Các lệnh trong giao dịch và kinh doanh chứng khoán và thực tế tại Việt Nam

Các l nh trong giao d ch và kinh doanh ch ng ệ ị ứ khoán và th c t t i Vi t Namự ế ạ ệ N i Dung Chínhộ A.Trình bày và ví d v các l nh trong giao ụ ề ệ d chị và kinh doanh ch ng khoánứ B. Các lo i l nh đ c s d ng trong giao d chạ ệ ượ ử ụ ị ch ng khoán Vi t Nam hi n nayứ ở ệ ệ  L nh th tr ng (market order)ệ ị ườ  L nh gi i h n (limit order)ệ ớ ạ  L nh d ngệ ừ L nh d ng gi i h nệ ừ ớ ạ L nh mệ ở L nh s a đ iệ ử ổ L nh h y bệ ủ ỏ L nh th tr ng (market order)ệ ị ườ 1.Khái ni m:ệ - Là lo i l nh mà khi nhà đ u t s d ng thì ạ ệ ầ ư ử ụ h s n sàng ch p nh n mua ho c bán ch ng ọ ẵ ấ ậ ặ ứ khoán theo m c giá c a th tr ng hi n t i.ứ ủ ị ườ ệ ạ - L nh luôn đ c th c hi n. ệ ượ ự ệ - L nh th tr ng còn đ c g i là l nh không ệ ị ườ ượ ọ ệ ràng bu cộ  không có l nh đ i ngệ ố ứ có l nhệ đ i ố ngứ không th ti p ể ế t c kh p ụ ớ NĐT đ t l nh ặ ệ mua(bán) T ch i ừ ố Xét giá t t nh t ố ấ đ kh p l nhể ớ ệ Kh p h t MPớ ế Kh p ch a ớ ư h tế Xét giá t t ố k ti pế ế Chuy n thành ể lênh gi i h nớ ạ L nh th tr ng (market order)ệ ị ườ 3. u đi m:Ư ể - Nâng cao doanh s trên th tr ng, tăng c ng tính ố ị ườ ườ thanh kho n c a th tr ng. ả ủ ị ườ - Thu n ti n cho nhà đ u tậ ệ ầ ư - Đ c u tiên th c hi n tr c các giao d ch khác. ượ ư ự ệ ướ ị - Nhà đ u t và các công ty ch ng khoán ti t ki m ầ ư ứ ế ệ đ c các chi phíượ L nh th tr ng (market order)ệ ị ườ 4.Nh c đi m:ượ ể - nhẢ h ng đ n tính n đ nh giá c a th tr ng.ưở ế ổ ị ủ ị ườ - Th ng ch đ c áp d ng v i các nhà đ u t l n, ườ ỉ ượ ụ ớ ầ ư ớ chuyên nghi p, đã có các thông tin liên quan đ n mua ệ ế bán và xu h ng v n đ ng c a giá, hay v i các tr ng ướ ậ ộ ủ ớ ườ h p bán ch ng khoán.ợ ứ L nh th tr ng (market order)ệ ị ườ 5,Ví d :ụ S l nh c phi u ABC nh sau:ổ ệ ổ ế ư K t qu kh p l nh: ế ả ớ ệ - 3000 c phi u đ c kh p ổ ế ượ ớ trong đó 1000 c phi u kh p v i giá 120 và 2000 c ổ ế ớ ớ ổ phi u đ c kh p v i giá 121 ế ượ ớ ớ - 2000 chuy n thành l nh LO mua t i m c giá 122.ể ệ ạ ứ L nh gi i h n (limit order)ệ ớ ạ 1.Khái ni mệ : -Là lo i l nh giao d ch mà nhà đ u t đ t l nh đ a ra m t m cạ ệ ị ầ ư ặ ệ ư ộ ứ giá mua hay bán có th ch p nh n đ c.ể ấ ậ ượ +l nh gi i h n mua: m c giá cao nh t nhà đ u t ch p nh n mua.ệ ớ ạ ứ ấ ầ ư ấ ậ +l nh gi i h n bán : m c giá th p nh t ch p nh n bán.ệ ớ ạ ứ ấ ấ ấ ậ -M t l nh gi i h n thông th ng không đ c th c hi n ngay.ộ ệ ớ ạ ườ ượ ự ệ -Trong kho ng th i gian l nh gi i h n ch a đ c th c hi n, nhà ả ờ ệ ớ ạ ư ượ ự ệ đ uầ t có th thay đ i m c gi i h n. ư ể ổ ứ ớ ạ -Khi h t th i gian đã đ nh, l nh ch a đ c th c hi n ho c th c hi nế ờ ị ệ ư ượ ự ệ ặ ự ệ ch a đ s h t giá tr .