ngộ ạ ẫ ư ế ượ ạ ộ ị ườ ch ng khoán, vì v y nhà n c ta v n ti p t c s a đ i, ban hành thêm m t sứ ậ ướ ẫ ế ụ ử ổ ộ ố văn b n khác qui đ nh v ho t đ ng trên th tr ng ch ng khoán nh : Nghả ị ề ạ ộ ị ườ ứ ư ị đ nh s 14/2007/NĐ-CPị ố ,Quy t đ nh s 87/2007/QĐ-BTCế ị ố ,thông t 43 /ư 2010/TT-BTC.. V i quan di m khuy n khích đ u t và huy đ ng v n, b lu tớ ể ế ầ ư ộ ố ộ ậ đã t o đi u ki n thu n l i đ t ch c, cá nhân thu c m i thành ph n kinh t ,ạ ề ệ ậ ợ ể ổ ứ ộ ọ ầ ế các t ng l p nhân dân tham gia đ u t và ho t đ ng trên th tr ng ch ngầ ớ ầ ư ạ ộ ị ườ ứ khoán nh m huy đ ng các ngu n v n trung h n và dài h n cho đ u t phátằ ộ ồ ố ạ ạ ầ ư tri n. Đ ng th i, Nhà n c có chính sách qu n lý, giám sát b o đ m thể ồ ờ ướ ả ả ả ị tr ng ch ng khoán ho t đ ng công b ng, công khai, minh b ch, an toàn vàườ ứ ạ ộ ằ ạ hi u qu . Lu t cũng qui đ nh đi u ki n doanh nghi p đ c phép chào bán cệ ả ậ ị ề ệ ệ ượ ổ phi u, trái phi u và ch ng ch quĩ ra công chúng...ế ế ứ ỉ * Phát tri n th tr ng ch ng khoán:ể ị ườ ứ • B Tài chính đã xác đ nh mô hình th tr ng ch ng khoán là: ộ ị ị ườ ứ + TTGDCK Tp HCM là th tr ng t p trung, phát tri n thàhị ườ ậ ể S Giao D ch Ch ng Khoán có kh năng liên k t v i các th tr ng trong khuở ị ứ ả ế ớ ị ườ v c; ự + TTGDCK Hà N i là th tr ng giao d ch cho các doanhộ ị ườ ị nghi p v a và nh , phát tri n thành th tr ng phi t p trung phù h p v i quyệ ừ ỏ ể ị ườ ậ ợ ớ mô c a TTCK.ủ • Bên c nh th tr ng ch ng khoán chính th c thì ta đ y m nh th tr ngạ ị ườ ứ ứ ẩ ạ ị ườ OTC v i nòng c t là ho t đ ng c a các ngân hàng th ng m i và công tyớ ố ạ ộ ủ ươ ạ ch ng khoán. Đ ng th i, ta cũng đã tri n khai đ a trung tâm l u ký ch ngứ ồ ờ ể ư ư ứ khoán vào ho t đ ng. Trung tâm l u ký ch ng khoán đ c l p này s t p trungạ ộ ư ứ ộ ậ ẽ ậ hoá t t c ho t đ ng l u ký đ i v i các ch ng khoán niêm y t và đăng kýấ ả ạ ộ ư ố ớ ứ ế giao d ch c a hai Trung tâm giao d ch t i Hà N i và TP. H Chí Minh, t oị ủ ị ạ ộ ồ ạ đi u ki n thu n l i cho các giao d ch ngoài sàn do các ngân hàng th ng m i,ề ệ ậ ợ ị ươ ạ công ty ch ng khoán th c hi n.