Biện pháp phòng thân – đi nước đôi 1

Biện pháp phòng thân – đi nước đôi 1 Biện pháp phòng thân – đi nước đôi Carlyle đã từng viết rằng “ đánh bạc cũng như chống lại cả thế giới vì sự sinh tồn”. Câu nói này đột nhiên khiến tôi nhớ đến một hoặc hai nhà đầu tư ở Phố Wall mà tôi đã từng gặp. Họ là những người quyết tâm lao vào sòng b ạc Ph ố Wall để rồi sau đó mạo hiểm mọi thứ mà họ có chỉ để tìm cách thoát ra. Đối với những người có tính cách như vậy, những lời cảnh báo, nhắc nhở về sự mạo hiểm luôn đi kèm với các cổ phiếu có lẽ cần phải được gạch chân rõ ràng. Nếu cổ phiếu không phải là một trò cờ bạc thì có lẽ đã không có kết cục. Thực tế là không có thị trường như chúng ta thấy. Cổ phiếu sẽ được mua bán qua lại như khoai tây hay trái phiếu chính phủ với một mức giá cố định. Nhưng những con bạc liều lĩnh và nghiện ngập có lẽ không thực sự tiêu biểu cho thị trường cổ phiếu. Người ta thường nghĩ về những con bạc không chuyên trong sòng bạc Phố Wall như một sự thụ động nghiên về tôn giáo h n là lĩnh vơực kinh doanh. Các nhà đầu tư cỡ vừa và nhỏ khi lần đầu tiếp xúc với nhân viên môi giới chứng khoán, luôn trong tâm trạng tràn đầy hy vọng nhưng cũng có phần lo lắng, sợ sệt. Tâm trạng đó của họ như một cô bé con khi phải bước vào bệnh viện trò ch i. Họ kính cẩn, lịch sự yêu cầu được mua những loại cổ phiếu tốt nhất, chăm chú lắng nghe “người đàn ông vĩ đại” giảng giải. Và rồi sau đó, trao vào tay “người đàn ông vĩ đại” đó toàn bộ số tiền mình đã tiết kiệm cả đời và chờ đợi bánh xe kỳ diệu chuyển dịch để mang về những khoản tiền lớn. Nếu như khoản lời đó không trở thành hiện thực như những gì được hứa hẹn, những khách hàng sẽ luôn có cảm giác như họ đã tuột mất viên gạch bằng vàng. Nhưng thường thì trong mọi trường hợp, họ sẽ cay đắng chấp nhận cái tin t ồi tệ đó. Nhờ vào các chư ng trình quơảng cáo khôn khéo cũng như vai trò của một thầy tu đáng kính tại thánh đường giàu sang, các nhân viên môi giới luôn có uy tín ngang bằng với các bác sỹ. Thường thì những người tôi gặp luôn thuyết phục tôi rằng bác sỹ của họ là bác sỹ giỏi nhất trên thế giới. Các nhân viên môi giới cũng được các tín đồ trong thánh đường tin tưởng như vậy. “Hừm”- anh chàng môi giới nói, gõ nhè nhẹ lên bảng cân đối bằng những ngón tay được chăm sóc cẩn thận, vẻ mặt như thông tỏ thấu suốt – “Đúng như tôi đã nói. Một cuộc điều chỉnh nhỏ về kỹ thuật. Không có gì đáng lo ngại đâu, tuy nhiên, giả sử như ông thấy lo lắng chúng ta nên chuyển sang, à, để xem ” Phố Wall – Một Las Vegas khác

pdf8 trang | Chia sẻ: aloso | Lượt xem: 1834 | Lượt tải: 0download
Bạn đang xem nội dung tài liệu Biện pháp phòng thân – đi nước đôi 1, để tải tài liệu về máy bạn click vào nút DOWNLOAD ở trên
Bi n pháp phòng thân – đi n c đôiệ ướ 1 Ch ng 5 Bi n pháp phòng thân – đi n c đôiươ ệ ướ Carlyle đã t ng vi t r ng “ đánh b c cũng nh ch ng l i c th gi i vì sừ ế ằ ạ ư ố ạ ả ế ớ ự sinh t n”. Câu nói này đ t nhiên khi n tôi nh đ n m t ho c hai nhà đ u t Phồ ộ ế ớ ế ộ ặ ầ ư ở ố Wall mà tôi đã t ng g p. H là nh ng ng i quy t tâm lao vào sòng b c Ph Wallừ ặ ọ ữ ườ ế ạ ố đ r i sau đó m o hi m m i th mà h có ch đ tìm cách thoát ra.ể ồ ạ ể ọ ứ ọ ỉ ể Đ i v i nh ng ng i có tính cách nh v y, nh ng l i c nh báo, nh c nh vố ớ ữ ườ ư ậ ữ ờ ả ắ ở ề s m o hi m luôn đi kèm v i các c phi u có l c n ph i đ c g ch chân rõ ràng.ự ạ ể ớ ổ ế ẽ ầ ả ượ ạ N u c phi u không ph i là m t trò c b c thì có l đã không có k t c c. Th c t làế ổ ế ả ộ ờ ạ ẽ ế ụ ự ế không có th tr ng nh chúng ta th y. C phi u s đ c mua bán qua l i nh khoaiị ườ ư ấ ổ ế ẽ ượ ạ ư tây hay trái phi u chính ph v i m t m c giá c đ nh.