ư ủ ẽ ế ị L nh gi i h n (limit order)ệ ớ ạ 2.Phân lo i: ạ -L nh gi i h n phiên m c a (Limit-on-open-order) : có hi u ệ ớ ạ ở ở ử ệ l c trong phiên giao d ch đ u tiên, sau đó nó s không còn hi u ự ị ầ ẽ ệ l c n a.ự ữ Ví dụ: Gi s b n là m t nhà đ u t . Có 1000 c phi u c a công ả ử ạ ộ ầ ư ổ ế ủ ty ABC. B n mu n bán chúng vào phiên m c a th tr ng và ạ ố ở ử ị ườ b n mu n nh n đ c ít nh t 50$/1cp.ạ ố ậ ượ ấ => Khi đó b n nên đ t l nh gi i h n (50$/1cp) t i phiên m c a.ạ ặ ệ ớ ạ ạ ở ử L nh gi i h n (limit order)ệ ớ ạ 2.Phân lo iạ : -L nh gi i h n phiên đóng c a: Lo i l nh này là s m r ng c a ệ ớ ạ ở ử ạ ệ ự ở ộ ủ l nh phiên đóng c a th tr ng (t c là l nh đ c th c hi n t i ệ ử ị ườ ứ ệ ượ ự ệ ạ m c giá đóng c a).ứ ử Ví dụ: N u b n th c hi n m t l nh mua gi i h n t i phiên đóng ế ạ ự ệ ộ ệ ớ ạ ạ c a,ử s l ng là 100 c phi u c a công ty ABC v i m c giá 52.05 $, m cố ượ ổ ế ủ ớ ứ ứ giá vào cu i ngày giao d ch là 50$, nh v y l nh c a b n có th ố ị ư ậ ệ ủ ạ ể đ cượ th c hi n, tuy nhiên n u m c giá này tăng t i 54$ thì l nh c a b n ự ệ ế ứ ớ ệ ủ ạ sẽ b hu và b n s không ph i mua v i m c giá cao h n mong mu n. ị ỷ ạ ẽ ả ớ ứ ơ ố L nh gi i h n (limit order)ệ ớ ạ 3. u đi m: Ư ể -Giúp nhà đ u t d tính đ c m c l i ho c l khi giao d ch ầ ư ự ượ ứ ờ ặ ỗ ị đ cượ th c hi n.ự ệ 4.Nh c đi m:ượ ể -Có th ph i nh n r i ro do m t c h i đ u t , đ c bi t là trongể ả ậ ủ ấ ơ ộ ầ ư ặ ệ tr ng h p giá th tr ng b xa m c giá gi i h n (ngoài t m ườ ợ ị ườ ỏ ứ ớ ạ ầ ki mể soát c a nhà đ u t )ủ ầ ư -Trong m t s tr ng h p, l nh gi i h n không đ c th c hi nộ ố ườ ợ ệ ớ ạ ượ ự ệ ngay c khi giá gi i h n đ c đáp ng vì không đáp ng đ c cácả ớ ạ ượ ứ ứ ượ nguyên t c u tiên trong kh p l nh.ắ ư ớ ệ L nh D ngệ ừ 1.Khái ni m: ệ Là lo i l nh đ c bi t đ đ m b o cho các nhà đ u t ạ ệ ặ ệ ể ả ả ầ ư có th thu l i nhu n t i m t m c nh t đ nh (b o v l i ể ợ ậ ạ ộ ứ ấ ị ả ệ ợ nhu n) và phòng ch ng r i ro trong tr ng h p giá ậ ố ủ ườ ợ ch ng khoán chuy n đ ng theo chi u ng c l i.ứ ể ộ ề ượ ạ L nh D ngệ ừ 2.Đ c đi m: Trong l nh d ng:ặ ể ệ ừ - Nhà đ u t xác đ nh ầ ư ị m t m c giá c đ nhộ ứ ố ị - g i là ọ giá d ng.ừ - Sau khi l nh chuy n đ n nhà môi gi i.ệ ể ế ớ không kích ho tạ kích ho tạ - L nh d ng th ng đ c dùng cho các nhà đ u t chuyên nghi p.ệ ừ ườ ượ ầ ư ệ - Không có s b o đ m nào làm cho giá th c hi n s là giá d ng.