ứ ự ệ • Thu hút m nh đ u t c a các nhà đ u t cá nhân nh và phát tri n d chạ ầ ư ủ ầ ư ỏ ể ị v qu n lý danh m c đ u t cho khách hàng cá nhân. V i d ch v này, cácụ ả ụ ầ ư ớ ị ụ ngân hàng th ng m i s thi t k các s n ph m đ thu hút v n đ đ u tươ ạ ẽ ế ế ả ẩ ể ố ể ầ ư trong n c ho c liên k t v i các đ i tác n c ngoài đ bán các s n ph m quướ ặ ế ớ ố ướ ể ả ẩ ỹ đ u t c a n c ngoài (đ u t ra n c ngoài)ầ ư ủ ướ ầ ư ướ • T o khuôn kh pháp lý khuy n khích ngân hàng th ng m i tham giaạ ổ ế ươ ạ ho t đ ng ch ng khoán vi c khuy n khích các ngân hàng th ng m i thamạ ộ ứ ệ ế ươ ạ gia ho t đ ng ch ng khoán, đ c bi t là ho t đ ng c phi u s phát huy đ cạ ộ ứ ặ ệ ạ ộ ổ ế ẽ ượ các th m nh c a các ngân hàng th ng m i.ế ạ ủ ươ ạ • M r ng ho t đ ng c a công ty ch ng khoán. Vi c tăng năng l c tàiở ộ ạ ộ ủ ứ ệ ự chính cũng nh ph m vi ho t đ ng c a các công ty ch ng khoán v i m c tiêuư ạ ạ ộ ủ ứ ớ ụ tr thành các ngân hàng đ u t , đ s c b o lãnh phát hành và th c hi n cácở ầ ư ủ ứ ả ự ệ d ch v đ u t ch ng khoán không ch trong th tr ng Vi t Nam mà còn ti nị ụ ầ ư ứ ỉ ị ườ ệ ế t i tham gia vào quá trình phát hành trái phi u qu c t c a Chính ph và cácớ ế ố ế ủ ủ doanh nghi p Vi t Nam.ệ ệ • Hoàn thi n h th ng giao d ch theo h ng đ m b o s k t h p gi aệ ệ ố ị ướ ả ả ự ế ợ ữ các đi u ki n s n có c a môi tr ng kinh t v i nhu c u c a các đ i t ngề ệ ẵ ủ ườ ế ớ ầ ủ ố ượ ti m năng tham gia th tr ng ch ng khoán, trong đó t p trung vào các yêu tề ị ườ ứ ậ ố nh : Tính n đ nh c a th tr ng; tính đ n gi n; tính thích nghi; tính b o m t.ư ổ ị ủ ị ườ ơ ả ả ậ Trong th i gian qua, m c dù h th ng gaio d ch c a TTGDCK đ c xây d ngờ ặ ệ ố ị ủ ượ ự t các ngu n cung c p khác nhau nh ng b c đ u đã đáp ng đ c các nhuừ ồ ấ ư ướ ầ ứ ượ câu giao dich ch ng khoán trên th tr ng. Tuy nhiên, h th ng giao d ch hi nứ ị ườ ệ ố ị ệ t i s khó có th đáp ng đ c yêu c u cho giao d ch s p t i, đòi h i chúngạ ẽ ể ứ ượ ầ ị ắ ớ ỏ ta c n ph i thi t k , xây d ng h th ng mang tính đ ng b , có công su t l nầ ả ế ế ự ệ ố ồ ộ ấ ớ và đ m b o đ c s t ng thích gi a các h th ng và có tính m đ có thả ả ượ ự ươ ữ ệ ố ở ể ể nâng c p và kh năng k t n i v i các h th ng khác t công ty ch ng khoán,ấ ả ế ố ớ ệ ố ừ ứ trung tâm l u ký, trung tâm thanh toán …..., t ng b c cho phép ng d ng cácư ừ ướ ứ ụ giao d ch tr c tuy n trên TTCk, t o đi u ki n d dàng và thu n l i cho nhàị ự ế ạ ề ệ ễ ậ ợ đ u t trong vi c ti p c n các phòng giao d ch thông qua m ng Internet;ầ ư ệ ế ậ ị ạ Mobile phne; fax; telex v.v.. C n ph i đ a h th ng giao d ch t đ ng m iầ ả ư ệ ố ị ự ọ ớ vào v n hành, có th kh p l nh liên t c ho c đ nh kỳ. K t n i m ng di nậ ể ớ ệ ụ ặ ị ế ố ạ ệ r ng v i các công ty