ế ủ ớ ộ ứ ố ị Nh ng nh ng con b c li u lĩnh và nghi n ng p có l không th c s tiêu bi uư ữ ạ ề ệ ậ ẽ ự ự ể cho th tr ng c phi u. Ng i ta th ng nghĩ v nh ng con b c không chuyênị ườ ổ ế ườ ườ ề ữ ạ trong sòng b c Ph Wall nh m t s th đ ng nghiên v tôn giáo h n là lĩnh v cạ ố ư ộ ự ụ ộ ề ơ ự kinh doanh. Các nhà đ u t c v a và nh khi l n đ u ti p xúc v i nhân viên môi gi iầ ư ỡ ừ ỏ ầ ầ ế ớ ớ ch ng khoán, luôn trong tâm tr ng tràn đ y hy v ng nh ng cũng có ph n lo l ng, sứ ạ ầ ọ ư ầ ắ ợ s t. Tâm tr ng đó c a h nh m t cô bé con khi ph i b c vào b nh vi n trò ch i.ệ ạ ủ ọ ư ộ ả ướ ệ ệ ơ H kính c n, l ch s yêu c u đ c mua nh ng lo i c phi u t t nh t, chăm chúọ ẩ ị ự ầ ượ ữ ạ ổ ế ố ấ l ng nghe “ng i đàn ông vĩ đ i” gi ng gi i. Và r i sau đó, trao vào tay “ng i đànắ ườ ạ ả ả ồ ườ ông vĩ đ i” đó toàn b s ti n mình đã ti t ki m c đ i và ch đ i bánh xe kỳ di uạ ộ ố ề ế ệ ả ờ ờ ợ ệ chuy n d ch đ mang v nh ng kho n ti n l n.ể ị ể ề ữ ả ề ớ N u nh kho n l i đó không tr thành hi n th c nh nh ng gì đ c h aế ư ả ờ ở ệ ự ư ữ ượ ứ h n, nh ng khách hàng s luôn có c m giác nh h đã tu t m t viên g ch b ngẹ ữ ẽ ả ư ọ ộ ấ ạ ằ vàng. Nh ng th ng thì trong m i tr ng h p, h s cay đ ng ch p nh n cái tin t iư ườ ọ ườ ợ ọ ẽ ắ ấ ậ ồ t đó. Nh vào các ch ng trình qu ng cáo khôn khéo cũng nh vai trò c a m t th yệ ờ ươ ả ư ủ ộ ầ tu đáng kính t i thánh đ ng giàu sang, các nhân viên môi gi i luôn có uy tín ngangạ ườ ớ b ng v i các bác s . Th ng thì nh ng ng i tôi g p luôn thuy t ph c tôi r ng bácằ ớ ỹ ườ ữ ườ ặ ế ụ ằ s c a h là bác s gi i nh t trên th gi i.ỹ ủ ọ ỹ ỏ ấ ế ớ Các nhân viên môi gi i cũng đ c các tín đ trong thánh đ ng tin t ngớ ượ ồ ườ ưở nh v y.ư ậ “H m”- anh chàng môi gi i nói, gõ nhè nh lên b ng cân đ i b ng nh ngừ ớ ẹ ả ố ằ ữ ngón tay đ c chăm sóc c n th n, v m t nh thông t th u su t – “Đúng nh tôiượ ẩ ậ ẻ ặ ư ỏ ấ ố ư đã nói. M t cu c đi u ch nh nh v k thu t. Không có gì đáng lo ng i đâu, tuyộ ộ ề ỉ ỏ ề ỹ ậ ạ nhiên, gi s nh ông th y lo l ng chúng ta nên chuy n sang, à, đ xem …”ả ử ư ấ ắ ể ể Ph Wall – M t Las Vegas khácố ộ Bi n pháp phòng thân – đi n c đôiệ ướ 2 Và sau đó, các khách hàng l i b c t i m t sai l m m i thay cho m cạ ướ ớ ộ ầ ớ ớ ổ phi u cũ mà ông ta đã bán đi v i vàng và ch p nh n thi t h i. Trong khi đó, ví c aế ộ ấ ậ ệ ạ ủ anh chàng môi gi i s l i d y lên v i hai ch không ph i m t kho n phí đ c tr .ớ ẽ ạ ầ ớ ứ ả ộ ả ượ ả S r t ng c nhiên n u chúng ta bi t đ c m t vài nhà đ u t đã ph i ch uẽ ấ ạ ế ế ượ ộ ầ ư ả ị th t b i nh th nào. V y mà h v n gi v ng ni m tin đ i v i th tr ng – thấ ạ ư ế ậ ọ ẫ ữ ữ ề ố ớ ị ườ ế gi i c a nh ng đi u bí n, ch ng khác gì ngày h m i đ t chân vào. Tôi có quenớ ủ ữ ề ẩ ẳ ọ ớ ặ m t nhân v t r t có uy tín và giàu có. Ông y là m t bác s t , làm vi c cho m tộ ậ ấ ấ ộ ỹ ư ệ ộ chu i khách s n h ng sang. Ông y đã đ t toàn b s ti n ti t ki m c đ i vào cỗ ạ ạ ấ ặ ộ ố ề ế ệ ả ờ ổ phi u khi th tr ng đ t đ n đ nh đi m tăng giá vào năm 1961.ế ị ườ ạ ế ỉ ể T ng s ti n đ u t c a ông y là 300 ngàn đôla. Và lúc đó, th tr ng đã ổ ố ề ầ ư ủ ấ ị ườ ở trong giai đo n mà các nhân viên môi gi i g i là “ m t cu c đi u ch nh” r t lâu r i –ạ ớ ọ ộ ộ ề ỉ ấ ồ m c dù m t vài ng i trong s h cũng bi t r ng, th c ra gi đây m i chuy n đãặ ộ ườ ố ọ ế ằ ự ờ ọ ệ mu n. Và đúng v y năm 1962, sau m t cu c s t giá b t ng , ông b n bác s c a tôiộ ậ ộ ộ ụ ấ ờ ạ ỹ ủ đã m t tr ng 2/3 s ti n ti t ki m c a mình.ấ ắ ố ề ế ệ ủ Khi chúng tôi g p nhau t i hành lang khách s n Plaza t i New York không lâuặ ạ ạ ạ sau v ch n đ ng đó x y ra, ông y đã nói v i tôi r ng: “ Vâng, tôi ch m t t t c cóụ ấ ộ ả ấ ớ ằ ỉ ấ ấ ả 200 ngàn đôla thôi”. Ch có 200 ngàn đôla thôi.