ự ả ả ự ệ ẽ ừ ( đây là đi m khác bi t v i l nh gi i h n)ể ệ ớ ệ ớ ạ Giá th tr ng ị ườ ch a đ t t i m c ư ạ ớ ứ giá d ngừ Giá th tr ng ị ườ đ t ho c v t ạ ặ ượ quá m c giá ứ d ngừ L nh ệ d ngừ L nh ệ ở tr ng thái ạ treo Tr thành ở l nh th ệ ị tr ngườ L nh D ngệ ừ 3.Phân lo iạ -L nh d ng đ bán:ệ ừ ể VD: - Khách hàng mua 100 c phi u v i giá 12000/1cp.Sau ổ ế ớ m t th i gian giá c phi u này lên t i 20000/1cp. ộ ờ ổ ế ớ - Đ phòng ng a r i ro, khách hàng đ t l nh d ng v i ể ừ ủ ặ ệ ừ ớ ng i môi gi i đ bán v i giá 19000/1cp.ườ ớ ể ớ => N u giá c phi u gi m xu ng b ng ho c d i ế ổ ế ả ố ằ ặ ướ 19000/1cp thì nhà môi gi i s bán h khách hàng.ớ ẽ ộ L nh D ngệ ừ 3.Phân lo iạ -L nh d ng đ mua:ệ ừ ể VD: Ch ng h n khách hàng vay c a công ty ch ng ẳ ạ ủ ứ khoán m t s c ph n và bán đi v i giá 30000/1c ph n v i ộ ố ổ ầ ớ ổ ầ ớ hy v ng giá c phi u gi m xu ng t i 20000/1c ph n, ọ ổ ế ả ố ớ ổ ầ ông ta s mua đ tr . Nh ng đ đ phòng tr ng h p ẽ ể ả ư ể ề ườ ợ giá c phi u không gi m mà l i tăng, khách hàng đó đ t ổ ế ả ạ ặ m t l nh d ng đ mua v i giá 35000/1cp. Khi giá lên ộ ệ ừ ể ớ t i 35000/1cp, ng i môi gi i s mua c phi u đó cho ớ ườ ớ ẽ ổ ế ông ta và ông ta đã gi i h n s thua l c a mình m c ớ ạ ự ỗ ủ ở ứ 5000/1cp. L nh D ngệ ừ 4. Các cách s d ng l nh d ngử ụ ệ ừ *S d ng l nh d ng có tính ch t b o v :ử ụ ệ ừ ấ ả ệ -B o v ti n l i c a ng i kinh doanh trong th ng v đãả ệ ề ờ ủ ườ ươ ụ th c hi n.ự ệ -B o v ti n l i c a ng i bán trong th ng v bánả ệ ề ờ ủ ườ ươ ụ kh ng.ố *S d ng l nh d ng có tính ch t phòng ng a:ử ụ ệ ừ ấ ừ -Phòng ng a thua l quá l n trong tr ng h p mua bán ừ ỗ ớ ườ ợ ngay. -Phòng ng a thua l quá l n trong tr ng h p bán tr c ừ ỗ ớ ườ ợ ướ mua sau. L nh D ngệ ừ 5. u đi mƯ ể : -B n không c n ngày nào cũng ph i đ m t t i các bi nạ ầ ả ể ắ ớ ế đ ng c a c phi u. ộ ủ ổ ế 6.Nh c đi m:ượ ể -Khi m c giá th tr ng đ t t i m c giá d ng đ ra thì ứ ị ườ ạ ớ ứ ừ ề l nhệ d ng s tr thành l nh th tr ng, nh ng m c giá mà ừ ẽ ở ệ ị ườ ư ứ t iạ đó l nh đ c th c hi n thì có th ệ ựơ ự ệ ể khác r t nhi u so v iấ ề ớ m c giá d ng. ứ ừ -Đ tránh các r i ro có th g p ph i đ i v i l nh d ng ể ủ ể ặ ả ố ớ ệ ừ thì có th đ a ra l nh h n h p (stop-limit order). ể ư ệ ỗ ợ L nh D ng Gi i H nệ ừ ớ ạ 1.Khái ni m:ệ -L nh d ng gi i h n là m t l nh k t h p c đ c tính c a l nhệ ừ ớ ạ ộ ệ ế ợ ả ặ ủ ệ gi i h n (limit order) và l nh d ng (stop order).ớ ạ ệ ừ -L nh d ng gi i h n s đ c th c hi n m t m c giá c thệ ừ ớ ạ ẽ ượ ự ệ ở ộ ứ ụ ể sau khi giá th tr ng đ t t i m c giá d ng (stop price). Khi màị ườ ạ ớ ứ ừ giá th tr ng đ t t i m c giá d ng (stop price) thì l nh d ngị ườ ạ ớ ứ ừ ệ ừ gi i h n s tr thành l nh gi i h n mua ho c bán m t lo i cớ ạ ẽ ở ệ ớ ạ ặ ộ ạ ổ phi u t i m c giá gi i h n ho c m c giá t t h n. ế ạ ứ ớ ạ ặ ứ ố ơ L nh D ng Gi i H nệ ừ ớ ạ 2.