ch ng khoán thành viên, áp d ng h th ng ng ng giaoộ ớ ứ ụ ệ ố ừ d ch t đ ng khi đ a h th ng kh p l nh liên t c vào ho t đ ng. ị ự ộ ư ệ ố ớ ệ ụ ạ ộ • Hi n đ i hoá h th ng giám sát th tr ng, xây d ng h th ng giám sátệ ạ ệ ố ị ườ ự ệ ố t đ ng k t n i v i các h th ng giao d ch, công b thông tin, l u ký, thanhự ộ ế ố ớ ệ ố ị ố ư toán .Nâng c p h th ng công b thông tin, đ m b o có m t h th ng côngấ ệ ố ố ả ả ộ ệ ố b thông tin có th truy n phát r ng và truy c p d dàng cho các đ i t ngố ể ề ộ ậ ễ ố ượ tham gia th tr ng, đ c bi t là các nhà đ u t . M r ng ph m vi thông tinị ườ ặ ệ ầ ư ở ộ ạ c n công b trên c s xây d ng c s d li u thông tin đ y d bao g mầ ố ơ ở ự ơ ở ữ ệ ầ ủ ồ thông tin giao d ch trên th tr ng, thông tin v các công ty niêm y t, thông tinị ị ườ ề ế v các t ch c trung gian th tr ng và thông tin qu n lý th tr ng.ề ổ ứ ị ườ ả ị ườ • T đ ng hoá m t b c h th ng l u ký, và thanh toán bù tr ch ngự ộ ộ ướ ệ ố ư ư ứ khoán. Th c hi n d ch v l u ký cho các ch ng khoán ch a niêm y t.; gi mự ệ ị ụ ư ứ ư ế ả th i gian thanh toán; t đ ng hoá t ng b c h th ng l u ký, thanh toán bùờ ự ộ ừ ướ ệ ố ư tr ; th c hi n n i m ng gi a các thành viên l u ký và TTGDCK.ừ ự ệ ố ạ ữ ư b. Vi mô * Tăng c ng ti m l c tài chính cho các ngân hàng th ng m iườ ề ự ươ ạ : + Đ th c hi n nghi p v :ể ự ệ ệ ụ - Môi gi i ch ng khoán c n v n đi u l là : 25 t đ ng Vi t Nam;ớ ứ ầ ố ề ệ ỷ ồ ệ - T doanh ch ng khoán: 100 t đ ng Vi t Nam; ự ứ ỷ ồ ệ - B o lãnh phát hành ch ng khoán: 165 t đ ng Vi t Nam; ả ứ ỷ ồ ệ - T v n đ u t ch ng khoán: 10 t đ ng Vi t Nam.ư ấ ầ ư ứ ỷ ồ ệ Đ m t công ty tham gia vào th tr ng ch ng khoán thì c n m t s v nể ộ ị ườ ứ ầ ộ ố ố l n, m t khác đ ngân hàng th ng m i ho t đ ng có hi u qu thì ph i phânớ ặ ể ươ ạ ạ ộ ệ ả ả tách tài chính gi a hai lĩnh v c là ngân hàng và ch ng khoán. Hi n nay theoữ ự ứ ệ quy đ nh c a Ngân hàng Nhà n c thì v n đi u l t i thi u c a ngân hàngị ủ ướ ố ề ệ ố ể ủ th ng m i ph i là 3000 t đ ng trong đó v n t có ph i là 500 t đ ng. Nhươ ạ ả ỷ ồ ố ự ả ỷ ồ ư v y đ m t ngân hàng th ng m i tham gia th tr ng ch ng khoán thì c nậ ể ộ ươ ạ ị ườ ứ ầ huy đ ng s v n l n trong khi theo đánh thì: ch có m t s ít ngân hàngộ ố ố ớ ỉ ộ ố th ng m i đ tài l c đ tham gia th tr ng ch ng khoán và kinh doanh ho tươ ạ ủ ự ể ị ườ ứ ạ đ ng ngân hàng.Nh ng v n t có c a các ngân hàng chi m t l nh trongộ ư ố ự