ỉ Ng i đàn ông đó đã ph i làm vi c v t v đ ki m ti n. Ông y luôn suyườ ả ệ ấ ả ể ế ề ấ nghĩ c n th n, ít nh t cũng ph i hai l n khi mu n g i m t cu c đi n tho i đ ngẩ ậ ấ ả ầ ố ọ ộ ộ ệ ạ ườ dài đ n Paris, ho c kêu ng i lái xe gi lãi s ti n l trong hóa đ n thanh toán tr giáế ặ ườ ữ ố ề ẻ ơ ị đôla. V y mà gi đây, ông coi ph n l n tài s n c a mình là ậ ờ ầ ớ ả ủ ch có 200 ngàn đôla.ỉ Có l đó chính là m t d ng c a thuy t đ nh m nh th đ ng – do thi u khẽ ộ ạ ủ ế ị ệ ụ ộ ế ả năng phán đoán th c té trên các b ng báo giá – đi u này đã phân bi t đ c các conự ả ề ệ ượ b c th đ ng Las Vegas hay Mongte Carlo. Nh ng ng i đàn ông này s luôn trạ ụ ộ ở ữ ườ ẽ ả 5 đôla cho các c u bé mang đ n cho ông ta m t h p xì gà, nh ng s n i khùng ngayậ ế ộ ộ ư ẽ ổ l p t c n u nh trong nh ng tr ng h p khác, ng i bán hàng l i bán đ t h n, dùậ ứ ế ư ữ ườ ợ ườ ạ ắ ơ ch vài xu.ỉ M t ng i b n c a tôi v n đang trong tình tr ng b l a b p khi c trông chộ ườ ạ ủ ẫ ạ ị ừ ị ứ ờ vào “s tr l i” c a các c phi u mà anh ta đang s h u. Anh nói v i tôi r ng:” Tôiự ở ạ ủ ổ ế ở ữ ớ ằ ch là tay ch i cò con thôi. Tôi không th nào ch u đ c n u m t m t lúc đ n 8ỉ ơ ể ị ượ ế ấ ộ ế đi m. Làm sao tôi có th bán c phi u đi n u nó không đ t đ c m c giá mà tôi đãể ể ổ ế ế ạ ượ ứ mua vào c ch .”ơ ứ Và tôi tr l i:” Làm sao anh có th ch u n i n u không bán chúng đi? Cả ờ ể ị ổ ế ổ phi u c a anh tr c đây có giá 33 đôla và anh đã mua vào v i giá này. Gi đây nó chế ủ ướ ớ ờ ỉ còn có 25 đôla thôi. N u nh anh nhìn vào đ ng bi u di n c a nó trong vòng 6ế ư ườ ể ễ ủ tháng tr l i đây, anh s không tìm th y dù ch tín hi u kh quan nào c . Nó đã điở ạ ẽ ấ ỉ ệ ả ả vào giai đo n s t gi m giá tr t lâu r i. Gi s nh bây gi anh m i b t đ u lênạ ụ ả ị ừ ồ ả ử ư ờ ớ ắ ầ sàn, ch c ch n anh s không đ i nào ch n m t c phi u có giá 25 đôla dù tr c kiaắ ắ ẽ ờ ọ ộ ổ ế ướ Ph Wall – M t Las Vegas khácố ộ Bi n pháp phòng thân – đi n c đôiệ ướ 3 giá c a nó cao h n r t nhi u song đã tr t giá hàng tháng nay. Ch c ch n anh sủ ơ ấ ề ượ ắ ắ ẽ ch n lo i nào r h n và đang liên t c tăng giá. Th nên, t i sao anh ch u thoát raọ ạ ẻ ơ ụ ế ạ ị kh i chu i th t b i đ tr thành ng i th ng cu c?”.ỏ ỗ ấ ạ ể ở ườ ắ ộ “Hãy bán ngay nh ng c phi u đó đi và ch m d t s t n th t. Ho c anh v n mu nữ ổ ế ấ ứ ự ổ ấ ặ ẫ ố ti p t c b thua l trong khi v n c gi ti n, hãy đ a ra m t “h p” cho các c phi uế ụ ị ỗ ẫ ố ữ ề ư ộ ộ ổ ế c a mình, tìm đi m th p nh t mà anh có th ch u đ c và sau đó đ t m t l nh stopủ ể ấ ấ ể ị ượ ặ ộ ệ – loss t i đi m đó. B i hãy t ng t ng xem, n u giá còn đi quá c đi m th p nh tạ ể ở ưở ượ ế ả ể ấ ấ đó, mà ch c ch n là nh v y, anh s s h u nh ng c phi u tr giá 25 đôla n a màắ ắ ư ậ ẽ ở ữ ữ ổ ế ị ữ s là 18 đôla hay 15 đôla – ai mà bi t đ c giá s còn th p h n đ n đâu n a ch ?”ẽ ế ượ ẽ ấ ơ ế ữ ứ Theo kinh nghi m c a tôi, hi u đ c th c t v giá c là vô cùng c n thi t.ệ ủ ể ượ ự ế ề ả ầ ế M t c phi u đ c bán v i giá 25 đôla thì s là c phi u tr giá 25 đôla thôi, b tộ ổ ế ượ ớ ẽ ổ ế ị ấ ch p anh đã ph i tr giá bao nhiêu đ mua nó. Và nh tôi s ch đánh giá nó là cấ ả ả ể ư ẽ ỉ ổ phi u đáng giá 25 đôla mà thôi.ế “Quá kh ” và “t ng lai” là nh ng t ng vô nghĩa trên th tr ng c phi uứ ươ ữ ừ ữ ị ườ ổ ế b i vì chúng ch a bao gi t n t i đó. Cái duy nh t t n t i là BÂY GI . M i m tở ư ờ ồ ạ ở ấ ồ ạ Ờ ỗ ộ ngày m i đ n, m i m t gi trong ngày giao d ch đ u đòi h i ng i ta đ a ra quy tớ ế ỗ ộ ờ ị ề ỏ ườ ư ế đ nh m i. Tôi không hành đ ng trong quá kh , tôi cũng không hành đ ng trong t ngị ớ ộ ứ ộ ươ lai. Tôi hành đ ng trong chính HI N T I. Và do v y, quy t đ nh ộ Ệ Ạ ậ ế ị gi l iữ ạ c phi uổ ế m t giá cũng nh quy t đ nh ấ ư ế ị mua vào nh ng c phi u m t giá rõ ràng đ u là nh ngữ ổ ế ấ ề ữ quy t đ nh s chu c l y th t b i. Phép lôgic t ng t cũng s đ c áp d ng trongế ị ẽ ố ấ ấ ạ ươ ự ẽ ượ ụ tr ng h p ng c l i, khi b n quy t đ nh bán ra c phi u đang tăng giá. Có ai kinhườ ợ ượ ạ ạ ế ị ổ ế doanh trên th tr ng mà l i ị ườ ạ mua về nh ng th t b i và ữ ấ ạ bán đi các l i nhu n đang có?