Đ c đi m:ặ ể - M c đ chính xác trong th c hi n các giao d ch c a các ứ ộ ự ệ ị ủ nhà đ u t s cao h n. ầ ư ẽ ơ - V n có kh năng l nh c a b n s đ cth c hi n không ẫ ả ệ ủ ạ ẽ ượ ự ệ theo ý mu n vì th tr ng thay đ i r t nhanh chóng. ố ị ườ ổ ấ - L nh d ng gi i h n th ng đ c áp d ng đ i v i c ệ ừ ớ ạ ườ ượ ụ ố ớ ổ phi uế đ c mua bán trên sàn giao d ch h n là t i th tr ng ượ ị ơ ạ ị ườ OTC. L nh D ng Gi i H nệ ừ ớ ạ 3. u đi m và nh c đi m:Ư ể ượ ể -Có th ki msoát m t cách chính xác l nh c a b n s ể ể ộ ệ ủ ạ ẽ đ c th c hi n nh th nào.ượ ự ệ ư ế -Nh c đi m: L nh c a b n s không đ c th c hi n ượ ể ệ ủ ạ ẽ ượ ự ệ n u nh lo i ch ng khoán mà b n đ nh mua hay bán ế ư ạ ứ ạ ị không đ t đ c t i m c giá gi i h n (limit price). ạ ượ ớ ứ ớ ạ L nh D ng Gi i H nệ ừ ớ ạ 4.Ví d : ụ Gi s :ả ử +C phi u c a công ty XYZ đang đ c mua bán v i ổ ế ủ ượ ớ m c giá là 30$/1cp. ứ +Có m t nhà đ u t đã đ t l nh h n h p đ mua lo i ộ ầ ư ặ ệ ỗ ợ ễ ạ c phi u này v i ổ ế ớ m c giá d ngứ ừ là 35$/1cp và m c giá ứ gi i h nớ ạ là 37 đôla/1cp. => N u C phi u tăng t 35$ -> 37$/1cp thì l nh c a nhà ế ổ ế ừ ệ ủ đ u t tr thành l nh gi i h n. N u giá c phi u v t ầ ư ở ệ ớ ạ ế ổ ế ượ ng ng 37$/1cp thì l nh s không đ c th c hi n.ưỡ ệ ẽ ượ ự ệ L nh mệ ở -Là l nh có hi u l c vô h n.ệ ệ ự ạ -V i l nh này, nhà đ u t yêu c u nhà môi ớ ệ ầ ư ầ gi iớ mua ho c bán ch ng khoán t i m c giá cá bi tặ ứ ạ ứ ệ và l nh có giá tr th ng xuyên cho t i khi h yệ ị ườ ớ ủ b . ỏ L nh s a đ iệ ử ổ -Là l nh do nhà đ u t đ a vào h th ng đ ệ ầ ư ư ệ ố ể s aử đ i m t n i dung và l nh g c đã đ t t tr cổ ộ ộ ệ ố ặ ừ ướ đó(giá, kh i l ng, mua hay bán…)l nh s a ố ượ ệ ử đ iổ ch đ c ch p nh n khi l nh g c ch a đ cỉ ượ ấ ậ ệ ố ư ượ th c hi n.ự ệ L nh h y bệ ủ ỏ -Là l nh do khách hàng đ a vào h th ng đệ ư ệ ố ể h y b l nh g c đã đ t tr c. ủ ỏ ệ ố ặ ướ -L nh h y b ch đ c th c hi n khi l nh g cệ ủ ỏ ỉ ượ ụ ệ ệ ố ch a đ c th c hi n.ư ượ ự ệ Các lo i l nh đ c s d ng trong giao ạ ệ ượ ử ụ d ch ch ng khoán Vi t Nam hi n nayị ứ ở ệ ệ Hi n nay trên s giao d ch ch ng khoán Hà N i ch s d ngệ ở ị ứ ộ ỉ ử ụ l nh gi i h n (LO) còn trên sàn HOSE thì s d ng 3 lo i ệ ớ ạ ử ụ ạ l nhệ là l nh gi i h n, l nh ATO và l nh ATC.ệ ớ ạ ệ ệ 1.L nh ATO ệ 2. L nh ATCệ L nh ATO ệ 1.Khái ni m:ệ 2.Cách th c giao d ch:ứ ị L nh ATO ệ -Ví d :S l nh c a c phi u ABC có giá tham chi u ụ ổ ệ ủ ổ ế ế 10.000đ đ ngồ (1),(2),(3): th t l nh đ c nh p vào h th ngứ ự ệ ượ ậ ệ ố L nh ATC ệ 1.Khái ni m:ệ 2.Cách th c giao d ch:ứ ị Nhóm th c hi nự ệ 1. Nguy n Th Anhễ ị 2. Đào Văn Đ iạ 3. Nguy n Th Đi mễ ế ề 4. Doãn Th Quỳnh H ngị ươ 5. Tr n Vi t Khánhầ ệ 6. Nguy n Thành Minhễ 7. Ph m Quang Namạ 8. Ph m Văn Phúạ 9. H Đình Thanhồ 10. Hoàng Quy t Th ngế ắ