ủ ế ỉ ệ ỏ t ng ngu n v : nh ngân hàng Agribank (m t trong nh ng ngân hàng l nổ ồ ố ư ộ ữ ớ c a n c ta) cũng ch có v n t có 22.176 t đ ng; t ng ngu n v nủ ướ ỉ ố ự ỷ ồ ổ ồ ố 434.331t đ ng trong khi đó, v n t có đóng vai trò quan tr ng đói v i ho tỷ ồ ố ự ọ ớ ạ đ ng c a m t ngân hàng, v a là ngu n l c đ m b o s c m nh tài chính v aộ ủ ộ ừ ồ ự ả ả ứ ạ ừ đ m b o an toàn trong ho t đ ng kinh doanh c a m t ngân hàng. N u khôngả ả ạ ộ ủ ộ ế tăng đ c v n m c c n thi t thì khó có th nói đ n vi c tài tr hi u quượ ố ở ứ ầ ế ể ế ệ ợ ệ ả cho nh ng d án l n, khách hàng l n. Đ ng th i, khi không có ngu n l c thìữ ự ớ ớ ồ ờ ồ ự khó có th đ u t cho công ngh hi n đ i, phát tri n các d ch v ngân hàngể ầ ư ệ ệ ạ ể ị ụ hi n đ i, không có kh năng đ u t tài chính, v n ra c nh tranh trên các thệ ạ ả ầ ư ươ ạ ị tr ng tài chính khu v c và th gi i. Đ đáp ng các chu n m c qu c t vườ ự ế ớ ể ứ ẩ ự ố ế ề v n, chính ph quy t đ nh nâng v n pháp đ nh c a các NHTM lên 5000 tố ủ ế ị ố ị ủ ỷ đ ng vào năm 2012 và 10000 t đ ng vào năm 2015.Đ ng th i nâng v n đi uồ ỷ ồ ồ ờ ố ề l c a các công ch ng khoán t 200 t lên 300 t đ ng.ệ ủ ứ ừ ỷ ỷ ồ * Nâng cao trình đ nhân sộ ự + Đào t o đ i ngũ cán b , nhân viên tác nghi p t i các công ty ch ngạ ộ ộ ệ ạ ứ khoán và công tác đào t o c p gi y phép hành ngh ch ng khoán có trình đạ ấ ấ ề ứ ộ và k năng ngh nghi p ngang t m v i cá n c trong khu v c; đ m b o ch tỹ ề ệ ầ ớ ướ ự ả ả ấ l ng đào t o và thi tuy n c p phép hành ngh ngang t m khu v c.ượ ạ ể ấ ề ầ ự + Nâng cao ch t l ng đào t o đ i ngũ t v n đ u t ch ng khoán:ấ ượ ạ ộ ư ấ ầ ư ứ Ngoài nh ng ki n th c n n t ng v kinh t tài chính, đ i ngũ này c n có hi uữ ế ứ ề ả ề ế ộ ầ ể bi t s u s c v k năng phân tích ch ng khoán và l a ch n danh m c đ u tế ấ ắ ề ỹ ứ ự ọ ụ ầ ư ch ng khoán, có kh năng tìm tòi, khai thác, phân tích t ng h p thông tin.ứ ả ổ ợ + Các công ty ch ng khoán nên ph i h p v i TTNCKH& DDTCK cứ ố ợ ớ ử các chuyên gia gi ng d y đ i v i t ng nghi p v chuyên sâu, cũng nh thôngả ạ ố ớ ừ ệ ụ ư tin tình hình c a th tr ng.