ợ ậ N u nh v y thì ch ng hóa ra mình là m t t ch c t thi n ng ng n sao! V y màế ư ậ ẳ ộ ổ ứ ừ ệ ớ ẩ ậ ng i ta v n làm nh v y hàng ngày.ườ ẫ ư ậ H làm v y v i thái đ h h ng, r t rè, và b i vì h tin vào nh ng huy nọ ậ ớ ộ ờ ữ ụ ở ọ ữ ề tho i cũng nh các gi i pháp th n kỳ đ i v i các v n đ h n là nh ng gi i phápạ ư ả ầ ố ớ ấ ề ơ ữ ả th c ti n và h p lý. H ch ự ễ ợ ọ ỉ c m th yả ấ trong lúc h ọ suy nghĩ. Trong phòng Cây s i hôm nay có c ông ch c a khách s n Plaza – Victor,ồ ả ủ ủ ạ m t ng i b n c a tôi. Ông đã mua 100 c phi u c a Chrysler v i giá 42 đôla vàoộ ườ ạ ủ ổ ế ủ ớ năm 1962 (tr c khi c phi u đ c tách đôi). Đ n khi giá tăng đ n 72 đôla, ông đãướ ổ ế ượ ế ế v i vã bán ra và vô cùng hài lòng v i m t kho n l i 3000 đôla.ộ ớ ộ ả ờ Khi tôi h i t i sao ông ta l i bán đi, Victor t ra khá ng c nhiên.” T i sao ?”ỏ ạ ạ ỏ ạ ạ ư – Ông ta h i l i – “ , t i sao l i không ch ? Tôi đã đi khá xa r i, và h n n a, tôiỏ ạ Ồ ạ ạ ứ ồ ơ ữ không mu n quá tham lam. Tôi c m th y v y là hài lòng r i”.ố ả ấ ậ ồ Câu tr l i đó c a ông ta đã cho tôi th y không gì khác h n m t s mê tínả ờ ủ ấ ơ ộ ự đ n thu n tr c nh ng bí n c a th tr ng tài chính bí n này. Đ ng quá tham lamơ ầ ướ ữ ẩ ủ ị ườ ẩ ừ n u không mu n Chúa n i gi n và s l y đi t t c nh ng gì Ng i đã cho b n.ế ố ổ ậ ẽ ấ ấ ả ữ ườ ạ Ph Wall – M t Las Vegas khácố ộ Bi n pháp phòng thân – đi n c đôiệ ướ 4 Tôi nói v i b n tôi r ng, n u nh ông ta c m th y th là đ r i thì s khôngớ ạ ằ ế ư ả ấ ế ủ ồ ẽ sao c . Tuy nhiên, sau này ông ta s không còn c m th y đ c an i nh v y n aả ẽ ả ấ ượ ủ ư ậ ữ b i vì sau đó Chrysler còn v t qua đ nh c a nó nhi u. Và đang tr thành m t cú đ tở ượ ỉ ủ ề ở ộ ộ phá kh ng khi p sau khi th ng ti n đ n m c giá 108 đôla, đ y là ch a k đ n vi củ ế ẳ ế ế ứ ấ ư ể ế ệ tách đôi sau này. V y nh ng câu chuy n v n ch a k t thúc đó. Vào năm 1963, khi tôi vi tậ ư ệ ẫ ư ế ở ế cu n sách này, đ nh cao m i c a Chrysler cho c phi u m i tách đôi đã là 89 ¼ đôla.ố ỉ ớ ủ ổ ế ớ Và giá t ng đ ng v i nh ng c phi u chu n b tách đôi là 178 ½ đôla. Nh v y,ươ ươ ớ ữ ổ ế ẩ ị ư ậ ng i đàn ông “ không mu n tr thành m t k tham lam” đã bán đi t t c ngayườ ố ở ộ ẻ ấ ả tr c khi giá tr c a chúng đ c tăng lên g p đôi ch trong vòng hai tháng.ướ ị ủ ượ ấ ỉ S k t h p l lùng gi a th đ ng và ch đ ng th n bí đ c coi là đ c đi mự ế ợ ạ ữ ụ ộ ủ ộ ầ ượ ặ ể n i b t c a r t nhi u “nhà đ u t ” trong th tr ng ch ng khoán. Có l đó là đi mổ ậ ủ ấ ề ầ ư ị ườ ứ ẽ ể m u ch t d n đ n thành công đ i v i r t nhi u lĩnh v c ho t đ ng chung thấ ố ẫ ế ố ớ ấ ề ự ạ ộ ị tr ng.ườ Vì ph n l n nh ng “k đ t c c cò con” không m y tin t ng vào đánh giáầ ớ ữ ẻ ặ ượ ấ ưở c a mình, nên th ng thì h tìm ki m m t gi i pháp an toàn v i m t kho n ti nủ ườ ọ ế ộ ả ớ ộ ả ề nh t đ nh. Và vì h không mu n ngày này sang ngày khác đ u ph i đ a ra quy tấ ị ọ ố ề ả ư ế đ nh c n ph i làm gì, làm nh th nào trên th tr ng, h s tìm ki m m t ng iị ầ ả ư ế ị ườ ọ ẽ ế ộ ườ nào đó hi u bi t trên th tr ng tài chính h n h đ làm cái công vi c đ u óc đó.ể ế ị ườ ơ ọ ể ệ ầ V n đ đây ấ ề ở m t ng i nào đó ộ ườ l i rõ ràng là m t tay chuyên nghi p, luôn cân nh cạ ộ ệ ắ v s đ c m t c a anh ta k t phút ban đ u cho đ n k t thúc cu c ch i. B i vìề ự ượ ấ ủ ể ừ ầ ế ế ộ ơ ở anh ta còn ph i tr ti n thuê phòng hào nhoáng c a mình cũng nh ph i tích th tả ả ề ủ ư ả ậ nhi u trong đó r u ngon và nh ng đi u xì gà h o h ng.ề ượ ữ ế ả ạ Có r t nhi u hang núi đ các con c u tr n vào đó, tìm ki m s an toàn vàấ ề ể ừ ố ế ự nh ng l i h ng d n. Vì xén lông c u luông đ c cho là công vi c b t bu c c aữ ờ ướ ẫ ừ ượ ệ ắ ộ ủ ng i chăn c u nên ta có th lý gi i đ c t i sao các tín đ luôn mu n “gi an toànườ ừ ể ả ượ ạ ồ ố ữ v s l ng” ch c ch n ph i ch u m t mát khi h đ n và đi.ề ố ượ ắ ắ ả ị ấ ọ ế Các câu l c b đ u tạ ộ ầ ư Tôi đang tìm ki m các câu l c b đ u t và phát hi n ra r ng, Hoa Kỳ cóế ạ ộ ầ ư ệ ằ ở h n 25 nghìn câu l c b nh v y. M t vài trong s đó là các nhóm nh nh ng ng iơ ạ ộ ư ậ ộ ố ỏ ữ ườ th ng h p nhóm sau b a tráng mi ng. Các thành viên c a nhóm th ng chú ý đ nườ ọ ữ ệ ủ ườ ế món bánh có m c d o hay kem v đào h n là vi c kinh doanh trong th tr ng ch ngứ ẻ ị ơ ệ ị ườ ứ khoán đ y m u mô. Nh ng hàng nghìn câu l c b khác l i r t l n và năng đ ng, cóầ ư ư ạ ộ ạ ấ ớ ộ các k toán riêng cũng nh lu t s và ng i qu n lý tài chính.ế ư ậ ư ườ ả Các câu l c b đ u t luôn h p d n các nhà đ u t mu n ki m chút ti n trênạ ộ ầ ư ấ ẫ ầ ư ố ế ề th tr ng c phi u. H l i là nh ng ng i không mu n đi quá xa hay không đ khị ườ ổ ế ọ ạ ữ ườ ố ủ ả năng đ u t vào nh ng lô ch n l n đ tránh ph i tr thêm các kho n phí môi gi i,ầ ư ữ ẵ ớ ể ả ả ả ớ ho c ph i tr phí chuy n lô l , n u nh ch mua m t vài c phi u m t lúc.ặ ả ả ể ẻ ế ư ỉ ộ ổ ế ộ Ph Wall – M t Las Vegas khácố ộ Bi n pháp phòng thân – đi n c đôiệ ướ 5 Hi p h i qu c gia các câu l c b đ u t quy đ nh đ ng l i chuyên nghi pệ ộ ố ạ ộ ầ ư ị ườ ố ệ trong ho t đ ng c a t ch c, ch thu phí 1 đôla m i năm đ i v i các thành viên đãạ ộ ủ ổ ứ ỉ ỗ ố ớ l p ra h th ng “đánh giá”. Đi u này có nghĩa là s làm tăng giá tr th tr ng v iậ ệ ố ề ẽ ị ị ườ ớ các c phi u đ c mua vào và coi đây là m c tiêu đ u tiên khi đâu t , cũng nh sổ ế ượ ụ ầ ư ư ẽ h giá xu ng theo nguyên t c c b n là t t c c t c s đ c tái đ u t ch khôngạ ố ắ ơ ả ấ ả ổ ứ ẽ ượ ầ ư ứ ph i đ chia chác gi a các thành viên.ả ể ữ V y các câu l c b đó làm ăn nh th nào? Theo m t cu c đi u tra năm 1960ậ ạ ộ ư ế ộ ộ ề c a Hi p h i Qu c gia các Câu l c b đ u t (NAIC), l i nhu n trung bình c a vi củ ệ ộ ố ạ ộ ầ ư ợ ậ ủ ệ s h u m t câu l c b tuân theo quy đ nh c a NAIC trong vi c đ u t vào các cỡ ữ ộ ạ ộ ị ủ ệ ầ ư ổ phi u đang lên tái đ u t toàn b c t c là 8%, đ i v i các câu l c b đã thành l pế ầ ư ộ ổ ứ ố ớ ạ ộ ậ đ c h n 5 năm, t c đ tăng tr ng bình quân s lên đ n 11%.ượ ơ ố ộ ưở ẽ ế Tuy nhiên, ph i nói r ng l i nhu n đó thu c v các câu l c b ch khôngả ằ ợ ậ ộ ề ạ ộ ứ ph i là các thành viên, nh ng ng i đ n r i đi. Các câu l c b c trung bình, có thả ữ ườ ế ồ ạ ộ ỡ ể thu c ho c không thu c Hi p h i này, th ng ph i ch u thua l trong m t ho c haiộ ặ ộ ệ ộ ườ ả ị ổ ộ ặ năm đ u m i thành l p. M t ph n là do t l đ u t th p cũng nh kho n phí kháầ ớ ậ ộ ầ ỷ ệ ầ ư ấ ư ả cao, lên đ n kho ng 6%.ế ả Và theo nh nh ng gì Jonh W. Hazard và Lew C. Colt ch ra trong “ư ữ ỉ Cu n sáchố c a Kiplinger trong v n đ đ u t nh ng năm ti p theo”, ủ ấ ề ầ ư ữ ế m c doanh thu trong báoứ cáo c a NAIC ch có đ c khi th tr ng đ t đ n m c tăng giá đ nh cao c a nămủ ỉ ượ ị ườ ạ ế ứ ỉ ủ 1960, và trong m i tr ng h p, ch áp d ng v i nh ng câu l c b th c hi n nghiêmọ ườ ợ ỉ ụ ớ ữ ạ ộ ự ệ ng t các quy đ nh c a NAIC trong lĩnh v c đ u t .ặ ị ủ ự ầ ư M i tu n l i có thêm hàng trăm câu l c b m i đi vào ho t đ ng, nh ng luônỗ ầ ạ ạ ộ ớ ạ ộ ư có m t con s t ng t các câu l c b ng ng ho t đ ng, và con s thành viên c aộ ố ươ ự ạ ộ ừ ạ ộ ố ủ các câu l c b v n luôn n đ nh.