ủ ị ườ * Phát tri n công ngh ngân hàngể ệ : Ho t đ ng ch ng khoán là ho t đ ng h t s c ph c t p, đòi h i nh ngạ ộ ứ ạ ộ ế ứ ứ ạ ỏ ữ công ngh và thi t b hi n đ i. Đ phát huy đ c vai trò c a mình trên thệ ế ị ệ ạ ể ượ ủ ị tr ng ch ng khoán, cùng v i s đ i m i toàn ngành, h th ng ngân hàngườ ứ ớ ự ổ ớ ệ ố không th không đ i m i công ngh c a minh nh m nâng cao hi u qu ho tể ổ ớ ệ ủ ằ ệ ả ạ đ ng và tăng c ng kh năng c nh tranh. Các ngân hàng th ng m i c n đ uộ ườ ả ạ ươ ạ ầ ầ t đ i m i các c s v t ch t nh m ph c v cho các ho t đ ng giao d ch vàư ổ ớ ơ ở ậ ấ ằ ụ ụ ạ ộ ị thanh toán đ c nhanh chóng và hi u qu , áp d ng công ngh thông tin tiênượ ệ ả ụ ệ ti n vào trong m i lĩnh v c, m i ho t đ ng c a ngân hàng th ng m i. Hi nế ọ ự ọ ạ ộ ủ ươ ạ ệ đ i hoá h th ng htoong tin, n i m ng gi a các công ty ch ng khoán v iạ ệ ố ố ạ ữ ứ ớ TTGDCK và ng i đ u t ; phát tri n h th ng tác nghi p t p trung cho cácườ ầ ư ể ệ ố ệ ậ công ty ch ng khoán đ hi n đ i hoá h th ng tác nghi p trên c s ti t ki mứ ể ệ ạ ệ ố ệ ơ ở ế ệ chi phí, d dàng chia s thông tin giupc ho vi c qu n lý đ c thu n ti n, nângễ ẻ ệ ả ượ ậ ệ cao chaat l ng x lý giao d ch và d dàng nâng c p trong t ng lai.ượ ử ị ễ ấ ươ * Nâng cao ch t l ng hoat đ ng c a ngân hàng th ng m i:ấ ươ ộ ủ ươ ạ Các công ty ch ng khoán c a các ngân hàng th ng m i c n ph i phátứ ủ ươ ạ ầ ả huy h n n a vai trò c u n i trung gian c a mình gi a các nhà đ u t v i cácơ ữ ầ ố ủ ữ ầ ư ớ doanh nghi p, góp ph n t o kênh huy đ ng v n m i th c s hi u qu choệ ầ ạ ộ ố ớ ự ự ệ ả n n kinh t thông qua vi c đ y m nh h n n a nghi p v môi gi i và b oề ế ệ ẩ ạ ơ ữ ệ ụ ớ ả lãnh phát hành ch ng khoán; nâng cao ch t l ng và m r ng h n n a t v nứ ấ ượ ở ộ ơ ữ ư ấ đ u t ch ng khoán, tăng c ng ti p xúc v i cá doanh nghi p d i m i hìnhầ ư ứ ườ ế ớ ệ ướ ọ th c nh m gi i thi u kh năng huy đ ng v n qua kênh th tr ng ch ngứ ằ ớ ệ ả ộ ố ị ườ ứ khoán cho các doanh nghi p; nâng kh năng và tính chuyên nghi p cho cácệ ả ệ công ty ch ng khoán là m t đòi h i r t quan tr ng. Bên c nh đó, b ng cáchứ ộ ỏ ấ ọ ạ ằ cung c p d ch v t v n CPH, t v n niêm y t th c hi n b o lãnh phát hànhấ ị ụ ư ấ ư ấ ế ự ệ ả ch ng khoán, cá công ty ch ng khoán se phát huy vai trò t o c chê giá, giupứ ứ ạ ơ cá doanh nghi p đánh giá phát ành h p lý đ i v i các ch ng khoán trong đ tệ ợ ố ớ ứ ợ phát hành và giúp nhà đ u t đánh giá đúng và chính xác v giá tr các kho nầ ư ề ị ả đ u t c a mình b ng cách dó công ty ch ng khoán s phát huy đ c vai tròầ ư ủ ắ ứ ẽ ượ t o s n ph m m i cho th tr ng. Cu i cùng, công ty ch ng khoán c n quanạ ả ẩ ớ ị ườ ố ứ ầ tâm h n n a t i vi c tăng c ng c u n i trung gian trong vi c c i thi n môiơ ữ ớ ệ ườ ầ ố ệ ả ệ tr ng kinh doanh, tăngườ c ng ti p c n v i khách hàng ti m năng, góp ph n t o nên văn hoá đ u t ,ườ ế ậ ớ ề ầ ạ ầ ư t o thói quen đ u t trên th tr ng ch ng khoán cho nhà đ u t , t o thóiạ ầ ư ị ườ ứ ầ ư ạ quen và k năng s d ng d ch v t v n đ u t thông qua vi c xây d ng hìnhỹ ử ụ ị ụ ư ấ ầ ư ệ ự nh c a công ty, t o ni m tin và s tín nhi m c a khách hàng đ i v i cá nhânả ủ ạ ề ự ệ ủ ố ớ ng i hành ngh kinh doanh ch ng khoán và đ i v i chính công ty.ườ ề ứ ố ớ * Xây d ng mô hình hoat đ ng c a ngân hàng th ng m i trên TTCKư ộ ủ ươ ạ Hi n nay h u h t các ngân hàng ho t đ ng trên th tr ng ch ng khoánệ ầ ế ạ ộ ị ườ ứ đ u ho t đ ng theo hình th c đa năng m t ph n, đó là vi c hình thành nên cácề ạ ộ ứ ộ ầ ệ công ty con-công ty ch ng khoán, ho t đ ng đ c l p.Mô hình này có u đi mứ ạ ộ ộ ậ ư ể các ngân hàng đ c k t h p kinh doanh ngân hàng và kinh doanh ch ngượ ế ợ ứ khoán, do đó t n d ng đ c th m nh v tài chính, kinh nghi m, m ng l iậ ụ ượ ế ạ ề ệ ạ ướ khách hàng r ng kh p c a ngân hàng. Bên c nh đó, b i vì có quy đ nh ho tộ ắ ủ ạ ở ị ạ đ ng riêng r gi a hai ho t đ ng trên cho nên h n ch đ c r i ro n u có sộ ẽ ữ ạ ộ ạ ế ượ ủ ế ự bi n đ ng c a m t trong hai th tr ng. Đ c bi t, mô hình này phù h p v iế ộ ủ ộ ị ườ ặ ệ ợ ớ n c ta, khi mà th tr ng ch ng khoán đang trong quá trình phát tri n, c n cóướ ị ườ ứ ể ầ t ch c tài chính lành m nh tham gia vào th tr ng và khi h th ng lu t,ổ ứ ạ ị ườ ệ ố ậ ki m soát… còn nhi u m t h n ch .ể ề ặ ạ ế K t lu nế ậ Qua nh ng gì trên chúng ta không th ph nh n đ c vai trò quanữ ở ể ủ ậ ượ tr ng c a ngân hàng th ng m i trên th tr ng ch ng khoán nói chung và thọ ủ ươ ạ ị ườ ứ ị tr ng ch ng khoán non tr c a Vi t Nam nói riêng. Th tr ng ch ng khoánườ ứ ẻ ủ ệ ị ườ ứ Vi t Nam đang trong giai đo n phát tri n, d n đi vào n đ nh và đã thu đ cệ ạ ể ầ ổ ị ượ m t s k t qu đáng khích l nh ng bên c nh đó cũng không ít nh ng h nộ ố ế ả ệ ư ạ ữ ạ ch và t n t i. Có th nói Vi t Nam, các ngân hàng th ng m i có nhi uế ồ ạ ể ở ệ ươ ạ ề l i th nh t trong vi c tr thành trung gian h tr s phát tri n c a th tr ngợ ế ấ ệ ở ỗ ợ ự ể ủ ị ườ ch ng khoán. Nh ng trên th c t vi c tham gia c a các ngân hàng th ngứ ư ự ế ệ ủ ươ m i trên th tr ng ch ng khoán còn h n ch , dè d t, ch a phát huy đ c h tạ ị ườ ứ ạ ế ặ ư ượ ế vai trò c a cac ngân hàng th ng m i làm c u n i trung gian trên th tr ngủ ươ ạ ầ ố ị ườ ch ng khoán.ứ