ạ ộ ẫ ổ ị Có r t nhi u câu h i l n mà ng i ta c n ph i quy t đ nh trong b t c câuấ ề ỏ ớ ườ ầ ả ế ị ấ ứ l c b nào. C phi u nào s đ c mua? Khi nào chúng đ c bán đi? Khi nào cácạ ộ ổ ế ẽ ượ ượ thành viên có th mong ch vào vi c nh n đ c ti n m t kho ng 20 đôla, 30 đôlaể ờ ệ ậ ượ ề ặ ả m i ng i m t tháng t s ti n h đ u t . Ai là ng i đ a ra quy t đ nh?ỗ ườ ộ ừ ố ề ọ ầ ư ườ ư ế ị T t nhiên vi c đ a ra các quy t đ nh là trách nhi m c a m t nhóm nh .ấ ệ ư ế ị ệ ủ ộ ỏ Nhóm này s nh n đ c l i khuyên t m t ai đó có liên h v i th tr ng ch ngẽ ậ ượ ờ ừ ộ ệ ớ ị ườ ứ khoán. Và v i các b ng ch ng rõ ràng thì m t ng i nào đó có th là các nhân viênớ ằ ứ ộ ườ ể môi gi i ch ng khoán. Anh ta có th dành thì gi c a mình đ a ra các l i khuyên,ớ ứ ể ờ ủ ư ờ góp ý, nh ng m i quan tâm c a anh ta v i các câu l c b không ph i là vô c , hay vìư ố ủ ớ ạ ộ ả ớ lý do xã h i. M t vài nhân viên môi gi i n m tài kho n c a các câu l c b . Và trongộ ộ ớ ắ ả ủ ạ ộ nh ng tr ng h p nh v y, anh ta hoàn toàn có th thu đ c m t kho n phí môiữ ườ ợ ư ậ ể ượ ộ ả gi i l n.ớ ớ Các qu t ng h .ỹ ươ ỗ Ph Wall – M t Las Vegas khácố ộ Bi n pháp phòng thân – đi n c đôiệ ướ 6 M t th i gian ng n sau khi xu t b n cu n sách đ u tiên, tôi nh n đ c m tộ ờ ắ ấ ả ố ầ ậ ượ ộ cu c g i t ng i đ i di n c a m t trong nh ng hãng đ u t ngân hàng và môi gi iộ ọ ừ ườ ạ ệ ủ ộ ữ ầ ư ớ ch ng khoán l n nh t Ph Wall. Tôi h i hoang mang, song cũng đ ng ý th o lu nứ ớ ấ ố ơ ồ ả ậ v nh ng l i đ ngh c a hãng.ề ữ ờ ề ị ủ Theo nh ng gì anh ta nói,hãng đã chú ý đ n tôi b i sau nh ng khám phá vữ ế ở ữ ề th tr ng ch ng khoán đ c công b trong cu n sách đ u tiên, danh ti ng c a tôiị ườ ứ ượ ố ố ầ ế ủ đã n i nh c n trong con m t công chúng. Hãng mong mu n tôi ch p nh n thành l pổ ư ồ ắ ố ấ ậ ậ m t qu mang tên mình – Qu t ng h Darvas, trong đó tôi s gi vai trò nh m tộ ỹ ỹ ươ ỗ ẽ ữ ư ộ giám đ c trên danh nghĩa. Theo nh quan đi m c a các nhà đ u t ngân hàng, tôi r tố ư ể ủ ầ ư ấ phù h p v i v trí này. H nói v i tôi r ng, công chúng s lũ l t kéo đ n mua cợ ớ ị ọ ớ ằ ẽ ượ ế ổ ph n c a m t qu t ng h có ông giám đ c đã t ng đ c 2 tri u đôla t i Phầ ủ ộ ỹ ươ ỗ ố ừ ượ ệ ạ ố Wall. H n n a, n u nh tôi có th ch n các c phi u cho mình, t i sao tôi không thơ ữ ế ư ể ọ ổ ế ạ ể ch n cho nh ng ng i khác?ọ ữ ườ Đó th c s là m t l i m i thú v và béo b . Tuy nhiên, cho dù tôi không cóự ự ộ ờ ờ ị ỡ v ng m c cũng nh cam k t nào t i th i đi m này thì tôi cũng ph i nh c l iướ ắ ư ế ạ ờ ể ả ắ ạ nh ng đi u đã nói tr c đây:” Không”. Tôi th ng th ng nói v i ng i đ i di n đóữ ề ướ ẳ ắ ớ ườ ạ ệ mà không c n th i gian đ suy nghĩ thêm. T i sao ? B i vì tôi không tin t ng m yầ ờ ể ạ ư ở ưở ấ r ng các c ph n c a qu t ng h th c s là m t v đ u t . Nói ng n g n, tôi sằ ổ ầ ủ ỹ ươ ỗ ự ự ộ ụ ầ ư ắ ọ ẽ không b o ng i khác ném ti n c a h vào m t n i mà b n thân tôi không đánh giáả ườ ề ủ ọ ộ ơ ả là m t v đ t c c có kh năng th ng l i.ộ ụ ặ ượ ả ắ ợ Qu t ng h là m t công ty đ u t y thác m . Ng i ta g i nó là công tyỹ ươ ỗ ộ ầ ư ủ ở ườ ọ m b i b t c ai cũng có th tham gia t i b t c th i đi m nào (vì luôn có nh ng cở ở ấ ứ ể ạ ấ ứ ờ ể ữ ổ ph n m i ) cũng nh có th rút ra b t c khi nào h mu n ( vì qu luôn s n sàngầ ớ ư ể ấ ứ ọ ố ỹ ẵ mua l i các c ph n đó v i giá mà h đã bán cho ng i dân khi m i gia nh p).ạ ổ ầ ớ ọ ườ ớ ậ Qu t ng h đ c thành l p d a vào con d ng h p tác, v đi m nàyỹ ươ ỗ ượ ậ ự ườ ợ ề ể chúng cũng gi ng nh các công ty khác. Các c phi u đ c mua bán b ng ti n – đâyố ư ổ ế ượ ằ ề s là ngu n v n mà các c đông đ t vào công ty đ thu l i nhu n. Công ty kinhẽ ồ ố ổ ặ ể ợ ậ doanh b ng cách mua vào và bán ra c phi u c a các doanh nghi p khác v i hy v ngằ ổ ế ủ ệ ớ ọ s thu đ c lãi t các v giao d ch này.ẹ ượ ừ ụ ị Giá c a m i c ph n là c đ nh, đ c tính nh giá tr tài s n ròng (qu ) t iủ ỗ ổ ầ ố ị ượ ư ị ả ỹ ạ m t th i đi m nh t đ nh trên m i c ph n. Đi u này nghe có v khá là h p lý. Khiộ ờ ể ấ ị ỗ ổ ầ ề ẻ ợ nào b n mu n bán l i c ph n c a các qu t ng h , b n s nh n đ c s ti nạ ố ạ ổ ầ ủ ỹ ươ ỗ ạ ẽ ậ ượ ố ề t ng ng v i m t m c t l c b n xét trên t ng s tài s n ròng t i th i đi m đó.ươ ứ ớ ộ ứ ỷ ệ ơ ả ổ ố ả ạ ờ ể Tuy nhiên, đây chúng ta th y m t ch “nh ng” r t l n.ở ấ ộ ữ ư ấ ớ Đó là kho n hoa h ng khi bán ra. Đây là m t cú đánh l n, trung bình có th tả ồ ộ ớ ể ừ 8,5% lên đ n 9,5% và th m chí là 10%. Khi mua vào tôi cũng ph i ch u kho n phíế ậ ả ị ả này. Có nghĩa là, sau khi b t tay v i anh chàng bán c ph n c a các qu t ng h ,ắ ớ ổ ầ ủ ỹ ươ ỗ m i m t đôla tôi đ u t ch còn 90 cent giá tr trên th c t . T t nhiên, anh chàng bánỗ ộ ầ ư ỉ ị ự ế ấ hàng này không đây ch đ làm vi c nh m t hình th c rèn luy n s c kh e.ở ỉ ể ệ ư ộ ứ ệ ứ ỏ Ph Wall – M t Las Vegas khácố ộ Bi n pháp phòng thân – đi n c đôiệ ướ 7 C nh ng ng i qu n lý ti n cho tôi cũng v y. T t c các qu y thác, baoả ữ ườ ả ề ậ ấ ả ỹ ủ g m các qu m , đ u ph i tr phí qu n lý, th ng là 0,5% t ng s v n h qu n lýồ ỹ ở ể ả ả ả ườ ổ ố ố ọ ả m i năm. Con s đó nghe có v không ph i là l n nh ng n u chúng ta xét đ n cácỗ ố ẻ ả ớ ư ế ế nhóm qu t ng h gi ng nh t p đoàn d ch v đ u t đa d ng v i t ng tr giá tàiỹ ươ ỗ ố ư ậ ị ụ ầ ư ạ ớ ổ ị s n lên đ n 4 t đôla, b n s hi u t i sao vi c thi t l p các qu t ng h luôn cóả ế ỷ ạ ẽ ể ạ ệ ế ậ ỹ ươ ỗ s c h p d n đ i v i ngành ngân hàng và môi gi i.ứ ấ ẫ ố ớ ớ Bên c nh đó, chúng ta cũng nên quan tâm xem xét m t v n đ khác n a. H uạ ộ ấ ề ữ ầ h t các qu t ng h l n đ u có m i quan h m t thi t v i các hãng môi gi i vàế ỹ ươ ỗ ớ ề ố ệ ậ ế ớ ớ th m chí, m t vài qu t ng h còn đ c thi t l p nên b i các hãng này. Và do v y,ậ ộ ỹ ươ ỗ ượ ế ậ ở ậ “nh ng ng i tráo bài” đã quay tr l i v i trò ch i, “c t xén” đôi chút t m i vữ ườ ở ạ ớ ơ ắ ừ ỗ ụ giao d ch. M t qu t ng h có th ho t đ ng r t t t trong các v đ u t và nhị ộ ỹ ươ ỗ ể ạ ộ ấ ố ụ ầ ư ư v y, qu s khá phát đ t. Nh ng các nhân viên môi gi i c n ph i “b i ra vi c” đậ ỹ ẽ ạ ư ớ ầ ả ớ ệ ể còn thu đ c các kho n phí. Và m t khi các ng i qu n lý các qu t ng h cùngượ ả ộ ườ ả ỹ ươ ỗ h i cùng thuy n v i các nhân viên môi gi i thì chúng ta nên đ t ra câu h i, có baoộ ề ớ ớ ặ ỏ nhiêu v giao d ch h p l , và có bao nhiêu v đ c “v ” ra ch đ ki m phí môiụ ị ợ ệ ụ ượ ẽ ỉ ể ế gi i.ớ Các qu t ng h là nh ng doanh nghi p l n. Theo báo cáo g n đây nh t, cóỹ ươ ỗ ữ ệ ớ ầ ấ đ n 183 qu có t ng s tài s n v t quá 1 tri u đôla. V y các hãng này đã mang l iế ỹ ổ ố ả ượ ệ ậ ạ nh ng gì cho các c đông c a h ? Trong m t cu c đi u tra c a các nhân viên môiữ ổ ủ ọ ộ ộ ề ủ gi i ch ng khoán c a công ty Kalb Voorhis ch có 18 trong t ng s 183 qu thu đ cớ ứ ủ ỉ ổ ố ỹ ượ l i nhu n trong kho ng th i gian t ngày 29 tháng 3 năm 1962 đ n ngày 29 tháng 3ợ ậ ả ờ ừ ế năm 1963. Growth Fund gi m đi 14%. Tài s n ròng c a ả ả ủ Chase Fund t a Boston gi mị ả 26%, People’s Security gi m 32%, và ả Inperial Fund gi m xu ng g n 41%.ả ố ầ Không ph i t t c các qu t ng h đ u t n th t n ng n nh v y, song tôiả ấ ả ỹ ươ ỗ ề ổ ấ ặ ề ư ậ nh n ra r ng, trung bình n u tôi s h u c ph n trong b t kỳ qu t ng h nào cóậ ằ ế ở ữ ổ ầ ấ ỹ ươ ỗ đ u t vào c phi u thông th ng ( t t nhiên là tr 18 qu có lãi), nh ng c ph nầ ư ổ ế ườ ấ ừ ỹ ữ ổ ầ c a tôi s không th nào thu l i b ng vi c tôi t đ u t vào th tr ng c phi u,ủ ẽ ể ờ ằ ệ ự ầ ư ị ườ ổ ế ch ng h n nh Ch s Công nghi p Dow Jones m c trung bình.ẳ ạ ư ỉ ố ệ ở ứ Th t ng c nhiên! N u tôi đ u t vào qu ậ ạ ế ầ ư ỹ Dow Theory Fund, tôi đã m t tr ngấ ắ 18% s ti n đ u t trong m t năm.ố ề ầ ư ộ R t đ n gi n đ gi i thích đi u này. Trong su t giai đo n 1962 – 1963, tôi đãấ ơ ả ể ả ề ố ạ làm ăn khá thu n l i khi theo đu i th tr ng bình quân ch không đ t t t c v nậ ợ ổ ị ườ ứ ặ ấ ả ố li ng vào tay m t anh chàng qu n lý chuyên nghi p nào đó, dù r ng anh ta có qu nế ộ ả ệ ằ ả lý không công cho tôi đi chăng n a. Mà t t nhiên là anh ta không h làm không côngữ ấ ề cho ai r i. N u nh ph i m t t 7,5% đ n 8,5% cho anh chàng môi gi i bán hàng tồ ế ư ả ấ ừ ế ớ ừ kho n cân đ i t ng h trong su t năm, l i thêm m t kho n nh chi tr cho ng iả ố ươ ỗ ố ạ ộ ả ỏ ả ườ qu n lý, thì rõ ràng tôi t mình đánh b c trong sòng b c Ph Wall còn h n.ả ự ạ ạ ố ơ K ho ch đ u t hàng thángế ạ ầ ư Ph Wall – M t Las Vegas khácố ộ Bi n pháp phòng thân – đi n c đôiệ ướ 8 N u m t ai đó đ nh m i tôi ch i bài pocker tr góp, tôi s h i ngay li u anhế ộ ị ờ ơ ả ẽ ỏ ệ ta có đang đùa c t v i tôi không, b i trên đ i này làm gì có ki u ch i nh v y ch .ợ ớ ở ờ ể ơ ư ậ ứ Ch tr tr ng h p t i sàn giao d ch ch ng khoán New York v i k K Ho ch Đ uỉ ừ ườ ợ ạ ị ứ ớ ế ế ạ ầ T hàng tháng. K ho ch đó cho phép b n đ u t vào các c phi u v i kho n trư ế ạ ạ ầ ư ổ ế ớ ả ả góp kho ng 40 đôla trong vòng 3 tháng. Ch c ch đó m i có m t ki u ch i kỳ c cả ắ ỉ ở ớ ộ ể ơ ụ nh v y.ư ậ S c h p d n l n nh t c a các k ho ch đ u t này có l nó gi ng nh m tứ ấ ẫ ớ ấ ủ ế ạ ầ ư ẽ ố ư ộ v ti t ki m ti n nho nh , ho c t ng t nh v y. S khác bi t l n nh t đây là,ụ ế ệ ề ỏ ặ ươ ự ư ậ ự ệ ớ ấ ở n u tôi ti t ki m ti n g i vào ngân hàng, tôi s nh n đ c 4% ti n lãi. Trong khi đó,ế ế ệ ề ở ẽ ậ ượ ề n u tôi đ u t vào các k ho ch này, các nhân viên môi gi i l i tính m t kho n phíế ầ ư ế ạ ớ ạ ộ ả lên đ n 6% không h n không kém, đ qu n lý tài kho n MIP c a tôi (tài kho n trongế ơ ể ả ả ủ ả các kê ho ch đ u t hàng tháng) mà không h đ m b o r ng s tr l i tôi đ y đạ ầ ư ề ả ả ằ ẽ ả ạ ầ ủ khi tôi c n đ n. C t c đ c chia cũng không đáng k . N u nh tôi mua c phi uầ ế ổ ứ ượ ể ế ư ổ ế trong các k ho ch đ u t ph i đóng 40 đôla m t tháng, trong th c t tôi ph i m tế ạ ầ ư ả ộ ự ế ả ấ tr n 2 năm đ ch s c t c c a tôi đ đ tr phí môi gi i – đó là gi s r ng s cọ ể ờ ố ổ ứ ủ ủ ể ả ớ ả ử ằ ố ổ t c đ c chia vào kho ng 3 đ n 4%. Và r t nhi u c phi u còn không thèm tr m tứ ượ ả ế ấ ề ổ ế ả ộ chút c t c nào, dù ch là 3% đi chăng n a. Nh v y, tôi không h đ c đ m b oổ ứ ỉ ữ ư ậ ề ượ ả ả r ng s đ c b t c kho n c t c nào.ằ ẽ ượ ấ ứ ả ổ ứ V y các hình th c này là gì khi Main Street?ậ ứ ở Các câu l c b đ u t , các qu t ng h , các k ho ch đ u t hàng tháng –ạ ộ ầ ư ỹ ươ ỗ ế ạ ầ ư m t phân trong k ho ch “bán Ph Wall cho Main Street”, nh ng li u Main Street cóộ ế ạ ố ư ệ mang l i kho n l i nhu n nào không l i là m t câu h i khác. Theo quan đi m c aạ ả ợ ậ ạ ộ ỏ ể ủ riêng tôi, dù các nhà đ u t mua c phi u theo nhóm hay riêng l , t t c đ u đ iầ ư ổ ế ẻ ấ ả ề ố m t v i nh ng nguy c nh nhau. N u ng i ch i tìm ra m t ph ng pháp t i uặ ớ ữ ơ ư ế ườ ơ ộ ươ ố ư khi l a ch n c phi u, kh năng thu lãi là r t l n, dù cho c phi u đó có đ c muaự ọ ổ ế ả ấ ớ ổ ế ượ d i danh nghĩa cá nhân hay m t nhóm.ướ ộ Nh ng c b c là c b c. Riêng v i cá nhân tôi, tôi ch ng mu n ai thay tôiư ờ ạ ờ ạ ớ ẳ ố đ t c c c . Tôi cũng s ch ng d a vào l i khuyên c a b t c tay chia bài nàoặ ượ ả ẽ ẳ ự ờ ủ ấ ứ trong b t c canh b c nào. Theo quan đi m c a tôi, tôi và anh ta đ ng hai bênấ ứ ạ ể ủ ứ ở chi n tuy n. Tôi mu n ki m ti n t th tr ng, còn anh ta mu n ki m ti n – t tôi.ế ế ố ế ề ừ ị ườ ố ế ề ừ Ph Wall – M t Las Vegas khácố ộ

Các file đính kèm theo tài liệu này:

  • pdfBiện pháp phòng thân – đi nước đôi 1.pdf
Tài liệu liên quan